Slaget om Scania kan vara över

Scanias två tyska storägare, Volkswagen (VW) och MAN, har tagit ett avgörande steg mot att hitta en gemensam lösning på frågan om svenska lastbilstillverkaren Scanias framtid.

Genom ett köp av drygt 15 procent av MAN, för omkring 14 miljarder kronor, har VW säkrat en stark ställning som strategisk ägare i den lastbilskoncern som skapas om MAN köper Scania.

– Det borgar för att VW har bytt sida och nu stöder MAN:s köp av Scania. Satsningen har säkrat VW:s framtida industriella intresse i lastbilar. VW kommer nu att ta död på alla motbud på Scania eller MAN, säger en källa med insyn i förhandlingarna kring budet till TT.

VW siktar enligt källan på att få 25–30 procent i det nya bolaget.

– 25 procent plus en aktie ger ägare stor kontroll vid framtida bolagsstämmor enligt tysk lag. Men kommer Volkswagen över 30 procent i MAN måste bolaget lägga ett bud på hela koncernen och det finns inte i planerna, säger källan.

Wallenbergsfärens maktbolag Investor, som i egenskap av näst största Scaniaägare fortfarande kan blockera MAN:s bud, vill ännu inte kommentera det nya läge som uppstått.

Investors informationschef Fredrik Lindgren nöjer sig med att konstatera att det bud som ligger inte räcker. Vad som händer om MAN får aktivt stöd av VW och höjer prislappen vill han inte spekulera i:

– Framtiden får utvisa vad som blir rätt väg framåt för Scania. Vi har sagt hela tiden att det finns en mängd olika alternativ.

Cecilia Edström, informationsdirektör på Scania, är inne på samma spår.

– Det som ligger på bordet har vi avvisat, säger hon.

– Det har kommit ny information. Men det har inte kommit någon konkret information om det bud som ligger.

Investor kommer i slutändan att nöja sig med mer pengar, enligt bedömare TT talat med. Och mer pengar lär det bli.

Patrik Sjöblom, analytiker på Chevreux Nordic, har räknat på hur högt MAN:s bud på Scania kan höjas. Han landar på omkring 500 kronor per aktie, vilket värderar Scania till omkring 100 miljarder kronor.

Det kan jämföras med MAN:s liggande bud på 442 kronor per aktie och onsdagens kurs på Stockholmsbörsen på 461 kronor för B-aktien och 475:50 kronor för A-aktien.

– Sedan kommer det säkert att bli ett höjt bud (på Scania), det är jag så gott som övertygad om, säger Sjöblom.

VW beskriver i ett pressmeddelande köpet av MAN som ett sätt att ”stärka potentialen” för VW:s intressen inom lastbilsindustrin. Bolaget avfärdar återigen det liggande MAN-budet, då det inte ”återspeglar värdet av VW:s röststyrka och ekonomiska intressen i Scania”.

Men i samma andetag skriver VW att det finns en ”industriell logik” i att slå samman bolagen och att VW vill arbeta för en sådan utveckling och för att få med sin brasilianska lastbilsenhet på ett hörn.

TT