Hon tror på en ketchupeffekt

Under Riskkapitaldagen i dag var advokat Anna Sundberg, delägare på White & Case, en av föreläsarna.

I sitt föredrag beskrev hon hur ett bolag kan skapa konkurrens genom att vid försäljning av ett bolag till primärt andra riskkapitalbolag samtidigt förbereda en börsintroduktion. Den parallella processen kallas ”dual track”.

Anmäl dig till Realtid.ses Nyhetsbrev Juridik.

Detta parallella upplägg innebär att en IPO fungerar i princip som en av spekulanterna, ett slags ”låtsasköpare” som kan trissa upp priset, vilket är nödvändigt när köparna är få, menade Sundberg.

– Man har pratat om det länge. Men istället för att göra en säljprocess i taget (förberedelse av försäljning till andra bolag respektive en börsintroduktion) finns det en poäng med att göra det parallellt eftersom köparna är så få; får man inte någon konkurrens i en försäljningssituation på grund av för få villiga köpare kan en IPO fungera som en konkurrent i processen.

– De flesta gör en i taget, funkar inte det ena så tar man det andra.

Vad gäller börsintroduktioner så har Anna Sundbergs powerpoint-presentation hunnit bli inaktuell på bara några veckor: hon är inte lika positiv nu som när hon skrev föredraget. De senaste 14 dagarna har nämligen tio stora bolag dragit sig ur en börsintroduktion.

– Man behöver ett eller två kvartal som känns stabila. Ju större volatilitet, desto färre noteringar blir det, sade Sundberg till Realtid.se i pausen.

Vad beror det på?

– Makroklimatet, det är ingenting man kan påverka.

Men Anna Sundberg ser ljust på framtiden, må så vara att det kanske kommer att ljusna först när höstmörkret sänker sig över detta land.

– Jag tror att det kommer stabilisera sig och vi kommer att se fler börsnoteringar. Det har varit totaltorka de senaste två åren. Det kanske kommer först till hösten, men det kommer.

På Riskkapitaldagen finns flera andra höjdare inom näringslivet på plats. Dagen började med att SEB:s Marcus Wallenberg, HQ:s Mats Qviberg och Segulahs Gabriel Urwitz diskuterade bankerna och riskkapitalbolagen inför framtiden.

– Jag har fått höra lite trender i dag och det känns skönt att det inte bara är jag som uppfattar världen på ett sätt, säger Anna Sundberg.

– Det finns en spirande optimism. Det känns som att riskkapitalmarknaden kommer att börja köpa och sälja bolag redan i år.

Att finansiering går att få och att värderingarna är låga innebär att de investeringar som görs under 2010 och 2011 blir på väsentligt lägre nivåer jämfört med 2005-2007, menar Sundberg.

– Det leder till att avkastningarna på dem förhoppningsvis blir bättre. Jag tror vi får se en ketchupeffekt, när det väl sätter igång. Då kommer alla att göra precis allting samtidigt.