Så gick eWorks listbyte till

IT-konsultbolaget eWork har just bytt från Stockholmsbörsens underlista First North till huvudlistan. Advokat Mats Hugoson, partner på Gernandt & Danielsson, var ansvarig för den juridiska granskningsprocess som föregick bytet, och berättar nu för Realtid.se det mesta om vad hans och hans tre medarbetares arbete inneburit.

Anmäl dig till Realtid.ses nyhetsbrev Juridik som skickas ut varje torsdag.

– En advokat ska enligt börsens regelverk gå igenom legala omständigheter och uttala sig om huruvida prospektet belyser alla legala risker på ett korrekt sätt, samt granska bolagets väsentliga avtal, skattesituation och bolagsformalia.

– Så det är vad vi har gjort: en genomgång av e-Work. Vi rapporterade sedan till börsrevisorn Thomas Strömberg på Deloitte, allt enligt regelverket för listbyte eller nyintroduktion på Stockholmsbörsen.

Skillnaden mellan att vara noterad på en liten lista som First North och på Stockholmsbörsens huvudlista innebär att man på huvudlistan måste följa Svensk kod för bolagsstyrning, vilket exempelvis innebär att man ska ha olika utskott för ersättning och annat. På First North är principen att man BÖR följa bolagskoden, men företagets storlek kan vara ett skäl att avstå.

Hur blev ni utsedda att hantera den juridiska delen av listbytet?

– Jag tror att man som bolag i begrepp att byta lista kontrollerar med de investmentbanker man arbetar med vem som kan vara lämplig; vem som har den här typen av erfarenhet.

– Och jag och byrån gör sedan flera år tillbaka mycket av den här typen av arbete: börsintroduktioner, listbyten, och emissioner i noterade bolag.

Det senaste jobbet av det slag Hugoson räknar upp var flera nyemissioner under 2009, bland annat i Swedbank och Karo Bio samt Allteles och Corems listbyten år 2009.

Hur lång tid tog ert arbete med eWork?

– Ett par månader, men det var absolut inte heltid. Ett sådant här arbete drar ut på tiden: det skrivs prospekt och det är många inblandade.

Hugoson beskriver närmare vad han och hans tre biträdande jurister utfört:

– Förutom att granska dokumentation granskar vi ledande befattningshavare; det ingår i kraven. De får själva fylla i en enkät om handel och vandel. Sedan följer vi upp den och ser om det finns några konkurser eller liknande, och finns det det följer vi upp dem så det inte finns några oegentligheter.

– Vi kontrollerar även eventuella domar, även det ingår i börsens kravställning.

Har du hittat några överraskningar vid den här typen av personundersökningar under dina år som granskare?

– Nej, faktiskt inte. Någon fortkörning kanske, men det spelar ingen roll om det är någon enstaka. Sedan har det hänt någon gång att man behövt intervjua konkursförvaltaren om någon varit inblandad i en konkurs och förvaltningsberättelsen inte är klar.

Men några skandaler har Hugoson inte hittat. Han förmodar att det beror på att de bolag som står inför en notering eller ett listbyte inte har ledande befattningshavare med sådan bakgrund.

– De bolag vi granskar är normalt sett bolag som har haft sikte på notering ganska länge.

Den kostnad advokatbyrån tar ut för att granska det bolag som ska byta lista varierar bland annat beroende på hur avtalsintensiv verksamheten är, dvs mängden dokument som granskas och hur komplexa de är. Mats Hugoson säger att han och hans medarbetare arbetat på löpande räkning.

Vad är vinsten i att ligga på huvudlistan i stället för på en liten lista, som du ser det?

– Bolaget får en större mängd aktieägare, vilket gör att det åtminstone anses vara lättare att ta in kapital. Sedan är det väl också ett slags legitimering för bolaget i deras affärskontakter. Att vara börsnoterad är ju den högsta kvalitetsstämpeln man kan få.

Mer allmänt: har ni mycket att göra på din avdelning nu?

– Ja, jag märker tydligt att det är en positiv tro på börsen, den kommer tillbaka som ett alternativ till försäljningar för riskkapitalbolag. Vi jobbar med flera bolag som både vill komma in på börsen och vill byta lista.