Kursras trots starka rapporter

Kraftiga vinstlyft och höjda utdelningar räcker inte. Flera storbolag har fått se aktiekursen rasa efter sina delårsrapporter.

Inte minst kommentarer om de höga råvarupriserna och den starka kronan skapar oro på börsen.

– Marknaden fokuserar på kronan och på att marginalerna inte längre ökar på det sätt som de har gjort tidigare, även om nivåerna är fina, säger Henrik Mitelman, chefsstrateg på bankkoncernen SEB.

Mitelman påpekar att kronans styrka inte bara gör det svårare för de svenska bolagen att sälja varor billigt i utlandet. Den har samtidigt en positiv effekt på kostnaderna. Bland annat så kompenserar kronans förstärkning till en del uppgången i råvarupriserna.

– Jag tror också att kronan är ett större problem för mindre bolag än för de stora. De stora bolagen har en större andel av sin verksamhet i utlandet.

Kursrasen i spåren av delårsrapporterna är också, utöver oron kring kronan och råvarupriserna, ett uttryck för överdriven optimism, enligt Mitelman.

– Någon indikation om sämre global tillväxt kan knappast utläsas av rapporterna. Utan den svaga börsutvecklingen är mer ett uttryck för mycket högt ställda förväntningar.