USA har inga problem att låna pengar till sitt stora budgetunderskott. Många vill ha amerikanska statspapper – men har marknaden rätt?
Alla vill ha USA:s statspapper – trots ett växande skuldberg
Johannes Stenlund
Uppdaterad: 19 jan. 2026Publicerad: 19 jan. 2026
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Börs & finans
Kan bli Sveriges största guldgruva: ”Gåshud”
Att det finns guld i Stortjärnhobben i Storumans kommun har varit känt i nästan 30 år. Fyndigheten upptäcktes redan 1997, men har länge överskuggats av större svenska gruvprojekt. Under 2025 förändrades läget. Lappland Guldprospektering gick in med ett nytt borrprogram och började rapportera resultat som snabbt väckte intresse bland råvaruinvesterare. I en intervju med Dagens …
10 feb. 2026
Makro
Amerikanska motorn stannar – under årets viktigaste månad
Amerikaner höll hårdare i plånboken i december i år, den viktigaste månaden för många i detaljhandeln. Det lär få negativa konsekvenser för landets tillväxt. Amerikansk detaljhandel brukar ses som motorn i landets ekonomi. Därför är de senaste siffrorna en kalldusch. Sektorn utvecklades nämligen oväntat svagt december, då försäljningen låg stilla jämfört med månaden innan. Utfallet …
10 feb. 2026
Makro
Svenskarna överraskar: Viktig signal för ekonomin
Sveriges ekonomi har stått och stampat i flera år. Vändningen skulle först komma 2025, men uteblev. 2026 är det svenskarnas konsumtion som ska leverera en högkonjunktur tillslut. Tillväxten i Sverige har inte varit ett glädjeämne på länge. Till det kommer en skyhög arbetslöshet på omkring 9 procent och en omvärld som pressar Sveriges ekonomi. Men …
10 feb. 2026
Börs & finans
Så har Saab förändrat Investor
På mindre än fem år Investors innehav i Saab mer än tiodubblats. Det har gjort många småsparare rika – men också starkt bidragit till att skifta balansen i Wallenbergarnas investmentbolag som helhet. Det visar en genomgång som Avanzas börstidning Placera har gjort. Läs även: Efter starkt 2025: ”Så här ser våra fyra största aktie-bet ut …
10 feb. 2026
Börs & finans
Utdelningsrekord på börsen – här är de som delar ut mest
Svenska aktieägare kan se fram emot ett guldregn när börsens storbolag öppnar pengakranen. Totalt väntas 256 miljarder kronor delas ut på Stockholmsbörsen 2026, en ökning med 11 procent jämfört med föregående år, skriver Dagens PS som också listar bolagens utdelningar. Tre fjärdedelar av bolagen på OMXS30-listan höjer sina utdelningar, visar en sammanställning från EFN. Missa …
10 feb. 2026
ANNONS
Upptäck krypto på Bybit.
En växande statsskuld och ökade politiska angrepp på centralbanken hade kunnat slå hårt mot USA:s obligationsmarknad.
Istället fortsätter den att uppvisa en anmärkningsvärd motståndskraft.
Investerare som i andra länder snabbt skulle ha krävt högre riskpremier tycks i stället förbli lugna inför utvecklingen i världens största ekonomi.
Stort budgetunderskott
Normalt finns två faktorer som skrämmer köpare av obligationer: hög skuldsättning och politisk styrning av penningpolitiken, skriver The Economist som har analyserat fallet.
Under det senaste året har USA rört sig i båda riktningarna. Budgetunderskotten har cementerats på historiskt höga nivåer efter omfattande skattesänkningar.
Samtidigt har president Donald Trump öppet pressat Federal Reserve att sänka räntorna och signalerat att lojalitet mot denna linje är avgörande för nästa centralbankschef.
ANNONS
Senaste nytt
Karriär & ledarskap
Företagen tvingas agera mot löneskillnader
31 dec. 2025
IT & tech
Persondata, KYC och betalningar: vad du bör kräva av den digitala plattform du väljer
22 dec. 2025
Spara & placera
Ska du välja sparkonto? Tänk på det här
13 dec. 2025
Realtid Partner
Historiskt tredje kvartal för det noterade guldbolaget: Akobo Minerals tar klivet in i lönsamhet
12 dec. 2025
IT & tech
Marknadsföring som faktiskt engagerar användare 2025
07 dec. 2025
Stark efterfrågan
ANNONS
Trots detta har räntorna på amerikanska statsobligationer fallit det senaste året. Nedgången är större än i någon annan G7-ekonomi, och långräntorna ligger nu lägre än för tolv månader sedan.
Även andra indikatorer pekar på fortsatt stark efterfrågan på amerikanska statspapper.
Hur mycket som investerare är villiga att betala för säkerheten och likviditeten i statsobligationer, convenience yield på engelska, ligger nära historiska genomsnitt.
Dollarn har samtidigt återhämtat sig till nivåer som bättre speglar den underliggande datan.
Ses som fortsatt stabilt?
En förklaring är att USA framstår som relativt stabilt i jämförelse med andra stora ekonomier.
Japan brottas med extrem skuldsättning, Frankrike med långvariga budgetproblem och Storbritannien med låg tillväxt.
USA:s ekonomi växer fortfarande, befolkningen åldras långsammare och dollarns särställning i det globala finansiella systemet ger fortsatt förtroendekapital.
ANNONS
En annan tolkning
En mindre optimistisk tolkning är att obligationsmarknaden snarare speglar en inbromsning i tillväxten.
Lägre tillväxt och förväntningar om framtida räntesänkningar gör att fler hellre investerar i statsobligationer.
USA:s ekonomi har visserligen hållit uppe aktiviteten hyfsat, men utvecklingen har dämpats av handelstullar och en stramare migrationspolitik.
Riskerar en snabb omsvängning
En tredje möjlighet är att marknaden helt enkelt underskattar riskerna och har fel.
De långsiktiga konsekvenserna av en mer politiserad penningpolitik, handelskonflikter och strukturella ingrepp i ekonomin är svåra att prissätta.
Erfarenheten visar att när investerare väl omvärderar sådana risker kan omsvängningen bli både snabb och kraftig.
ANNONS
Läs mer: Schweiz har skapat en underjordisk värld – under Alperna. Dagens PS
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johannes Stenlund
Journalist med fokus på ekonomi och näringslivsfrågor.
Johannes Stenlund
Journalist med fokus på ekonomi och näringslivsfrågor.
ANNONS
Upptäck krypto på Bybit.
Bybit gör det enklare att förstå, köpa och handla krypto. En plattform där tydlighet, trygghet och stabil teknik står i centrum. Oavsett om du är ny eller erfaren får du en smidigare väg in i marknaden.En ny standard.
Kom igång!
Senaste lediga jobben
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
Börs & finans
Kan bli Sveriges största guldgruva: ”Gåshud”
10 feb. 2026
Makro
Amerikanska motorn stannar – under årets viktigaste månad
10 feb. 2026
Makro
Svenskarna överraskar: Viktig signal för ekonomin
10 feb. 2026
Samhälle
Handelsministern uppmanas avgå efter Epstein-kopplingar avslöjats
10 feb. 2026
Börs & finans
Så har Saab förändrat Investor
10 feb. 2026
ANNONS
ANNONS