Rysk ekonomi under press

I dag kom även den fällande domen mot Yukos grundare Michail Chodorkovskij. Den direkta effekten på exempelvis Moskvabörsen var marginell.

Men redan långt tidigare har processen mot honom och den allmänt mer osäkra politiska situationen i Ryssland påverkat den ryska ekonomin negativt. Bland annat blev den ekonomiska tillväxten svagare under 2004 jämfört med året före trots det höga oljepriset i den oljeberoende ryska ekonomin.

– Oljepriset borde gjort Moskvabörsen till vinnare, men så blev det inte, säger Jonas Lindmark, analyschef på fondbolaget Morningstar.

Yukosaffären har skapat osäkerhet för företagare som vill investera i Ryssland. Att staten kan kräva in skatteskulder utan rättslig prövning bidrar inte till att bättra på investeringsklimatet. Även andra storbolag än Yukos har skattegranskningar hängande över sig. Bland andra Föreningssparbanken spådde nyligen att den ekonomiska tillväxten till följd av ökad osäkerhet blir ännu lite lägre i år.

Såväl företagsinvesteringar som aktieinvesteringar i Ryssland har hela tiden präglats av hög risk, men osäkerheten har ökat ytterligare, anser Jonas Lindmark:

– En rysslandsfond är bästa exemplet på en spekulationsinvestering, säger han.

Trots det, eller kanske tack vare, har svenskarna plöjt ner många miljarder kronor i olika rysslandsfonder. Bland premiepensionssystemets (PPM) hundratals fonder återfinns exempelvis HQ-fonders rysslandsfond så högt som på 17:e plats i storlek där 83.000 svenskar investerat sammanlagt närmare 1,3 miljarder kronor.

Flertalet av de större rysslandsfonderna har gått back sedan toppnoteringarna på Moskvabörsen våren 2004. Däremot har de gett mycket god avkastning på lite längre sikt, runt 100 procent för flera av fonderna de senaste tre åren.

TT