"Komplexiteten är ett problem"

Det ökade lagret av komplexitet inom strukturella produkter är ett problem och de exotiska komponenterna och villkoren kan vara svåra att bedöma och ta till sig för en vanlig konsument.

Den anser Finansinspektionen efter en studie av marknadens utbud som presenterades vid ett seminarie i förra veckan.

– Andra produkter har också ändrats och utvecklats och har en ökad komplexitet. Till viss del är det här en effekt av att hushållens behov har blivit mer komplexa och förändrats. Då är det till viss del motiverat att produktutvecklingen hänger med men det förklarar inte hela den här ökningen i komplexitet, uppgav Håkan Dahlberg, chef för enheten tillsyn investerarskydd, vid seminariet.

Trenden mot ökad komplexitet är ett problem eftersom kunden får svårt att bedöma rimligheten för ett visst utfall men det skapar även problem vid rådgivningssituationer.

– Rådgivare bör rimligen också ta till sig vad egenskaperna och riskerna är för att kunna lämna ett lämpligt råd, vilket man är skyldig att göra, förklarade Dahlberg.

På den svenska marknaden finns det 15 till 20 aktörer inom strukturerade produkter och 90 procent av volymen har organiserat sig inom branschorganisationen Strukturerade Placeringar i Sverige (SPIS), enligt Finansinspektionen. Den utestående volymen av strukturerade produkter motsvarar ungefär 3 procent av de svenska hushållens tillgångar.

Finansinspektionens erfarenheter de senaste åren från tillsynsverksamheten är att det fortfarande finns problem att åtgärda. Framförallt finns det brister i hantering av intressekonflikter, brister inom informationsinhämtningen av kundintresse samt hur lämplighetsbedömningar genomförs.

– Det problemet är inte relaterat till ett fåtal aktörer i form av en gråzon utan det finns ett ganska stort kundskyddsproblem när det gäller rådgivning generellt av komplicerade produkter, både hos stora och små aktörer, sa Håkan Dahlberg.

– Vi har sett förbättringar men det som saknas är fortfarande steget mellan information som samlas in och rådet som lämnas. Här måste det finnas en länk emellan. Det här är inte skilda processer.

Den kvantitativa studien som dels ligger till grund för seminariet är genomförd av Niramis Consulting och använder Monte Carlo-simulering.

En av slutsatserna är att avgifterna, som varierar mellan 3,5 till 7 procent, ofta har en stor påverkan på risken för förlust.

Dessutom har en simulering av två olika produkter med varierande grader av risk visat att lagret av komplexitet kan ifrågasättas.

– Utfallet visar att de är slående lika. Komplexitet har inget större värde. Ofta kan man välja att ta bort lagret av komplexitet i produkterna, uppgav Karin Gabrielsson, finansinspektör inom enheten tillsyn investerarskydd.

Slutliga råd till konsumenter från Finansinspektionen är att bättre försöka förstå vad som köps, alltid ifrågasätta rådgivarens incitament och att kräva tydlig redovisning av alla kostnader och ersättningar.

Finansinspektionen är dock tydlig med att förbättringar inom området har skett. Det är positivt att branschorganet SPIS finns samtidigt som redovisning av kostnader av produkter och rådgivningsarvoden är tydligare. Dessutom har vissa aktörer helt avstått från att sälja hävstångscertifikat.