Positivt från Portugal

Portugal sålde i dag tioåriga statsobligationer för 599 miljoner euro och treåriga obligationer för 650 miljoner euro. ”Hyfsat”, säger analytiker; ”succé”, säger landets finansminister om auktionen.

Klicka här för att börja prenumerera på Realtid.se:s veckovisa nyhetsbrev Makro

– Det blev en hyfsad auktion och det är ungefär vad man kunde ha väntat sig. Och att nivån på tioårsräntan var lägre än i november är naturligtvis positivt. Samtidigt är det en allmän uppfattning att ECB har förmodligen varit inne och intervenerat ganska mycket de föregående dagarna. Det kan ha underlättat för emissionen att ECB lyft av ganska mycket portugisisk risk från marknaden, säger Elisabet Kopelman, analytiker på SEB.

Räntorna på de tioåriga obligationerna sjönk till 6,72 procent, ned från 6,81 procent i den senast föregående auktionen. Treårsräntan lyfte samtidigt från 4,04 till 5,40 procent.

Euron pressades ned mot 8:85 kronor per euro och 1:30 dollar per euro omedelbart efter siffrorna.

Auktionen blev ”en succé” och 80 procent av efterfrågan kom från utlandet, enligt Portugals finansminister Fernando Teixeira.

– Vi fortsätter nu med vår strategi att finansiera oss själva på marknaden, säger han enligt Reuters.

Med de räntor som marknaden krävde i dagens auktion hamnar snitträntan på Portugals totala skuldbörda på 3,5 procent.

Men Portugal är fortfarande i riskzonen. De flesta bedömare räknar med att Portugal tvingas följa exemplet från Grekland och Irland och tvingas be om hjälp från omvärlden.

– Nu får man kanske lite respit. Men risken kvarstår och i vårt huvudscenario kommer Portugal att hamna där, säger Elisabet Kopelman.

Samtidigt är en sådan utveckling redan inprisad på marknaden. Därmed skulle det inte få så stor påverkan på marknadsräntorna, inte heller i Sverige.

– Det finns en hög förväntan om att Portugal kommer att tvingas söka stöd. Så när och om ett sånt beslut kommer borde det inte leda till några stora chockrörelser på marknaden. I så fall bör det inte få så stor effekt för Sverige heller, säger hon.

Räntan på Portugals tioåriga obligation på andrahandsmarknaden låg kvar under 7 procent efter auktionen.

Per erbjuden tioårig obligation fick Portugal in 3,2 bud, medan treåringen attraherade 2,6 bud per erbjuden obligation. Efterfrågan på de tioåriga obligationerna var därmed större än i den senast föregående auktionen av portugisiska statspapper med samma löptid. För treåringen sjönk efterfrågan något.

Det är inte aktuellt att med nedskrivningar, som skulle slå mot obligationsinnehavare, få ned skuldbergen i eurozonen, enligt EU-kommissionären Olli Rehn.

– En omstrukturering av grekiska skulder, eller av något annat eurolands skulder, skulle få så allvarliga och negativa konsekvenser genom smittoeffekter att vi inte vill gå den vägen. Och vi kommer inte att bli tvungna att gå den vägen, sade Rehn på en konferens i Bryssel på i dag.