Efter flera år av krigsdriven tillväxt bromsar den ryska ekonomin in kraftigt. Lägre oljeintäkter, höga räntor och växande problemlån pekar mot stagnation 2026, samtidigt som skatterna höjs för att täcka de massiva krigskostnaderna.
Från krigsboom till baksmälla: Ryssland närmar sig stagnation
Johan Colliander
Uppdaterad: 07 jan. 2026Publicerad: 07 jan. 2026
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Den tillfälliga uppgång som följde på invasionen av Ukraina håller på att ebba ut.
Under 2023 och 2024 växte den ryska ekonomin med över fyra procent per år, men enligt flera bedömare var tillväxten till stor del artificiell, först en återhämtning från 2022 års nedgång, sedan driven av kraftigt ökade statsutgifter.
För 2025 och 2026 väntas BNP-tillväxten i stället landa på runt en procent, skriver The Moscow Times.. Vilket i praktiken är nära stagnation.
Internationella valutafonden prognostiserar 0,6 procents tillväxt för 2025 och 1,0 procent för 2026. Ryska vetenskapsakademins institut för ekonomisk prognostisering spår 0,7 respektive 1,4 procent.
Rysslands centralbank börjar sälja fysiskt guld
Beskedet markerar ett skifte i hur Moskva hanterar sin stora reserv av guld och speglar den växande pressen på landets ekonomi.
Oljeintäkter rasar
En central förklaring till inbromsningen är sjunkande olje- och gasintäkter.
Västliga sanktioner tvingar Ryssland att sälja olja med rabatt. Samtidigt väntar sig Världsbanken att Brentoljan sjunker till omkring 60 dollar per fat under 2026. Det är den lägsta nivån på fem år.
ANNONS
Missa inte: Ryska prognosen: Intäkter från gas och olja rasar 50 procent. Dagens PS
Olje- och gasintäkterna 2025 väntas bli 8,7 biljoner rubel, långt under de planerade 10,9 biljoner rubel.
Priset på rysk Ural-olja har pressats ner till 35 dollar per fat. Vilket är betydligt under de 69 dollar som 2025 års budget baserades på.
Under årets första elva månader föll energiintäkterna med 22 procent, och i december väntas de sjunka med hela 49 procent jämfört med föregående år.
ANNONS
Senaste nytt
Högre skatter och räntor
För att täcka underskotten höjer regeringen skatterna. Momsen stiger från 20 till 22 procent, fler företag omfattas av momssystemet och nya avgifter införs på elektronikprodukter som mobiltelefoner och datorer.
Läs även: 140 miljardärer på tre år – så tjänade Rysslands elit på kriget. Realtid
Samtidigt håller centralbanken räntorna höga, kring 16 procent, för att dämpa inflationen.
ANNONS
Kombinationen av höga räntor och utebliven finanspolitisk stimulans pekar mot en ekonomi som står och stampar.
Dolda problemlån växer
Under ytan döljer ryska banker enorma problemlån.
Enligt rapport från den Kreml-allierade tankesmedjan Center for Macroeconomic Analysis and Short-Term Forecasting som visar att banker omstrukturerat hushållslån för 2,4 biljoner rubel sedan 2022. En femtedel av alla företagslån har gjorts om.
Missa inte: USA svajar – Ryssland jublar: Nya strategin välkomnas av Kreml. Dagens PS
Volymen lån som är försenade med mer än 90 dagar nådde 2,3 biljoner rubel i oktober. Under de första nio månaderna 2025 ökade dessa problemlån med 490 miljarder rubel. Det är en acceleration med 62 procent jämfört med föregående år.
Kriget fortsätter att kosta
Trots inbromsningen finns inget utrymme att minska försvarsutgifterna.
ANNONS
Försvarsminister Andrei Belousov har uppgett att försvarsutgifterna motsvarade 7,3 procent av BNP under 2025. Vilket innebär omkring 15,86 biljoner rubel, väsentligt mer än de officiella siffrorna.
Tankesmedjan Center for Macroeconomic Analysis and Short-Term Forecasting bedömer att sannolikheten för en rysk systemkris i slutet av 2026 som ”medelhög”.
En sådan kris skulle kunna utlösas om problemtillgångarna överstiger tio procent eller om massuttag från banker sätter igång.
Enligt prognoser kan det ta ända fram till 2027 innan en återhämtning kan väntas för den ryska ekonomin.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
Senaste lediga jobben
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS