Han förstärker Mannerheim Invest

Realtid.se har tidigare skrivit om Gunnar Mannerheim som sålde sitt bolag MCC (Mobile Climate Controll) till Ratos för 1 miljard kronor.

Klicka här för att gratis få Realtid.se:s nyhetsbrev Finans och försäkring varje vecka via e-post.

Pengarna har delvis gått till Gunnar Mannerheims eget investmentbolag Mannerheim Invest.

Sedan tidigare är sonen Fredrik vd för investmentbolaget, och nu stärker de alltså upp med Lars Holmberg som finanschef.

Holmberg är tidigare finanschef i bolaget Megacon som Mannerheim Invest har köpt.

Hur gammal är du?

– 51 år i år, säger Holmberg.

Hur länge var du på Megacon?

– Jag har varit ekonomichef där i 12 år, så jag har varit där ett tag.

Är Megacon börsnoterat?

– Bolaget var det tidigare, men blev utköpta av Mannerheim Invest i december 2009.

Mannerheim Invest gick in som delägare i Megacon under 2008, och valde att sluka hela bolaget 2009.

I dagsläget äger Mannerheim Invest 98,47 procent av Megacon.

Resterande ägarandel ägs av ett 40-tal aktieägare med 25.000 Megacon-aktier.

– De aktieägarna har väl missat att Mannerheim Invest lagt ett bud, eller så har de valt att inte acceptera budet, säger Holmberg.

– Jag vet inte vilket. Jag har inte frågat dem.

– Jag har bara konstaterat att det finns några stycken utomstående aktieägare kvar i Megacon.

Bolag som äger över 90 procent av ett annat bolag, har rätt att ”tvångsinlösa” resterande ägarandel i det ägda bolaget.

– En sådan tvångsinlösen pågår i Megacon, men det tar tid.

Megacon var börsnoterat på NGM-börsen.

Budet var på 23 kronor per Megacon-aktie och det finns 1,6 miljoner aktier i Megacon, så det totala budpriset var 37-38 miljoner kronor.

– Megacon var ett ganska litet företag i börshänseende.

Megacons affärsidé är att tillverka, marknadsföra och sälja utrustning inom el, elsäkerhet och energieffektivitet.

Verksamheten är uppdelad i två delar:

• ”Tillverknings-verksamheten”: tillverkning av produkter för styrning och fördelning av el, med andra tillverkare som kunder.

• ”Tillväxtområdet”: Energieffektivitet, det vill säga produkter för insamling av energimätdata. Här är främst fastighetsbolag, industriföretag och bostadsrättsföreningar kunder.

Så du kommer fortsatt att hålla ett vakande öga över Megacon, för Mannerheim Invests räkning?

– Jag kommer att finnas kvar i Megacon som är ett bolag i ”gruppen”.

– Jag kommer att finnas på Megacon också, och jag kommer att kvarstå som ekonomichef i Megacon under en övergångsperiod.

Megacon har totalt intäkter kring 100 miljoner kronor per år.

Är ni nöjda med Megacons lönsamhet?

– Nja, lönsamheten är väl på väg uppåt.

– Under 2009 påverkades lönsamheten av att en stor del av verksamheten är beroende av de kunder som är tillverkare av olika slag.

– Vi har ett antal större företag som är kunder inom det området , så vi åkte på en 40-procentig volymnedgång i vår produktion där.

– Det har satt sina spår.

– Men nu är lönsamheten på väg upp igen.

Går Megacon med vinst?

– Under 2009 blev det förlust för första gången på ganska många år.

Blir det vinst i år?

– Det räknar vi med.

– Volymerna är tillbaka och marknaden börjar vakna till liv.

– Det gynnar vår tillverknings-verksamhet som är inriktad på industriella kunder.

– Där börjar efterfrågan öka igen från kunderna som ofta är verkstadsföretag.

Av Megacons totala årsintäkter kring 100 miljoner kronor per år, kommer grovt räknat 60-70 procent från tillverknings-verksamheten.

– I dagsläget är det den större verksamheten.

Men den andra verksamheten har större tillväxt?

– Där finns det en annan utvecklingspotential.

