Miljardutdelning på aktiens bekostnad

Wallenbergarnas flaggskepp Investor presenterade under torsdagen sin halvårsrapport. Där redovisas en totalavkastning för andra kvartalet om minus 1 procent, jämfört med minus 6 procent samma period förra året. För andra året i rad ligger utvecklingen för substansvärdet under Stockholms-index för det första halvåret. I år missar substansvärdet index med 1 procent jämfört med 5 procent året innan, enligt rapporten.

Substansvärdet per aktie var vid periodens slut 240 kronor, vilket är en minskning med 11 kronor per aktie under kvartalet. Förklaringar till minskningen är bland annat att bolaget delat ut 5,3 miljarder kronor, motsvarande 7 kronor per aktie, under perioden. Investor menar däremot att substansvärdet egentligen borde vara 245 kronor förutsätt en värdering om avtalat försäljningspris för Gambro. Detta efter att säljsprocessen tagit längre tid än förväntat och nu väntas transaktionen bli klar under det tredje kvartalet 2013, enligt vd-ordet.

Börje Ekholm, vd för Investor, beskriver den globala marknaden som labil där flera orosmoln seglat upp i Kina, Europa och USA under kvartalet. Fed:s diskussioner om att strama upp den amerikanska penningpolitiken mottas med skepsis: ”Likt en missbrukare kräver marknaden ständigt mer likviditet och minsta antydan om att Fed ska ta bort foten från gaspedalen fick de långsiktiga räntorna att stiga och aktiemarknaden att sjunka”, skriver Ekholm i vd-ordet.

Skuldsättningsgraden har ökat 1,9 procent under ett år tid till motsvarande 13,4 procent. Kärninvesteringar påverkar substansvärdet med 12 miljarder kronor varav 11 miljarder kommer från noterade bolag under perioden. Finansiella investeringar påverkar substansvärdet med 1,8 miljarder kronor.

Förvärvet av Permobil slutfördes och utgör nu en av Investors kärninvesteringar. Investor investerade 3,7 miljarder kronor i eget kapital: ”Sådana investeringar skapar värde på sikt men kostar i det korta perspektivet. Permobil har under kvartalet nått en förlikning i en patenttvist, vilket har medfört en negativ engångseffekt”, skriver Ekholm i vd-ordet.

Liselott Kilaas har även blivit ny vd för sjukvårdsbolaget Aleris under juli.