Nu börjar vinsterna växa igen

Börsbolagens bokslut väntas visa på ganska beskedliga vinstfall under fjärde kvartalet. Och nu tar vinsterna rejäl fart uppåt, bedömer analytiker.

Under förra rapportfloden jämfördes resultaten med siffrorna för tredje kvartalet 2008, en period som trots den begynnande krisen var mycket stark för flertalet bolag. Resultatet blev ännu ett dramatiskt ras i den samlade vinsten.

Nu möter börsbolagen betydligt svagare jämförelsesiffror. Detta, i kombination med att efterfrågan sakta återhämtar sig, talar för en relativt måttlig nedgång i vinsterna.

– Jag kan tänka mig att vi landar någonstans kring 5-10 procent under motsvarande siffror för fjärde kvartalet 2008, säger Peter Malmqvist, fristående aktieanalytiker, till TT.

Att det trots allt blir en viss vinstminskning beror, enligt Malmqvist, bland annat på att många bolag kommer att ”rensa borden” inför det nya året. Han tror att en hel del nedskrivningar av värden på dotterbolag, fastigheter och andra tillgångar är att vänta, liksom så kallade omstruktureringskostnader i samband med sparprogram.

Än så länge bedöms också bolagens intäkter vara lägre än ett år tidigare, trots den ljusare konjunkturen. Men under loppet av 2010 väntas den förbättrade konjunkturen ge allt större avtryck i bolagens omsättning och orderingång. Och detta, parat med de svaga jämförelsesiffrorna, lär betyda en verklig vinstboom framöver.

– Vi kommer förmodligen få se en mycket, mycket kraftig återhämtning i vinsterna i år. Sannolikt snackar vi rekordtillväxt, eftersom den sker från en så låg nivå, säger Esbjörn Lundevall, chef för aktieanalys på SEB.

Och vi behöver inte vänta länge – redan första kvartalets vinster blir betydligt högre än ett år tidigare, bedömer Peter Malmqvist.

Både Lundevall och Malmqvist tror dock att utdelningarna till aktieägarna i år blir något lägre än i fjol.

– Jag tror ingen styrelse vill få sin utdelningspolitik stämplad som ansvarslös, säger Malmqvist.