– I tillverknings-verksamheten växer vi med antalet anställda, men i tillväxt-verksamheten handlar det mer om att ”belasta” varje medarbetare med större intäkter utan att anställa fler.

Varför köptes Megacon av Mannerheim Invest?

– Mannerheim Invest har ett uttalat intresse för energiteknikföretag, och satsar på bolag som på något sätt är knutna till energiteknik.

– Sedan finns det i och för sig ”främmande fåglar” också i Mannerheim Invests portfölj, men det finns några bolag inriktade på miljöteknik i portföljen.

Hur stora tillgångar har Mannerheim Invest?

– Jag får referera till bolagets årsredovisning för 2008 där bolaget vid utgången av 2008 uppges ha tillgångar på en halv miljard kronor.

– Och nivån var ungefär densamma vid utgången av 2009.

Hur kommer det sig att du kom över till Mannerheim Invest?

– Jag har jobbat inom ekonomi och finans i ganska många år, och det finns ett behov av en sådan funktion i Mannerheim Invest.

– Då valde man en kanske enkel väg och frågade sig: ”Varför gå över ån efter vatten, om det finns folk nära?”

Du har träffat Gunnar och Fredrik Mannerheim sedan tidigare?

– Ja, i och med att de sitter i Megacons styrelse.

Vad har du för intryck av dem?

– De är bra och jordnära. Jag har ett mycket bra intryck av dem.

Hur många investeringar har Mannerheim Invest gjort totalt?

– Det finns ett antal mindre finansiella investeringar, samt större positioner i ett antal bolag där ägarandelarna är – om inte 100 procent så nästan 100 procent.

– Vi har väl 6-7 bolag som är helägda, några som är hälftenägda, och några som är mer av ”finansiella investeringar” där vi har ägarandelar på 10-20 procent.

Megacon ingår då bland dem som räknas som helägda.

Ett annat av de helägda bolagen är Enaco.

– Det var också tidigare börsnoterat, och där pågår det nu en tvångsinlösen-process.

– Där har vi väl nu fått in alla utomstående aktier.

Andra företagsköp som Mannerheim Invest har gjort i år är Gigasense som bygger laststyrningssystem – lastövervakningssystem.

Ett annat bolag är Conlego som bygger styrutrustning för värmepumpar.

De båda sistnämnda har inte varit börsnoterade.

Enacos affärsidé är att bygga stora datorhallar, så kallade ”serverhallar”.

Har det med energiteknik att göra?

– Det beror på hur man menar.

– På ett sätt har serverhallar också med det att göra i slutändan.

Enaco håller inte på med att installera själva datorerna i hallarna, utan utformar ”skalet” som utgör en datorhall innan själva datorerna installeras.

– Sådana skal har ändå mycket med energiteknik att göra, i och med att konceptet till stor del har med el, elmiljö och elsäkerhet att göra.

Energieffektivitet och ventilationssystem ingår också i Enacos upplägg.

– Så det finns kopplingar till energiteknik, även om det är i ett lite större perspektiv.

Det var under 2008 som Mannerheim Invest köpte ut Enaco från börsen. Det bolaget fanns också på NGM-börsen precis som Megacon.

Prislappen för Enaco var 50-60 miljoner kronor, alltså mer än Megacons 37-38 miljoner.

Är Enaco därmed Mannerheim Invests största investering?

– Njaa, av de helägda är det väl det.

– Men sedan äger Mannerheim Invest cirka 50 procent av VKG (Värmekylgrossisten).

VKG är börsnoterat på First North-listan och är där värt totalt 120 miljoner kronor enligt Bloomberg.

Mannerheim Invests ägarandel där skulle alltså vara värd 60 miljoner.

Hur går det för Enaco?

– Vi får vänta och se.

– Jag vet ungefär hur det går, men jag vet inte hur mycket jag får offentliggöra innan bolaget självt har presenterat siffror.

Och för VKG?

– Det är samma sak där.

– De kommer med resultatrapport idag, fredag.

– Jag vet inte om rapporten är släppt ännu, men det lär väl bli under dagen.

Var inte VKG inblandat i någon tidigare skandal?

– Jag har hört något om det, men har inte brytt mig om att grotta vidare.

– För min del är det ”passed” och inget som berör oss.

Vad är VKG:s affärsidé?

