Realtid

Rekordförsikigt på världens aktiemarknader

administrator
administrator
Uppdaterad: 20 feb. 2008Publicerad: 20 feb. 2008

Rekordförsikigt på världens aktiemarknader Finansmarknadskrisen har skapat en boom för säkrare placeringar. Aldrig tidigare har företagen investerat så mycket i konventibler.

ANNONS
ANNONS

Mest läst i kategorin

Spela klippet
Trading Direkt

Börsuppgång efter Trumps mjukare ton – Saab får köprekommendation

14 feb. 2025
Spela klippet
Börs & finans

Nibe överraskar medan Tietoevry tyngs av miljardnedskrivning

14 feb. 2025

Det skriver onsdagens Financial Times. Utgivningen ökade lika mycket i alla världens geografiska regioner. USA, Europa, Mellanöstern/Afrika och Asien (förutom Japan) bidrog.

En konvertibel är en obligation som kan bytas till aktier, vilket gör att man kan dra fördel av börsuppgång om aktierna stiger men har kvar en räntebärande obligation om kurserna går ner. Tryggheten gör detta värdepapper populärt när det är oroligt på börsen.

Frågan är om konvertiblerna kommer att vara lika populära i år.

– Vi tror det, under förutsättning att förhållandena på världens finansmarknader kommer att bestå. Konvertibler är ett sätt för företag att erhålla flexibel finansiering, skriver Financial Times krönikör Luke Olsen. Det innebär att även om en sur aktiemarknad stänger dörren för företag att få in nya pengar genom att trycka upp nya aktier och sälja dem till investerare, så kan de få in pengar genom att ge ut konvertibler istället.

– Värdet på en konvertibel ökar ju större svängningarna i aktiekurserna är på börsen. Skälet är att rätten att byta konvertibeln till aktier då blir mer intressant, skriver Olsen.

Samtidigt pekar han på att det kan vara lättare för företag att få intresse från investerare för en konvertibel än en vanlig obligation, om företaget har låg kreditvärdighet. Skälet är återigen rätten att byta konvertibeln till aktier.

– Det finns alltid en sannolikhet för att konvertibeln byts till aktier i stället för att återbetalas i kontanter som en vanlig obligation, skriver Luke Olsen och anger även att det skapar intresse hos investerarna.

Dessutom kan låneräntan i sämre tider öka markant för företag med sämre ekonomisk ställning, men om företaget ger ut en konvertibel behöver inte räntan på obligationen i konvertibeln sättas lika högt tack vare rätten att byta obligationen till aktier.

ANNONS

Dessa faktorer bidrog till att den totala utgivningen av konvertibler i fjol ökade så kraftigt, trots att utgivningen av ”vanliga” aktier eller ”vanliga” obligationer blev allt svårare och upphörde nästan helt under andra halvåret i fjol enligt Olsen. Han bedömer att investerarna har fortsatt stor aptit för konvertibler.

– Basen av potentiella konvertibelinvesterare världen över, är bredare, djupare och hungrigare för konvertibler med attraktiva villkor än någonsin tidigare, efter flera år då utbudet av konvertibler varit näst intill uttorkat, skriver Luke Olsen och pekar på att konvertibler stiger klart mer i värde än vanliga obligationer, när svängningarna på aktiemarknaden ökar och företagens kreditvärdighet försämras. Det gör i sin tur att företag som ger ut konvertibler kan sätta en desto lägre ränta på konvertibelns ”inbakade” obligation, jämfört med den låneränta som företaget skulle fått betala på ett vanligt lån.

– Våra modeller indikerar att räntebesparingen för typiska konvertibel-utgivare växten med en till två procentenheter under 2007, vilket drev på utgivningen av konvertibler, skriver Olsen.

Ian Hammar

[email protected]

Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
ANNONS
ANNONS

Senaste nytt

Spela klippet
Börs & finans

Börsuppgång efter Trumps mjukare ton – Saab får köprekommendation

14 feb. 2025
Spela klippet
Börs & finans

Nibe överraskar medan Tietoevry tyngs av miljardnedskrivning

14 feb. 2025
ANNONS