Miljardexponeringen mot Hemfosa

SEB och Swedbank kan räkna hem rejäla intäkter på bankernas olika uppdrag åt börsaktuella fastighetsbolaget Hemfosa.

Bolaget uppskattar att noteringskostnaderna, inklusive bankernas arvode, kommer att uppgå till 105 miljoner kronor om erbjudandet övertecknas till ett pris i den övre delen av det föreslagna prisintervallet 88-96 kronor.

Med tanke på att bolaget bara fyller på kassan med som mest 939 miljoner kronor är det en hög prislapp men i de 105 miljonerna räknas även bankernas arvode för försäljningen av huvudägarnas aktier in.

SEB och Swedbank lär också kunna säkra flera kompletterande uppdrag under den närmaste tiden.

Hemfosa flaggar redan nu för att bolaget kan komma att ge ut obligationer och/eller preferensaktier framöver:

”Under förutsättning att marknadsförutsättningarna är fortsatt gynnsamma avser Hemfosa utreda möjligheten att anskaffa ytterligare expansionskapital exempelvis genom nyemission av preferensaktier eller utgivande av obligationslån”, skriver Hemfosa i prospektet.

Det är dock på lånesidan som bankerna kan räkna in de riktigt stora intäkterna. SEB och Swedbank är båda husbanker till Hemfosa på lånesidan. Bolaget har enbart förlitat sig på ägarlån och bankkrediter under de senaste årens uppbyggnadsfas.

Vid årsskiftet uppgick bankkrediterna till 10,1 miljarder kronor, enligt prospektet (se faktaruta). Belåningsgraden i verksamheten var 84 procent inräknat ägarlån.

Om noteringsplanerna går i lås kommer belåningsgraden att sjunka till cirka 66 procent. Detta då de institutionella ägarna omvandlar lån på 2,97 miljarder kronor till aktier (varav merparten sedan säljs).

Hemfosa återbetalar också 500 miljoner kronor i ägarlån vid en framgångsrik noteringen. Detta sker genom att SEB och Swedbank skjuter till ytterligare krediter på motsvarande belopp.

I prospektet nämns sju banker som huvudsakliga långivare till Hemfosa. Förutom SEB och Swedbank är dessa Handelsbanken/Stadshypotek, Nordea Bank, Danske Bank, Aareal Bank och Deutsche Pfandbriefbank.

Den aktuella genomsnittsräntan på lånen uppgår till 4,5 procent.