– De har ett antal olika verksamheter, bland annat kopplat till värmepumpsmarknaden.

– De har även en rörfirma och lite av varje.

Tillverkar de produkter själva eller är det mer återförsäljning och service?

– Det är mycket återförsäljning, service och installationer.

Finns det någon riktig ”surdeg” bland Mannerheim Invests investeringar?

– Nja, det är klart att det kanske finns mer eller mindre bra investeringar.

– Men jag vill inte peka ut något speciellt här och nu.

– Jag måste sätta in mig lite djupare i Mannerheim Invest innan jag kan uttala mig.

Får man fråga om Mannerheim Invest har ytterligare pengar i kassan att använda till att göra ytterligare investeringar?

– Du får fråga men får inget svar.

– Men det framgår av årsredovisningen för 2008 att det finns pengar i kassan i Mannerheim Invest.

Det var kring 130 miljoner kronor i slutet av år 2008.

Mannerheim Invests årsredovisning för 2009 kommer framåt sommaren.

– Det är ingen brådska med den, säger Holmberg.

– Vi ska samla in årsredovisningar från de bolag vi har investerat i och så först.

Blir din roll i Mannerheim Invest att i första hand utvärdera nya investeringsalternativ, eller att övervaka de gjorde investeringarna?

– Det är två delar.

– Jag kommer att i första hand arbeta med de mindre företag som Mannerheim Invest äger.

– De kanske förvisso
har ekonomifunktioner, men kanske inte i vedertagen form.

– Jag ska utvärdera arbetssätt, rapporteringssätt och så vidare för det.

– Sedan kommer jag ha en företagsledande (”exekutiv”) roll via styrelser i bolag som Mannerheim Invest äger.

Kommer du att sitta i alla styrelser för de bolag som Mannerheim Invest äger?

– Jag tror inte det. Inte som styrelseledamot i alla fall.

Finns det något bolag Mannerheim Invest har investerat i som ni har extra stora förhoppningar om?

– Jag tänkte säga att vi ser alla våra investeringar som möjligheter givetvis.

– Men jag kan inte och vill inte nämna någon speciell.

– Alla jobbar inom sitt, men i stort är det fokuserat på energiteknik vilket är ett intressant område i sig.

– Visst kan det hända att man blir lite hemmablind, men själv vurmar jag förstås för Megacon och dess inriktning på energieffektivitet.

– Det är ett område som det inte är fel att fokusera på.

– Det ligger onekligen i tiden.

– Jag har inte hört någon som har sagt något annorlunda.

– Efter den kalla vinter vi har haft kan man konstatera att det kunde kanske ha sett annorlunda ut vad gäller den energiförbrukning som var i vintras.

– Jag är själv villaägare och vet hur det ser ut.

Kan även villaägare vara kunder hos Megacon inom energieffektivitet?

– I slutändan har alla glädje av Megacons produkter om samhället blir mer energieffektivt.

– Och förhoppningsvis om marknaden fungerar leder det till lägre elpriser och inte stigande.

Men Megacon riktar i sig inte in sig på villaägare?

– Nej, det kan jag inte påstå.

– Säger man det tar man nog i lite för mycket.

När det gäller nya investeringar anlitar Mannerheim Invest firman Hedelius & Berthelius som finansiell rådgivare.

Den firman sköts av Henrik Hedelius och Tor Berthelius, varav Henrik (kring 45 år) är son till Tom Hedelius som i i många år var höjdare på Handelsbanken.

Annars äger Mannerheim Invest i övrigt aktiemäklarfirman Remium.

– Remium ingår också i Mannerheim Invest som ett helägt bolag, säger Holmberg.

Är ni nöjda på Mannerheim Invest med investeringen i Remium?

– Det tror jag man törs påstå.

– Remiums vd Patrik Gransäter gör ett väldigt bra jobb.

– Det har jag hört nämnas.

Kan Remium också vara finansiella rådgivare om nya investeringsmöjligheter?

– Ja, men inte åt Mannerheim Invest.

– I de fall där jag har varit i kontakt i samband med nya investeringsobjekt som identifierats och Mannerheim Invest har köpt, så har det mig veterligen inte kommit från Remium.

