Investor och EQT avyttrar Gambro

Investor och EQT avyttrar Gambro till medicinteknikföretaget Baxter International Inc för ett totalt värde på skuldfri bas (enterprise value) om 26,5 miljarder kronor, enligt ett pressmeddelande.

Investor äger innan avyttringen 49 procent av aktierna medan EQT äger 51 procent av aktierna.

– Tack vare sina engagerade medarbetare och de långsiktiga åtgärder som vidtagits under EQT:s och vårt ägarskap, inklusive ytterligare eget kapitalinvesteringar i den nya strategiska plan som nu genomförs, har Gambro åter etablerat en stark plattform. Genom denna industriellt logiska kombination kommer Gambro och Baxter skapa ett globalt dialysföretag med bredd och djup både sett till terapier och geografisk räckvidd. Vi är glada över att ha funnit ett bra och långsiktigt hem för Gambro, kommenterar Börje Ekholm, vd för Investor AB.

Gambros eget kapital värderas till 18,3 miljarder kronor justerat för en nettoskuld om 8,2 miljarder kronor (vid tidpunkten för avtalet).

– Våra två bolag delar en lång historik inom njursjukvård med innovativ teknologi och ett långsiktigt åtagande att rädda, stödja och förbättra livet för njurpatienter världen över. Kombinationen av Baxters ledande portfölj inom peritoneal- och hemdialys samt Gambros expertis inom hemodialys och akutterapier kommer att skapa en integrerad och heltäckande leverantör av njur- och akutsjukvård, vilket kommer att gynna såväl patienter som vårdgivare globalt. Jag är mycket glad över denna transaktion då Gambro tillsammans med Baxter nu kommer att ha resurser, teknologi och innovationskapacitet för att forma vår industri för framtiden, säger Guido Oelkers, vd och koncernchef för Gambro.

Påverkan på Investors substansvärde beräknas till 4,1 miljarder kronor,
varav 3,4 miljarder kronor är hänförligt till det direkta ägandet i Gambro och 0,7 miljarder kronor till ägandet via fonden EQT IV. Enligt Investors senaste kvartalsrapport uppgick det rapporterade värdet på Investors ägande (direkt och indirekt genom EQT IV) i Gambro till 6,4 miljarder.

Total försäljningslikvid till Investor kommer att uppgå till cirka 10,5 miljarder kronor. Baserat på marknadspriset innan det offentliga budet 2006 och som ett resultat av samtliga transaktioner som genomförts därefter, uppgår Investors genomsnittliga årliga avkastning (IRR) på den direkta investeringen i Gambro till 19 procent.

Försäljningslikviden kommer, enligt bolaget, att användas för investeringar i befintliga kärninvesteringar, till att minska skuldsättningen i dotterföretagen och för att återföra Investors nettoskuldsättning till målintervallet om 5-10 procent.

”Tillsammans med den sedan tidigare aviserade minskningen av förvaltningskostnaderna kommer detta förbättra Investors kassaflödesgenerering över tid. Investors strategi är att öka substansvärdet, bedriva verksamheten effektivt och ge en stadigt stigande utdelning”, skriver bolaget i pressmeddelandet.

Under 2006 köpte EQT och Investor ut Gambro från börsen genom ett gemensamt offentligt bud via Indap AB. I samband med Indaps offentliga bud tillförde Investor sitt 20-procentiga ägande i Gambro för ett 49-procentigt ägande i Indap, vilket frigjorde 3,6 miljarder kronor.

Affären förväntas vara klar under första halvåret 2013.

Investor och EQT har inte offentliggjort sina rådgivare. Baxter har arbetat med JP Morgan samt advokatbyrån Kirkland & Ellis i transaktionen.