Investor öppnar sig för Kina

Kineserna får allt större inflytande i världsekonomin.

Kinesiska bilföretaget Geely med sin ordförande Li Shufu har köpt Volvo Personvagnar (länk 1), kinesiska sportentreprenören Kenneth Huang vill köpa brittiska fotbollslaget Liverpool (länk 2), och Realtid.se skrev nyligen om kinesiska kvinnan Zhang Xin som blivit mångmiljardär med sitt fastighetsbolag Soho China (länk 3).

Kan det familjen Wallenberg-kontrollerade Investor även få ett ökat kinesiskt ägande framöver?

Realtid.se får tag på Investors informationschef Oscar Stege Unger.

Varför kan man numera läsa er hemsida på kinesiska också?

– Kina är en marknad som vi är aktiva på genom vår venture capital-verksamhet, säger han.

– Det är dessutom en av de absolut viktigaste marknaderna för många av de bolag vi är delägare i (såväl Kärninvesteringar som Operativa investeringar).

– Därför har vi en kinesisk hemsida som är anpassad med information för den kinesiska marknaden.

Hur länge har ni haft er kinesiska hemsida?

– Den lanserades under våren 2007.

Vilken kinesisk dialekt har ni skrivit på?

– Vi har valt en kinesiska som är Beijing-anpassad.

Vem har skrivit kinesiskan? Har ni anlitat något företag till det? Vilket? Vad kostade det?

– Vi hanterar hemsidan själv i stor utsträckning med hjälp av våra lokala kinesiska anställda.

– De exakta detaljerna kring kostnader etc finns ingen anledning att gå in på.

Har Investor några kinesiska aktieägare?

– Vi har inget kinesiskt ägande av rang enligt de senaste ägaruppdateringarna.

Har ni märkt av ett ökat intresse från kinesiska investerare? Hur?
Är det någon/några som har bokat möte för att träffa företrädare för Investor inför en investering i Investor-aktier?

– Vi har haft några enstaka möten med kinesiska investerare.

– Aktiviteten vad gäller investeringar i utlandet ökar successivt från Kina och vi torde se en ökad aktivitet.

– Vad det innebär specifikt i form av kinesiskt ägande i Investor över tid är omöjligt att uttala sig om.

– Vi ser dock positivt på alla potentiella ägare i Investor som vill investera i oss och äga oss över tid.

Realtid.se skrev i juli om Investors resultatrapport för andra kvartalet 2010, där det stod om att det uppstått problem i ett japanskt företag Investor investerat i.

I resultatrapporten klargjordes att Investor beslutat om att helt avveckla sin investeringsverksamhet i Japan med hänvisning till ”bristen på attraktiva investeringsmöjligheter”.

”Dessutom stämmer inte den japanska bolagsstyrningsmodellen med vår strategi för aktivt ägande, vilket utgör grunden för vår modell”, skrev Investors vd Börje Ekholm i rapporten.

Investor fokuserar därför nu på att successivt trappa ner i Japan.

”Vi kommer att fortsätta att bevaka våra få kvarvarande innehav i Japan men vi har lämnat alla styrelser”, skrev Ekholm.

Han betonade dock i rapporten att Asien som helhet kommer att vara fortsatt viktigt för Investor, och där särskilt Kina.

”Vi koncentrerar nu helt våra asiatiska resurser på Kina. På längre sikt är tillväxtmöjligheterna goda i Kina och vi har sedan flera år lagt en bra grund med ett bra track record.”

I resultatrapporten framkom exempelvis att Investor i år gjort en investering i kinesiska företaget KyLin TV.

Det bolaget visar sig vara baserat i USA, och beskrivs så här på Investors hemsida:

”KyLin TV levererar IPTV-baserade tv-kanaler och video-on-demand tjänster riktade mot den kinesiska befolkningen i Nordamerika.”

Men Investor betecknar KyLin TV:s geografiska marknad som ”Asien”.

Investor är börsnoterat på Stockholmsbörsen, och är där värt totalt över 100 miljarder kronor enligt Bloomberg vid gällande börskurs på 137 kronor.

Vid halvårsskiftet var Investors substansvärde (förenklat tillgångar minus skulder) nästan 150 miljarder kronor, motsvarande 195 kronor per Investor-aktie.

Det är tillgångar på 153-154 miljarder kronor och skulder på 5-6 miljarder kronor.

Investor delar in sina tillgångar i olika kategorier (förklaringar hämtade från Investors hemsida och värden per halvårsskiftet):

• Kärninvesteringar (113 miljarder kronor):

”Kärninvesteringar är vårt största affärsområde och består av börsnoterade bolag med starka internationella marknadspositioner. Vi är en ledande minoritetsägare i dessa bolag och via aktivt styrelsearbete arbetar vi för att identifiera och driva värdeskapande åtgärder. Affärsområdet innefattar åtta bolag: ABB, AstraZeneca, Atlas Copco, Electrolux, Ericsson, Husqvarna och Saab och SEB.”

• Operativa investeringar (19 miljarder kronor):

”Bolagen inom affärsområdet Operativa investeringar är medelstora till stora bolag med internationell verksamhet, god lönsamhet, starkt kassaflöde och attraktiv potential för tillväxt. Vi föredrar att investera i en onoterad miljö, men kan även göra investeringar i noterade bolag. Affärsområdet innefattar nio bolag: Mölnlycke Health Care, Lindorff, Gambro, CaridianBCT, 3 Skandinavien, Grand Hôtel, Swedish Orphan Biovitrum, Novare och Kunskapsskolan.”

• Private Equity-investeringar (19 miljarder kronor):

”Affärsområdet Private Equity-investeringar investerar i lovande tillväxtbolag via dotterbolaget Investor Growth Capital och i större bolag genom delägda EQT:s fonder, där vi är den största investeraren och sponsor. Investeringar görs i norra Europa, USA och Asien. Affärsområdet har en hög avkastningspotential och drar fördel av nätverkets kompetens att utveckla företag i olika utvecklingsfaser. Listan nedan visar de investeringar som görs genom Investor Growth Capital. För information om EQT:s fonder hänvisar vi till www.eqt.se.”

• Finansiella investeringar (4 miljarder kronor)

• Övriga tillgångar och skulder (-0,6 miljarder kronor)

Det blir alltså summa drygt 150 miljarder kronor.

Familjen Wallenberg har en ägarandel i Investor på minst 25-26 procent via Wallenberg-stiftelser och banken SEB som kontrolleras av Wallenberg.

Men tack vare innehav av röststarka A-aktier i Investor kontrollerar Wallenberg över 50 procent av rösterna i Investor.

Som det ser ut kan det alltså inte bli tal om att någon kines blir så stor aktieägare i Investor att makten i Investor kan tas ifrån Wallenbergarna – om inte Wallenberg går med på det.

Däremot skulle ett ökat kinesiskt aktieköpande i Investor kunna bidra till att bolagets stora substansrabatt minskar, vilket familjen Wallenberg säkert inte har något emot.

Av någon anledning så uppgår alltså enligt ovan Investors tillgångar minus skulder till cirka 150 miljarder kronor (per halvårsskiftet), medan Investor bara är värt drygt 100 miljarder kronor på börsen.

Även om Investor haft sin hemsida på kinesiska sedan 2007, har det dock ännu inte – nu drygt tre år senare – lockat några kinesiska aktieägare i större omfattning.