Svårt att gissa, svårare att jämföra

Att omsättningen blir mindre än efter det traditionellt starkare fjärde kvartalet står klart. Förmodligen blir årets första kvartal dessutom svagare än fjolårets första för den svenska telekomjätten.

41 analytiker som nyhetsbyrån SME Direkt frågat väntar sig igenomsnitt 48 miljarder kronor i intäkter för Ericsson under det första kvartalet. Men gissningarna är spridda.

När det gäller vinsten hamnar gissningarna på allt från 3,9 till 6,3 miljarder kronor i justerat rörelseresultat före samriskbolagen Sony Ericsson som vände till lönsamhet i fredags och halvledartillverkaren ST-Ericsson som rapporterar torsdag kväll klockan 23.

För hela Ericsson är amerikanska analytiker mer positiva än svenska, kanske för att de redan sett hur Iphone gjort mobilnäten överfulla i USA. Då behövs det mer utrustning från Ericsson.

Ericsson väljer nu att gå över till ett vinstmått som tar med avskrivningar, alltså kostnaden för att tillgångar minskar i värde med tiden.

Hädanefter vill Ericsson prata om Ebita hellre än Ebitda eftersom det ”speglar verksamheten bättre”.

Det gamla Ebitda är rörelseresultatet före räntor och skatt. Dessutom är det före alla avskrivningar.

Det nya Ebita är vad som blir kvar efter avskrivningar, men före avskrivningar på goodwill.

Om Ericsson betalar mer för att köpa ett företag än vad det har i balansräkningen kan Ericsson bokföra övervärdet som goodwill som skrivs av över många år.

Ericsson behöver inte ta hela kostnaden redan första året, utan vinner tid, i bästa fall tills förvärvet skapar mer intäkter än vad affären kostade.

Ericsson bekräftade under onsdagen köpet av Nortels andel i LG-Nortel för 242 miljoner dollar kontant, ett samriskbolag där koreanska LG Electronics äger resten.

Köpet ska ha positiv effekt på vinsten ett år efter genomförandet.

Om det blir av, vill säga. Affären är villkorad av konkurrensmyndigheternas godkännanden.

Under torsdagen fick danska TDC rött ljus för att sälja sin schweiziska operatör till France Telecom. Samma sak kan hända Ericsson.

Nu är det inte säkert att det blir någon tillväxt även om köpet får grönt ljus. Det är enligt analytikerna inte heller givet att det blir någon tillväxt utan förvärv. – eller att tidigare förvärv gett resultat.

Kanske får vi svar på hur ex-vd:n Carl-Henric Svanbergs förvärv av fiberoptikbolaget Entrisphere, fasttelefoniföretaget Marconi, Cisco-grannen Redback och iptv-delen av norska Tandberg påverkat ebita åt efterträdaren Hans Vestberg.

Nokia sålde hur som helst för dubbelt så mycket pengar som Ericsson. Närmare tio miljarder euro blev det under första kvartalet 2010 enligt torsdagens rapport.

Det var lite mer än samma period i fjol men ändå mindre än väntat.

I den mån Nokia vuxit av egen kraft, utan förvärv och alltså utan goodwill, blir det relevant att jämföra just Ebita.

Det känns långsökt med tanke på hur ofta Nokia ändrar sina redovisningsprinciper.

Ericsson berättade först på torsdagens morgon att fredagens kvartalsrapport kommer att dela in verksamheterna på ett lite annorlunda sätt än tidigare.

Förändringen gäller mer än vinstmått.

Network Rollout flyttas från affärsområdet Networks till Global Services.

Geografiskt delas verksamheten in i tio istället för fem regioner. Det ska spegla den interna organisationen bättre.

Dessutom tillkommer en övrigt-kategori för sådant som inte kan knytas till en viss plats, till exempel immaterialrättsliga tillgångar.

Det nya sättet att redovisa tillämpas från och med 1 januari 2010. Siffrorna för 2009 ska i fredagens rapport ha räknats om till den nya indelningen som jämförelse.