Revansch för kronan!

”Köp kronan”, skriver Finansblogg.com i tisdagens morgonkommentar.

Enligt bloggen anser Goldman att kronan är fundamentalt sett undervärderad med 28 procent mot euron, att den svenska utlåningen till Baltikum är hanterbar, och att den Riksbankens styrränte-sänkningar kommer att göra att Sverige kommer att klara sig bra konjunkturellt jämfört med övriga Europa.

Goldman själva föreslår att man säljer schweizerfrancs och köper svenska kronor, skriver Finansblogg.com.

Realtid.se kontaktar Goldman Sachs informationsavdelning i London, och får ett analyspapper där det står att nuvarande ”GSDEER” för euron mot kronan ligger på 8 kronor.

Det kan jämföras med gällande eurokursen på cirka 11,03 kronor vid 11-tiden på tisdagen enligt Realtid.se:s sekunduppdaterade valutakursavdelning från Nordmarkets.

GSDEER betyder här Goldman Sachs Dynamic Equilibrium Exchange Rate, och skulle kunna liknas vid ”Big Mac-index” – vad eurokursen skulle behöva stå i för att en Big Mac-hamburgare på McDonald’s ute i euroländerna skulle kosta detsamma som här i Sverige.

Det innebär alltså att euron skulle behöva falla 27-28 procent mot kronan, innan jämvikt uppnås.

I analyspappret står att Goldman själva förutspår att euron kommer att falla till 10,30 kronor på 3 månaders sikt, till 9,80 på 6 månaders sikt, och till 9,50 kronor på 12 månaders sikt.

Det innebär i sin tur samtidigt en prognos för dollarkursen gentemot kronan.

Där räknar Goldman med att dollarn faller till 7,92 kronor på 3 månaders sikt, 7 kronor på 6 månaders sikt, och 6,55 kronor på 12 månaders sikt.

Gällande dollarkurs ligger i 8,49 kronor.

Goldman konstaterar att euron fortsätter att nå nya rekordhöjder gentemot kronan, beroende på en oro för de svenska bankernas utlåning i Baltikum, sämre utveckling för den svenska ekonomin, och Riksbankens styrräntesänkningar.

Investmentbanken pekar dock på att kronan nu är väldigt undervärderad mot euron fundamentalt sett, och att Baltikum-oron är överdriven.

För kronan talar enligt Goldman även att övriga EU har svårt att samordna sina åtgärder för att hantera den ekonomiska krisen.

”Vi fortsätter att rekommendera att man köper svenska kronor, norska kronor och brittiska pund mot euron, som en av våra toppaffärer för i år.”

Statistiken över den svenska ekonomin, visar enligt Goldman att 2008 var ett dåligt år som försämrades ytterligare under fjärde kvartalet. Och första kvartalet i år beskrivs som ”fortsatt miserabelt” även om det finns vissa tecken på stabilisering på en låg nivå.

Goldman räknar med att Riksbanken kommer att fortsätta att sänka styrräntan från nuvarande nivå på 1 procent, i ett första steg med 0,25 procentenheter och i ett nästa steg med ytterligare 0,25 procentenheter till 0,5 procent.

Den svenska ekonomin väntas ta ordentlig fart nästa år igen tror Goldman, och spår att Riksbanken redan då kan behöva strama åt ekonomin med höjd styrränta.

Bytesbalansen har sakta försämrats, men visar ändå ett stabilt överskott skriver Goldman.

Däremot ser betalningsbalansen sämre ut på grund av utlänningars försäljning av svenska lån.

Oron för Sveriges förmåga att betala tillbaka statliga lån, är enligt Goldman överdriven och rekommenderar därför att man blankar Sverigerelaterade kreditförsäkringar – så kallade CDS-instrument.

Även detta kommer att bli en av 2009 års ”toppaffärer” enligt Goldman.