"Inför Högsta Domstolen för börserna"

Varje handelsplats i Sverige har varsin disciplinnämnd. Stockholmsbörsen har en, NGM en och det senaste handelsplatsen Burgundy kommer att få en.

Anmäl dig till Realtid.ses nyhetsbrev Juridik som skickas ut varje torsdag samt nyhetsbrev Finans och Försäkring som skickas ut varje fredag.

I takt med att vi får fler handelsplatser som tillkommer på grund av EU-direktivet MiFID så får vi alltså också fler disciplinnämnder.

EU-direktivet går ut på att börser ska konkurrera med varandra i hopp om sänkta handelsavgifter. Med fler aktörer ökar behovet av en central nämnd, menar Anders Ackebo.

Till årsskiftet rapporterade han själv in misstänkta fall såsom kursmanipulationer, överträdelser av regler för noterade bolagen sant brott mot redovisningsregler till Stockholmsbörsens disciplinnämnd i sin roll som ansvarig för notering och övervakning på samma börs.

– Till och från riktades kritik såsom hur samma börs som tjänar pengar på handelsplatsen även kan ha en fungerande övervakningsfunktion.

För att få tyst på den kritiken borde börserna ha en central disciplinnämnd, utan knytning till någon enskild börs eller handelsplattform.

– En sådan nämnd skulle också kunna ta över ärenden som idag hanteras av Swedsecs disciplinämnd. Swedsec är ett dotterbolag till Fondhandlareföreningen och ansvarar för licensiering av anställda på den svenska värdepappersmarknaden. Syftet med en disciplinnämnd är bland annat att skapa och upprätthålla allmänhetens förtroende. Det skulle öka om börserna fick en gemensam nämnd, anser Ackebo.

Under de sju år som han själv var på Stockholmsbörsen kom han dock inte med förslaget.

Varför?

– Vi var lite oense om hur arbetet skulle skötas. Då fanns viktigare frågor på agendan. Nu är jag lite friare i min roll, säger Ackebo som sedan en månad tillbaka arbetar som expert på börsrättsfrågor och finansmarknadsfrågor på advokatfirman Setterwalls.

Anders Ackebo anser att varje börs och handelsplattform fortfarande bör ha en egen övervakningsfunktion som uppdagar och utreder misstänkta regelöverträdelser.

– Däremot skulle det vara rationellt och bra för en enhetlig regeltillämpning med en gemensam disicplinnämnd för alla börser och handelsplattformar inom ramen för den svenska självregleringen, säger han.

– Det ska inte vara någon skillnad i bedömning mellan NGM och Stockholmsbörsen när det gäller en regelöverträdelse.

Men i det vanliga civilrättsliga samhället kan ju en tingsrätt bedöma ett mål på ett sätt, en annan på nästa sätt och i hovrätten kan ytterligare en tolkning komma fram.

Ackebo förklarar att hans idé kan liknas med en börsernas Högsta domstol.

– Under min tid på Stockholmsbörsen hade jag ingen inblick i hur fall avgjordes på NGM.

Det är inte bara på grund av ökade antal handelsplatser som en central disciplinnämnd behövs, enligt Ackebo.

I goda tider är intresset för regler inom den finansiella sektorn inte särskilt starkt. Men i kristider ökar den allmänna efterfrågan på nya regler dramatiskt. Något Ackebo tycker är ironiskt i sig eftersom han anser att kunnandet om nuvarande lagar och regler är ganska lågt.

– Om man inte kan de gamla reglerna är det befängt att ropa efter nya. Över huvud taget ska reglerna vara och tillämpas på en konstant nivå och då behövs ett organ som ser kallt och sakligt på dem.

I samband med att Ackebo slutade på Stockholmsbörsen stod det i media att det berodde på att de hade olika syn på hur en bra övervakning ska bedrivas och vilka resurser som krävs för det.

Har detta något att göra med ditt förslag som du kommer med?

– Nej jag har inte något att tillägga i den delen, utan det konstaterandet får stå fast. Det har inte någon implikation på den här idén, utan den är framfödd på egna meriter.