De var Europas problembarn – nu flockas obligationsförvaltare till Sydeuropa i jakt på avkastning.
Obligationspengarna väller in i Sydeuropa
Joakim K E Johansson
Uppdaterad: 23 juni 2025Publicerad: 23 juni 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
När skuldkrisens spöken bleknat har investerarnas blickar återvänt mot Sydeuropas tidigare utskällda ekonomier.
Italien, Grekland och Spanien lockar nu till sig kapitalflöden från europeiska obligationsförvaltare – med växande övervikter som tydligt tecken.
Missa inte: Spanien drar ifrån: ”Framtiden ser ljus ut”. Realtid
Det handlar om en markant förändring i synen på så kallade ”perifera” euroländer. Under skuldkrisens år 2010–2012 var dessa länder symboler för finansiell instabilitet. Nu lyfts de istället fram som tillväxtmotorer inom eurozonen.
Bättre statsfinanser, positiva konjunktursignaler och ett förbättrat kreditbetyg – i Greklands fall till och med investment grade – har fått flera stora fonder att öka sin exponering.
”Vi ser ett skifte”
Enligt Morningstar har Generali Investment Sicav-Euro Bond Fund en närmast dramatisk övervikt mot Italien, där nästan 50 procent av fondens portfölj ligger.
Spanien väger in på 23,68 procent och Grekland på 7,68 procent.
ANNONS
Det kan jämföras med dessa länders andel i Morningstars Eurozone Treasury Bond Index: 21,57 procent för Italien, 14,99 procent för Spanien och endast 1,17 procent för Grekland.
”Vi ser ett skifte där tidigare riskfaktorer omvärderas i ljuset av ny ekonomisk stabilitet och tillväxt”, säger Massimo Spagnol, analytiker på Morningstar.
ANNONS
Senaste nytt
Flyr Tyskland
Bakom förändringen ligger också en geopolitisk omstöpning.
Både försvarsutgifter och stimulanspaket inom EU har omdirigerat kapital till områden med starkare ekonomisk rörelse – ofta Sydeuropa.
Det kombineras med att investerare i jakten på avkastning flyr de tidigare så stabila men lågavkastande obligationerna från länder som Tyskland och Nederländerna.
EU reser sig – frågorna som enar Europa
Förtroendet bland unionens innevånare är på den högsta nivån sedan 2018.
ANNONS
Sydeuropa – inte utan risk
Förvaltarna är inte ensamma i sin bedömning.
Kreditvärderingsinstitut och internationella observatörer har de senaste åren successivt höjt sina prognoser för regionen.
Att just Grekland, som under flera år var sinnebilden för finansiell kollaps, nu återfinns i fonder med högt anseende markerar hur snabbt sentimentet kan svänga.
Det är dock inte utan risk. Om tillväxten viker eller nya politiska kriser blossar upp kan marknaden snabbt ändra kurs. För tillfället talar dock det mesta för Sydeuropas återkomst på kapitalmarknaden.
Läs även: Grekland piskar Tyskland – leder tillväxtligan. Realtid
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Joakim K E Johansson
Reporter med fokus på näringsliv, ekonomi och internationella marknader. I grunden journalist, men har över 25 års erfarenhet av att hjälpa olika verksamheter med strategisk kommunikation, innehållsproduktion, PR och marknadsföring. Mer om mig finner ni på www.joakimke.se.
Joakim K E Johansson
Reporter med fokus på näringsliv, ekonomi och internationella marknader. I grunden journalist, men har över 25 års erfarenhet av att hjälpa olika verksamheter med strategisk kommunikation, innehållsproduktion, PR och marknadsföring. Mer om mig finner ni på www.joakimke.se.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS