"Kommer pensionssparare till godo"

Finansinspektionen presenterade sin kartläggning av algoritm- och högfrekvenshandel (HFT) vid en presskonferens på tisdagen.

Anna Jegnell, verksamhetsområdeschef för marknader på FI och utredaren Niklas Johansson höll i presentationen på huvudkontoret i Stockholm. Johansson har erfarenhet från finansbranschen som kapitalförvaltare för Skandia Liv men arbetar nu som oberoende utredare.

FI har kartlagt vad handeln innebär, vilka effekter den ger och vilka konsekvenserna blir. Ihop med rapporten har de utfört en kvalitativ branschundersökning med deltagare från tio av Sveriges största banker och värdepappersbolag samt 14 institutionella investerare.

Kartläggningen visar att dagens marknadsklimat påverkats av Nasdaqs fusion med OMX, tidigare reformer som MiFiD och en snabb teknikutveckling.

Enligt Niklas Johansson har algoritmhandeln funnits i över 40 år. Elektroniska system som utför handelsordrar beroende på instruktioner och parametrar är ingen nyhet på aktiemarknaden.

Johansson menar teknikutveckligen är av godo och att de flesta aktörer använder sig av tekniken.

– Den är i den meningen bra, den kommer pensionssparare till godo, säger Johansson.

Gemensamma börsregler och ökad konkurrens på marknaden de senaste åren har lett till ett sundare och rättvisare börsklimat, enligt utredningen.

Johansson tror att systemen som idag används för att optimera handelsmöjligheter snart kommer vara tillgänglig för alla genom öppen programvara.

Market makers och daytraders är de grupper som fått betala priset när deras arbeten har ersatts av maskiner.

– Det finns inget stöd för att handeln i sig ökar volatiliteten, i varje fall inte under normala marknadsförhållanden, säger Johansson.

Högfrekvenshandeln har enligt utredningen begränsad påverkan på det finansiella systemet som helhet.

Enligt branschundersökningen finns däremot en större oro bland marknadens aktörer.

Enbart 12,5 procent av de tillfrågade aktörerna använder sig av högfrekvenshandel.

Hela 63 procent svarar att högfrekvenshandeln har lett till osunda handelsmönster.

– Bara det faktum att många upplever att det finns osunda handelsmönster är problematiskt, oavsett om det är sant eller inte sant. Det här är ett problem som vi måste titta vidare på, säger Jegnell.

Trots det lutar sig FI tillbaka och menar att de kommande internationella reformerna, MiFiD II och MAD (marknadsmissbruksdirektivet) tar hand om den problematik som finns med datoriserade handelssystem.

FI utlyser ett behov av ökad gränsöverskridande övervakning.