Lars Holmberg tillträder under fredagen som finanschef i Mannerheim Invest.

När bestämdes det?

– Det var redan för ett bra tag sedan.

– Diskussionerna har pågått ett bra tag.

– Jag har varit utlånad från Megacon till Megacons egen ägare Mannerheim Invest, och har jobbat med Fredrik Mannerheim de senaste månaderna – egentligen sedan strax efter årsskiftet.

Det
är bara Fredrik Mannerheim och Lars Holmberg som är anställda på Mannerheim Invest, medan Gunnar Mannerheim är styrelseordförande.

– Men vi kommer sannolikt att utöka och bli fler anställda, även om det inte blir just nu.

– Vi har diskuterat det men inte fattat några beslut.

Vad är det för folk ni i så fall skulle anställa?

– Ekonomifolk i någon form.

Administrativ personal eller ”strategisk”?

– Mer strategisk på ”controller”-sidan.

Kan folk börja skicka in sina ansökningar?

– Nej, så fort kommer det inte att gå.

– Då skulle vi få in många ansökningar i onödan.

– Vi ska hålla oss lite lugna och identifiera behov först.

Vad är det som är så spännande med energiteknik?

– Jaa, man kan väl säga såhär att det torde vara en stor del av framtiden.

– Det är en stor fråga idag, och jag tror inte att den blir mindre i morgon.

– Ännu är det ingen som har lyckats uppfinna någon evighetsmaskin.

– Så länge det inte är gjort, gäller det att styra och helt enkelt utnyttja de resurser vi har på bästa sätt.

– Det gäller allt, och inte bara energi.

– Över huvudtaget – råvarutillgångar, att utnyttja dem så bra som möjligt.

– Idag lever vi i ett samhälle som i mångt och mycket präglas av en ”släng-mentalitet”, även om mycket numera går mot återvinning.

– Mycket försvinner.

Kan ni även tänka er att investera i miljöföretag?

– Jaa, det kan vi göra.

– Men det finns andra investmentbolag som har den inriktningen.

– Vi har inte diskuterat det.

– Vi har mest en koppling till energi och att göra det bättre än andra spelare på marknaden.

Investerar ni helst i börsnoterade eller privatägda bolag?

– Det beror nog på vilka tillfällen som ges.

– Det beror på värdet på ett bolag och bolagets förutsättningar.

– Det som kommer i första hand är om det finns intressanta möjligheter.

– Vi gör inte direkt urvalet utifrån om ett bolag är börsnoterat eller ej.

– Sedan är det ofta enklare att köpa bolag som inte är börsnoterade, med tanke på att man exempelvis kan hamna i en situation där inte alla aktieägare vill sälja sina aktier i ett börsnoterat bolag.

– Och det behöver inte vara medvetet att dessa aktieägare inte säljer sina aktier.

– De kanske inte är medvetna om att det kommit ett bud på ett bolag.

– Så en sådan process kan bli lite jobbigare.

Föredrar ni att investera i mindre bolag som ni får kontrollen i, eller kan ni investera en mindre ägarandel i ett stort bolag om det är intressant?

– Vi kan även investera mindre ägarandelar i stora bolag, men i så fall blir det inte något av våra ”kärninnehav”.

– Vi vill som utgångspunkt få kontrollen i ett bolag.

Beloppen som Mannerheim Invest investerar kan variera.

Brukar det bli några tiotals miljoner kronor per bolag?

– Det är ”spridda skurar”.

– Det finns egentligen inte uttalat att det ska vara 30, 40 eller 50 miljoner kronor.

– Det kan vara 70, 80 eller 100 miljoner också.

– Det finns inget uttalat om det.

– Istället handlar det om vilken verksamhet ett bolag har, och om vi bedömer att det har en framtidspotential.

Investerar ni helst i ”mogna” företag, eller bolag som är mer av ”utvecklingsprojekt”?

– Vi siktar in oss på entreprenörs-drivna företag, som har kommit en bit på väg och har produkter.

– Sedan vad gäller om denna typ av företag har kommit upp i toppen i sin försäljningsfas, så har de sannolikt inte gjort det ännu.

– De ska fortfarande befinna sig i ett tillväxtstadium.

