Lite väl försiktigt på transaktionsfronten

– Det är antingen snabba processer eller långa processer som mer liknar de som fanns innan high pressure aktioner blev på modet.

Det säger Mannheimer Swartlings ordförande Biörn Riese.

Realtid.se stör honom mitt i pausen då Riese mumsar på fruktsallad och samtalar med advokat Richard Åkerman från Hannes Snellman.

I dag har det brittiska institutet Mergermarket samlat transaktionsexperter från finansvärlden på Grand Hotel i Stockholm under ett seminarium som pågår hela dagen.

Anmäl dig till Realtid.ses nyhetsbrev Juridik som skickas ut varje torsdag.

Biörn Riese lägger inga värderingar i att transaktionsmarknaden har förändrats.

– Vi ser ett annat sätt att göra affärer på nu, konstaterar han.

Richard Åkerman sitter just nu med en industriell transaktion som håller i sig ett halvår till.

Blir du otålig när förvärven går långsamt?

– Ja, ibland. Man är ju van vid en miljö där det går fortare.

Det händer, menar Åkerman att bolagen tar i överkant när de gör due diligence, samlar in information och analyserar potentiella köp lite för länge inför ett företagsförvärv eller andra strategiska förändringar.

– Transaktionsmarknaden har blivit som den för tio år sedan, säger han.

Biörn Riese, vad får du ut av att vara här?

– Det är bra att stämma av marknadsläget och se om andra gör samma bedömningar som jag.

Det senaste året har den nordiska transaktionsmarknaden gått ner ordentligt. Till en början var de nordiska länderna hyfsat resistenta mot finanskrisen men vad det gäller fusioner och företagsförvärv är marknaden nu nere på sin lägsta nivå på flera år, både i antal gjorda affärer samt sett till det sammanlagda värdet på gjorda transaktioner.

Ulf Nolén är partner och ansvarig för affärsområdet Financial Advisory inom revisions- och konsultföretaget Deloitte.

Från hans synvinkel har förvärvsverksamheten flyttat och distressed deals, som behöver köpas upp akut har ökat rejält.

– Transaktionsmarknaden är seg och utdragen. Det görs inte många affärer med frivilliga säljare och köpare. Dock kan nog tvingade säljare förse marknaden med möjliga köpobjekt.

Konsekvenserna av det är både bra och dåliga. Visserligen är det bra att parterna är med noggranna å andra sidan kan värde och konkurrenskraft förloras på vägen, menar Nolén.

Han tror inte på fler företagsförvärv inom snar framtid.

– Jag har svårt att se vad som skulle få det att vända.

De som har bäst förutsättningar är jättar inom läkemedel, telekom- och energisektorn, anser han.

Det är rätt timing för dem?

– Ja, de som har is i magen och gott om cash kan göra sitt livs affär. Även säljare som frigör kapital kan rädda andra viktiga värden.

Adam Green delägare på Mannheimer Swartling säger att transaktionsmarknaden helt klart saktat ner, men att det inte slagit lika hårt som i London och New York. Och det kommer det inte att göra heller, antar han.

– Jag ser tecken på en uppryckning i höst. Men vem vet? Vi advokater är gärna försiktiga i våra uttalanden.

Är nedgången tråkig för dig?

– Inte för mig personligen. Men visst (intervjun sker på engelska) I love deals! Jag är aldrig så glad som när jag är mitt uppe i en stor transaktion.

Adam Green kom till Sverige från New York år 2003 och menar att det var en väldigt bra tid att komma hit.

Du kanske skulle vara arbetslös om du stannade kvar?

– Ja, vem vet. Det är möjligt.

Han har just kommit ut från att ha suttit i en panel med bland annat Anders Bergkvist, från skogsindustrijätten Stora Enso.

Bergkvist sade bland annat att förvärven sker mer strategiskt nu när riskkapitalbolagen är borta och att de siktade på förvärv i till exempel Sydamerika.

Adam Green igen:

– Det mest intressanta i dag har varit att få höra att så stora bolag inte sluter sig utan ser till de möjligheter som den globala marknaden har att erbjuda. Det betyder att industrin inte bara försöker överleva utan gör strategiska förvärv utomlands.