<pufftextlänk>Uppgifter om ett kommande bud på danska TDC har drivit upp bolagets aktiekurs.</pufftextlänk> I dagsläget finns det tre utpekade spekulanter. Kan en försäljning av TDC innebära en styckning av bolaget och vad händer då med dess svenska tillgångar som Song? Analytikerkårens råd går isär.
Jarnheimers revansch?

Mest läst i kategorin

Song har bara varit en del av TDC i cirka ett år och frågan är om bolaget redan är en så pass integrerad del av moderbolaget att det kommer att behållas efter en eventuell försäljning. Det hela beror naturligtvis på vem köparen blir och vad de har för långsiktiga planer.
De flesta analytiker som Realtid.se pratat med tror att en försäljning av TDC kommer att leda till en styckning i någon form. Detta på grund av det höga priset på TDC. Enligt Wall Street Journal kan ett kommande bud ligga på 486 kronor per aktie, vilket motsvarar 96 miljarder kronor. Onsdagens marknadsvärde var 91 miljarder kronor.
Om de nya ägarna kommer att konsolidera företaget till att bara innehålla fast telefoni och mobiltelefoni i Danmark beror enligt en analytiker på vad de kan få ut för andra delar som till exempel kabel-tv-delen. Ett högt pris på kabel-tv skulle göra det möjligt att behålla svenska Song.
Enligt Håkan Persson på Kaupthing har Song knappast ännu hunnit bli den integrerade del av TDC som ledningen försöker få det att framstå som. Enligt honom är en försäljning därför inte alls omöjlig.
Flera analytiker som Realtid.se pratat med pekar ut Tele 2 som den givna köparen om Song blir till salu.
Lars-Johan Jarnheimers Tele 2 var med i budstriden och förlorade den för ett år sedan så intresset finns där. Dessutom anses Tele 2 vara i behov av att göra nästa drag på den svenska marknaden efter att Telenor gick in och köpte Vodafone.
Schweiziska Swisscom samt två riskkapitalkonsortier har pekats ut i media som intressenter av TDC. I det ena konsortiet ingår Permira, Apax, Blackstone, Kohlberg Kravis Roberts och Providence. I det andra ingår Cinven Group, BC Partners, Apollo Management och Silver Lake Partners.
Swisscom räknas bort som seriös budgivare av flera analytiker. Orsaken är att det enda Swisscom skulle vara intresserade av i TCD är dess schweiziska bolag Sunrice. Men en sådan affär skulle troligtvis stoppas av de schweiziska konkurrensmyndigheterna.
Lars Hörslund från Alfred Berg i Köpenhamn anser inte att en eventuell köpare av TDC i första hand skulle sälja av Song. Han tror till skillnad från Håkan Persson att Song nu blivit en integrerad del av TDC och att en köpare ser den skandinaviska marknaden som en enhet. Han tror snarare att det schweiziska och östeuropeiska delarna av TDC kommer att säljas eftersom de är minst integrerade.
Men inget bud är ännu lagt och det hela kan sluta med att TDC överlever på egna ben.
– Ett alternativ är att ändra kapitalstrukturen på bolaget genom att ta större lån och att genomföra ett återköp av aktier. Det skulle göra det mer attraktivt för aktieägarna att behålla ägandet, säger en annan analytiker till Realtid.se.

Compricer är Sveriges största jämförelsetjänst för privatekonomi. Klicka här för att jämföra courtage.