Teknisk analys gav börsuppgång

Det anser Anders Berg, som är kapitalmarknadschef på finska investmentbanken Evli Banks Stockholmskontor.

Vad är orsaken till att börsen gick upp så mycket idag?

– Det kan man ju alltid fråga sig, säger han.

– Vi har sett
en viss lättnad i den ekonomiska statistiken, även om det kanske inte är en entydigt positiv bild.

– Men förväntningarna och spekulationerna är att vi åtminstone har nått någon typ av stabilitetsnivå.

– Det är det som avspeglas i kurslyften.

Är det någon speciell statistik som aktieinvesterarna tar fasta på?

– Arbetslösheten ser fortfarande ganska tråkig ut. Men vi har andra komponenter i det där.

– Framför allt husmarknaden i USA ser något bättre ut, vad gäller då nybyggnation, försäljning och omsättning – både för gamla befintliga och nya bostäder.

– Och ser man på inköpsindex så har det också modererats något.

– Man kan inte prata om en förstärkning, men i alla fall är det ingen försämring.

– Det är det man tar fasta på, på aktiemarknaden – ”andraderivatan”, alltså förändringstakten i förändringstakten.

– Det börjar ändra sig mer åt det positiva hållet.

– Sedan har vi också tekniska motståndsnivåer som lyckades forceras idag.

OMXS30-index för de 30 största bolagen på Stockholmsbörsen, har haft en motståndsnivå kring indexvärdet 700 plus minus några punkter.

– Där låg den gamla toppnivån i det tradingintervall vi haft sedan oktober.

Men under torsdagen bröts det uppåt och indexvärdet låg kring 713 strax före 17.30-tiden.

– Det ser likadant ut också på USA-börserna med S&P500-indexets nivå kring 835.

Och G20-mötets löften om tusentals miljarder kronor i nytt kapital för att komma till rätta med krisen?

– Jag vet inte. Visst kan det ha påverkat börsen idag, men jag ser det mer som en ”papperstiger”.

En skrivbordsprodukt?

– Ja, lite så.

– Vi skulle spara mycket pengar om G20-ländernas ledare stannade hemma i stället och jobbade på att få ordning på sina respektive länders ekonomier.

– Och det är viktigt; man kan tycka vad man vill om börsen, men det är en viktig psykologisk temperaturmätare – hur man ser på risk.

– Vi har haft en period då många varit och många fortfarande är rädda, och parkerar väldigt mycket utanför riskfyllda tillgångar över huvud taget.

– De senaste veckorna och kanske den senaste månaden, har det varit en diskussion om möjliga inflationsrisker med stimulanspaketen som rullar ut i världen.

– Man kan anta att det här börjar sätta sig i marknaden, att folk inser konsekvenserna, att stimulanspaketen eroderar pengars värde.

– Då om man har pengar i banksparande eller penningmarknadsfonder, så blir det en dålig avkastning för de tillgångsslagen.

– Men har man pengarna på börsen, så är börsen en bra ”inflationshedge”.

– Vi ser även att råvarumarknaden har vaknat till som ett resultat av de diskussionerna.

– Man kan inte säga att det har skett ett fundamentalt skifte, men ett ganska tydligt skifte till mer riskfyllda tillgångar.

Är det köpläge på börsen nu?

– Det är alltid svårt att säga så definitivt.

– Ser man i backspegeln från oktober, så har det varit köpläge i ett antal månader – sedan ett halvår.

– Då låg OMXS30-index på 570-600, fast det nu ligger på 713.

– Det är svårt att säga var börsen tar vägen, men momentum talar för en fortsatt börsuppgång på kort sikt.

– Sidan lär resultatrapporterna för börsbolagens första kvartal bli väldigt svaga.

– Det är en negativ faktor, som går emot.

– Även om mycket av det redan är ”prisat”, så kan det bli möjligen lite av en bromskloss när siffrorna kommer in och man ser magnituden på resultatförändringen.

Rapportsäsongen börjar 19-20 april.

– Så vi har två veckor kvar.

Vill du uttala dig om några särskilda aktier som ni rekommenderar?

– Egentligen inte.

– Ser man på börslistan idag är de som stigit mest bolag som av olika anledningar pressats mest av konjunkturoron.

– Plus några fall kanske med högre skuldsättning eller exponering mot väldigt svaga segment.

– De studsar normalt sett mest.

– Se exempelvis på verkstadsaktier idag. De steg mycket idag, men gick dåligt tidigare.

Det vi ser idag kanske bara är en ”dead cat’s bounce”?

– Det svarar jag bara på under pistolhot.

– Vi har sett ett antal ”dead cat’s bounces” på vägen, men nu tippar det ändå lite mer över på fundamentala krafter.

Evli riktar sig bara till institutionella kunder i Sverige, även om välbärgade privatpersoner kan bli kunder hos Evli i Finland.

Evlis tjänster omfattar aktier, derivat, kapitalförvaltning, fonder och corporate finance.

Evli är helt privatägt av grundarna och personalen.