SKF lyfter på börsen

Det framgår enligt företagets resultatrapport som släpptes klockan 8 på tisdagsmorgonen.

SKF lyfter på Stockholmsbörsen efter att ha presenterat en vinst som var bättre än väntat. På fem minuter hade aktien lyft med 2,6 procent till 123:90 kronor.

Resultatet före skatt blev 689 miljoner kronor, medan analytikerna i snitt hade räknat med 546 miljoner enligt SME Direkt.

Vd Tom Johnstone var nöjd med tredje kvartalets utveckling, mot bakgrund av att intäkterna och produktionsnivån minskade väsentligt.

Trots det lyckades SKF redovisa ett bra resultat och starkt kassaflöde, anser Johnstone.

Åtgärder för omstrukturering och kostnadsminskningar fick positiv resultateffekt, liksom förkortad arbetstid hos de anställda.

Statliga stimulansåtgärder för bilförsäljningen gav positiva effekter under kvartalet för SKF:s kullager som går till bilindustrin.

Men läget för SKF:s kullager för industrin fortsatte enligt Johnstone att försvagas.

Inför fjärde kvartalet flaggar Johnstone i rapporten för en viss förbättring av verksamheten, men fortfarande en betydande försämring jämfört med fjärde kvartalet år 2008.

Statliga stimulansåtgärder för att få fart på bilförsäljningen, börjar nå sitt slut.

Även om effekten är svårbedömd skriver Johnsone att det kan påverka det fjärde kvartalet negativt.

SKF för sin del kommer enligt Johnstone fortsätta skära ner på kostnaderna i sin verksamhet.

SKF-aktien hade en topp på 140-150 kronor sommaren år 2007.

Därefter föll aktien till under 60 kronor i slutet på 2008.

Sedan dess har den återhämtat sig till runt 120 kronor.

SKF är värt totalt 55 miljarder kronor på börsen vid denna kursnivå enligt Avanza.

Vinsten per aktie blev 1,01 kronor för SKF under tredje kvartalet, medan analytikerna räknat med 0,80 kronor enligt SME Direkt.

Vid en kursnivå på 120 kronor värderas ändå aktien förenklat till ett p/e-tal på 30 (120/(1,01*4)).

Det är högt, men med förbättringar åren 2010 och 2011 behöver värderingen inte vara så hög.

SKF tjänade en vinst per aktie kring 10 kronor både åren 2007 och 2008, så om det blev utfallet under hyfsade år kan SKF-aktien kännas dyr om den redan nu värderas till ett p/e-tal över 10 på vinstnivån per aktie under goda år – när det ännu är ett sämre år.

SKF:s intäkter under tredje kvartalet uppgick till 13,3 miljarder kronor. Här hade analytikerna räknat med 13,5 miljarder enligt SME Direkt.

Som förväntningar inför fjärde kvartalet skriver SKF i rapporten att efterfrågan väntas bli ”väsentligt lägre” totalt sett i Europa och Nordamerika – jämfört med fjärde kvartalet 2008.

I Asien väntas efterfrågan vara oförändrad, och i Latinamerika något högre.

Kullager för bilar väntas ha oförändrad efterfrågan, medan kullager för industrin väntas ha väsentligt lägre efterfrågan.

Jämfört med tredje kvartalet 2009 väntas efterfrågan bli något högre för SKF totalt sett under fjärde kvartalet 2009.

I Europa och Nordamerika väntas efterfrågan vara ungefär oförändrad. I Asien och Latinamerika väntas efterfrågan vara något högre.

Efterfrågan väntas vara ungefär oförändrad för bil-kullager, och positivt är att industri-kullager väntas ha något högre efterfrågan under fjärde kvartalet jämfört med det tredje.

Detta innebär vad gäller SKF:s produktionsnivå att den kommer att bli väsentligt lägre under fjärde kvartalet 2009 jämfört med fjärde kvartalet 2008, men produktionsnivån väntas bli något högre under fjärde kvartalet 2009 jämfört med tredje kvartalet 2009.

Med en skuldnivå på 13 miljarder kronor är SKF inte överdrivet skuldsatt, vilket är positivt om det nu skulle bli en ny efterfrågedipp.