Aktiemarknadsnämnden slår ner på förmånliga villkorsändringar i options- och konvertibelprogram.
"Inte god sed"

Aktiemarknadsnämndens ordförande Johan Munck ryter till mot aktuella försök på marknaden att ändra villkoren för innehavare av optioner och konvertibler i noterade bolag. I ett särskilt uttalande på torsdagen slår Aktiemarknadsnämnden fast att detta bryter mot god sed på aktiemarknaden om inte exceptionella omständigheter föreligger.
”Det finns många skäl att vara återhållsam när det gäller ändringar av villkor för sådana instrument. Det är en på värdepappersmarknaden allmänt accepterad ordning att handel i konvertibler och teckningsoptioner ska kunna ske på förutsägbara villkor. Konverteringskurs respektive teckningskurs är villkor av central betydelse vid beslut om att handla med dessa instrument”, skriver Johan Munck i uttalandet.
Det handlar inte om något nytt regelverk utan nämnden väljer att understryka gällande regler på grund av ”flera händelser på senare tid”.
Typiskt sett handlar försöken att skriva om villkoren för optionsprogram att dessa ska hamna ”in the money” och därmed utnyttjas av innehavaren.
Aktiemarknadsnämnden anger inte några bolagsnamn i uttalandet men aktuella exempel på bolag som presenterat villkorsändringar är exempelvis Deflamo och Bayn på First North.
”Ändringar av villkoren kan vara acceptabla endast om det föreligger särskilda omständigheter”, skriver nämnden och fortsätter:
”Att däremot till exempel ett bolags ekonomiska situation inte medger kontant återbetalning av ett konvertibellån eller att en akties marknadskurs har sjunkit under teckningskursen kan inte anses vara omständigheter som motiverar att konverteringskurs respektive teckningskurs ändras. Enligt vad nämnden har uttalat är sådana villkorsändringar inte förenliga med god sed på aktiemarknaden”.

Compricer är Sveriges största jämförelsetjänst för privatekonomi. Klicka här för att jämföra courtage.