Hårdare press i NY än i Stockholm

Stockholmsbörsen steg under de tre första dagar under förra veckan för att sedan under torsdagen och fredagen falla tillbaka med 4,1 procent, som mest. Det betyder att toppen från den 5 augusti följdes upp med en lägre topp, vilket kortsiktigt är en negativ signal.

Även om vi denna vecka står inför en motreaktion uppåt så har den bredare marknaden indikerat för en fortsatt nedgång efter denna tillfälliga uppgång, som bör nu en topp under mitten av den nu påbörjade veckan och sedan falla tillbaka ytterligare.

Ännu en gång står vi troligen inför ett avgörande i slutet av veckan. De negativa signalerna är starkare för New Yorkbörsen än för Stockholmsbörsen men jag räknar med att vi följer New Yorkbörsen nedåt i en rekyl.

Oljepriset

Brent Blend (74,3 $/fat) är i en fallande trend efter att först ha skapat en topp vid 89,6 dollar den 3 maj och sedan en viktig lägre topp vid 82,7 dollar den 4 augusti. Denna lägre topp bekräftades under förra veckan och det ger oss anledning att behålla en negativ syn på oljepriset under ytterligare någon/några månader.

Även om det inte sker några dramatiska nedgångar så är trenden fallande och vi får nu vänta in en bottenformation och nya uppgångssignaler i ett senare skede för att sedan på nytt sikta mot högre nivåer under 2011 och tiden därefter.

Långsiktigt är oljepriset på väg mot riktigt höga nivåer igen men det är först under senare delen av 2011 som vi kan inrikta oss på dessa.

Nu närmast är frågan hur långt ned en rekyl kan ta oljepriset, där stöden vid 68,0 dollar och 60,0 dollar kommer att vara av betydelse.

New Yorkbörsen

S&P 500 (1.071,69) noterade en topp vid 1.220 den 26 april i år och har sedan givit en lägre topp den 9 augusti vid 1.129. Denna lägre topp är en negativ signal inför fortsättningen och denna förstärktes i fredags, när index föll till 1.064, som lägst under dagen.

Det krävs nu att index stänger över 1.155 för att denna negativa signal ska utplånas och övergå i en ny positiv signal.

I och med att index sedan tidigare visat på svaghet i och med den lägre toppen från den 21 juni vid 1.131 är bilden fortsatt negativ och det finns anledning att räkna med en dragning nedåt under en tid.

På nedsidan utgör 1.000-nivån ett mycket viktigt stöd, som inte får brytas om vi ska räkna med en fortsatt lätt negativ utveckling. Marknaden orkar inte driva index uppåt mot några högre nivåer under rådande omständigheter och ur den synvinkeln är det positivt om vi får en nedgång på 12-18 procent så att index kan börja bygga för en ny uppgång i ett senare skede.

Nu har det mer handlat om en utdragen process, vilken bara leder till stora kurssvängningar och en sidlänges rörelse i ett brett intervall.

Stockholmsbörsen

OMXS 30 (1.020,63) har i år två viktiga toppar, där den första från den 26 april är den viktigaste. Den kom in på 1.077 och står ur ett tekniskt perspektiv fortfarande som vågtopp om man använder sig av Elliotts vågteori.

Den andra toppen från den 5 augusti med en högsta notering vid 1.084 får ses som ett försök från marknaden att utlösa en ny köpsignal men som misslyckades då index aldrig stängde över 1.078. Vi klassar därför den senare uppgången som falsk och en sådan riskerar ofta att dra ned index under en tid innan det är dags för en ny uppgång. Det är denna nedgång som index nu ska fullborda framöver.

Vi såg i fredags en notering på 1.018, som lägst, vilket är lägsta notering sedan den 5 augusti. Index steg tillfälligt under förra veckan och testat motståndet vid 1.060. Marknaden sköt något över målet genom att ge en topp vid 1.061,63, men i stället blev nedgången desto kraftigare under torsdagen och fredagen.

Stödet jag satte ut i förra veckans prognos vid 1.013 gäller fortfarande och detta ser ut att kunna testas senare i veckan efter att den förväntade motreaktionen avverkats, sedan får vi ta med i beräkning att detta stöd kan brytas. Om det sker får vi räkna med en nedgång under 1.000-nivån, där till och med stödet vid 981-982 kan testas.

I och med att den stigande trenden vi sett sedan den 25 maj i år är bruten finns det anledning att räkna med en fortsatt negativa utveckling en tid.

Jag räknar med att tiden kring den 26 augusti är viktig, då ett flertal marknader visar att de står inför viktiga reaktioner. Detta gäller så väl ett flertal större börser som råvaru- och valutamarknaden, som alla indikerar för viktiga reaktioner.

Enskilda aktier

Boliden (84,40) har avverkat en uppgång till 94,45 kronor, där toppen kom in den 6 augusti. Efter denna lägre topp har den fallande trenden fortsatt och tagit ned aktien till 83,80 kronor som lägst i fredags.

Det viktiga nu är att stödet vid 81,00 kronor håller för ett test på samma sätt som vi såg den 19 juli, då aktien vände vid 81,75 kronor.

Jag räknar med att aktien dras uppåt i inledningen av denna nu påbörjade vecka för att senare i veckan testa den viktiga stödnivån vid 81,00 kronor.

I avsaknaden av positiva signaler finns det anledning att bara agera kortsiktigt i de svängningar vi får fram till dess marknaden bestämmer sig för att lyfta aktien igen.

Nedgången sedan toppnoteringen vid 113,90 kronor är som mest 28,2 procent och frågan är nu om det ska bli mer under september månad.

Assa Abloy (153,50) levererade årets högsta notering den 16 juni vid 174,70 kronor. Den lägre toppen som gav trendbrottet och säljsignalen infann sig den 27 juli vid 169 kronor. Den ger oss nu anledning att bevaka stödet vid 148 kronor, där aktien inte mindre än fyra gånger tidigare fastnat på detta stöd.

I dagsläget ser det ut som att vi får ett avgörande i slutet av denna vecka.

Men med tanke på de mer långsiktiga signalerna finns det anledning att vara beredd på ett genombrott av 148-nivån i ett senare skede.

Det handlar i första hand om en period av vinsthemtagningar och därmed lägre kurser innan det är dags att söka nya positiva signaler inför nästa fas uppåt längre fram.

Volvo B (85,20) hör till den grupp av aktier som höll ut länge innan en negativ trend etablerades. Toppnoteringen för året kom in så sent som den 21 juni vid 97,40 kronor. Sedan bröts alla positiva indikationer när marknaden satte en lägre topp vid 93,45 kronor den 6 augusti. Den 19 augusti fick vi ännu en lägre topp som bekräftar de tidigare negativa signalerna.

Vi får därmed inrikta oss på ett test av stödet vid 84,00 kronor nu närmast. Detta bör hålla för ett test och ge en motreaktion redan i början av innevarande vecka.

Får vi sedan ett bekräftat genombrott av 84-nivån i ett senare skede får vi en indikation på fortstat nedgång till 75,00 kronor. Men vi får ta ett steg i taget och se vad marknaden ger oss för ny information vid varje steg.