Rådgivarens råd till institutioner

Institutionella investerare får i nuvarande marknadsläge allt svårare att hitta investeringar som på lång sikt ger en bra avkastning. Därför bör de tillämpa bredare mandat och använda sig av en större grupp av tillgångar.

Det skriver globala investeringsrådgivaren Mercer i sin nya rapport 2015 Themes and Opportunities.

De senaste åren har präglats av centralbankernas penningpolitiska stimulansåtgärder, något som medfört låg volatilitet, en stark medvind för priser på tillgångar men även lägre riskpremier och avkastning, skriver rådgivaren.

Nästkommande femårsperiod blir det betydligt svårare att hitta avkastning från säkra tillgångar och därför bör institutionella investerare söka sig till andra strategier och tilgångsklasser.

Ett förslag som lyfts fram i analysen är att flytta från passiv till aktiv förvaltning, eller från beta till alpha. Aktiva förvaltare kan dra nytta av den kommande ekonomiska och politiska divergensen, menar Mercer.

”Vi tror fortfarande på rimlig avkastning på medellång sikt från aktiemarknaden men portföljer som domineras av passiv aktie- och obligationsexponering kan misslyckas med förväntningarna på grund av den låga avkastningen från framför allt obligationsmarknaden”, skriver rådgivaren i analysen.

”Avkastning från förvaltarfärdighet, eller alfa, kan därmed bli en allt viktigare avkastningsdrivkraft för investerare de kommande tre till fem åren”.

Samtidigt framhåller Mercer vikten av ett selektivt förhållningssätt när det gäller förvaltarurval.

Som ett annat förslag gällande framtida investeringar föreslås ett steg bort från de noterade marknaderna till förmån för privata marknader.

Dessutom blir det de kommande åren viktigt att investera i så kallade billiga defensiva investeringar för att skydda portföljen mot stora marknadssvängningar. Detta eftersom en växande andel investerare söker avkastning från samma källor vilket ökar risken för så kallade ”crowded trades”, skriver Mercer.

Bland potentiellt säkrare tillgångar att tänka på nämns säkra statsobligationer, kontanter, lågvolatilitetsaktier, managed futures och dollarexponering, framgår det av analysen.

Här finns en sammanställning av och länk till rapporten.