Segulah ska börsnotera sin apotekskedja

Det framgår när Realtid.se intervjuar Segulahs medarbetare Percy Calissendorff.

Anmäl dig till Finans och Försäkring-nyhetsbrevet som kommer ut på fredagar.

Han vill inte avslöja vilket pris Segulah betalar för de 62 apotek som bolaget köper enligt måndagens besked.

Apoteken läggs i nya bolaget Medstop.

– Med de affärsmöjligheter vi ser med Medstop, så känner vi att vi har erlagt ett rimligt pris.

Segulah förvaltar ett kapital på cirka 8 miljarder kronor i flera fonder.

Pengarna är delvis Segulahs egna, men till största delen kapital från utomstående investerare såsom internationella pensionsfonder, försäkringsbolag och universitetsstiftelser.

Apoteksaffären görs via fonden Segulah 4 som har ett kapital på drygt 5 miljarder kronor.

Innan affären hade Segulah investerat kring en halv miljard kronor av fondens totala kapital.

Och köpet av apoteken innebär enligt Calissendorff ”definitivt inte” att fondens övriga drygt 4,5 miljarder kronor nu har spenderats.

Prislappen är alltså väsentligt mindre än så.

Som fonden Segulah 4 är upplagd, så innebär den att fonden siktar på att behålla Medstop med de nu köpta apoteken under en period på 4-7 år.

Därefter blir det dags för en ”exit”, vilket väntas ske genom en börsnotering.

– Framför allt är vår syn att Medstop kommer att bli ett väldigt attraktivt bolag för börsnotering.

De 62 apotek som Segulah nu köper ligger i tre geografiska regioner:

• Stockholm/Mälardalen

• Göteborg

• Malmö med omnejd

Planen är nu att komplettera dessa genom att öppna fler egna apotek så att det blir totalt minst 75 apotek inom Medstop inom 5 år.

Tanken är även att utöka öppettiderna och sortimentet i dessa apotek, samt även öka intäkterna genom närmare samarbete med produktleverantörerna.

De nya produkter som kommer att säljas har med ”egenvård” och ”nära kroppen” att göra, såsom schampon och krämer.

Det var redan i maj som Segulah började titta på att göra en investering i apotek, i och med att processen förutförsäljningen av dem då kom igång.

Segulah ingick då samarbete med Medstop med folk som har lång erfarenhet från apoteksmarknaden. Det var Göran Carlson som grundade Medstop från början.

Segulah äger nu majoriteten av Medstop. Externa styrelseledamöter i Medstop och dess företagsledning har en ägarandel på upp till 10 procent av bolaget.

Tidigt fattades beslut om vilka apotek som Medstop skulle köpa, vilket alltså blev i de tre regionerna.

Det som gör apotek så intressanta är enligt Calissendorff att det är en stor marknad med en årsförsäljning på totalt drygt 30 miljarder kronor i hela Sverige, och det nya nu är alltså att staten släpper konkurrensen fri på denna marknad.

Apoteksmarknaden har även haft en väldigt stabil tillväxt för sina intäkter, och tillväxttakten har legat högre än Sveriges allmänna bnp-tillväxt.

Marknaden som helhet väntas växa med i snitt drygt 4-5 procent per år på lång sikt.

Segulah ser nu möjligheter att med Medstop som en liten men slagkraftig och professionell konkurrent på denna marknad, ta en intressant position.

– Vår ambition är att Medstop ska ha högre tillväxt än apoteksmarknaden som helhet.

Calissendorf vill inte kommentera vad Segulah har haft för historisk avkastning på sina investeringar, eller vad man har för avkastningskrav för nya investeringar som görs.

Vad har ni för kommentar till kritiker som är skeptiska nu till att staten säljer ut apoteken till riskkapitalbolag som vill göra profit på detta?

– Medstop är ju ett bolag med lång erfarenhet av apoteksmarknaden, säger Calissendorff.

Medstops vd Fredrik Söderberg var tidigare vd för Apotekets dotterbolag Adara som har en årsomsättning på 3 miljarder kronor.

Segulah har tillfört Peter Elving som industriell rådgivare. Han var tidigare vd för Kraft i Norden, och är nu utsedd till styrelseordförande i Medstop.

Apotekets tidigare vice vd Birgitta Landin kommer även att sitta i Medstops styrelse.

Alla nya apotekskonkurrenter kommer nu enligt Calissendorff att granskas noga av många, när konkurrensen släppts fri.

– Men vi känner att Medstop absolut har förutsättningar att bedriva en stabil verksamhet med hög tillförlitlighet.

– Det är något vi prioriterar.

Riskkapitalbolags fonder har alltså normalt en begränsad livslängd och avvecklas efter livslängdens slut.

Segulahs första fond, Segulah 1, har redan hunnit avvecklas.

Segulah 2 och 3 finns fortfarande kvar och har investeringar på 850 miljoner kronor respektive 2,3 miljarder kronor.

Företag som ägs av Segulah är exempelvis PMC som gör hydraulikprodukter, samt det tidigare börsnoterade bolaget Nea som gör elinstallationer.