– Men vad gäller
rena forskningsprojekt, så är inget av Mannerheim Invests bolag något rent forskningsbolag.

– Där krävs det naturligtvis mer kapital och kunskap.

Och geografiskt, investerar ni bara i svenska företag?

– Nej.

Ni kan köpa företag över hela världen?

– Det är klart att det underlättar om ett bolag ligger i närområdet.

– Men vi har ingen restriktion som säger att vi bara ska investera i svenska företag, även om vi just nu företrädesvis har investeringar i svenska företag.

Kan du nämna något exempel på ett bolag Mannerheim Invest har investerat i, som inte är svenskt?

– Nej, vi har inget utländskt just nu.

Kan bolag som söker nya ägare och passar in i Mannerheim Invests inriktning höra av sig till er?

– Hedelius & Berthelius som vi anlitar som rådgivare, har ”kontakter” ute på marknaden.

– Om bolag inte själva kontaktar Hedelius & Berthelius, så har Hedelius & Berthelius kontakter med andra mäklarfirmor som jobbar med förvärv och försäljningar.

Så bolag ska inte kontakta er direkt?

– Jag ska inte säga det, för då kanske vi får in hur många brev som helst.

– Man ska göra folk nöjda, och om man exempelvis säger att man söker folk ska man svara på alla brev som kan komma in.

– Så vi går inte i det här läget ut och säger att vi söker folk.

– Man ska inte bara säga ”Javisst, skicka ansökan!”

– Det måste skötas och fungera praktiskt.

Är det stort utbud av nya investeringsförslag som Hedelius & Berthelius presenterar för er?

– Jaa, det är svårt att säga. Jag kan inte riktigt svara på det.

– Hedelius & Berthelius gör en sållningsprocess.

– De har uppdrag att presentera intressanta objekt för Mannerheim Invest.

– Hur många objekt de har kontakt med i steget innan bortsållningen, törs jag inte svara på.

– Då får jag hänvisa till Hedelius & Berthelius.

Men hur många investeringsförslag brukar de presentera? Tre om dagen?

– Nej, inte i den omfattningen.

– Det är inte en fråga om kvantitet.

– Det handlar mer om det är något som de tycker skulle kunna passa in i gruppen.

– Om något kan man snarare säga att Hedelius & Berthelius kanske brukar komma med något nytt investeringsförslag i månaden till oss.

– Det har även att göra med vad vi som uppdragsgivare har gett Hedelius & Berthelius för instruktioner.

– Vi har inte sagt att vi ska köpa 10, 20 eller 30 bolag.

– Det beror på vilka tillfällen som erbjuds, vad för typ av bolag det är och känns riktigt för Mannerheim Invest att investera i.

– Sedan om det innebär att vi gör 1 eller 5 företagsköp får framtiden utvisa.

Vilken värdeökning per år har Mannerheim Invest som mål att uppnå för sina investeringar? 20 procent per år?

– Vi har en diskussion om det just nu.

– Jag vill inte kvantifiera det här och nu.

– Det är något som jag och Fredrik Mannerheim pratar om.

Och vilken risknivå anser du att ni har?

– Vi köper ju inga lotter. Det försöker vi låta bli.

Ni satsar helst på säkra kort?

– Så säkra det kan bli i de tider som är.

– Frågan är sedan vad som är säkert, men det ska vara åtminstone hyfsat mogna företag som är etablerade på marknaden.

– Då är vi tillbaka till att vi inte investerar i rena utvecklingsbolag.

– Det ska finnas existerande kunder, och en ganska ”spridd” kundstock.

Föreställer ni er att göra kompletterande företagsköp till bolag ni köper, så att ni kan bygga upp internationella storkoncerner såsom Securitas har gjort?

– Det finns organisk tillväxt, och så finns det tillväxt genom företagsköp om det är intressant.

– Det är inte tu tal om det.

– Men det svåra är ofta att få 1 plus 1 att bli större än 2.

– Det är ingen rocket science.

– Man kan konstatera generellt att det tyvärr ofta inte blir den ”utväxling” företag har räknat med när de köper ett annat företag.

Siktar ni på att bygga upp världsledande företag, eller ska de bli typ ledande i Norden?

– Det ska vara företag som blir starka på sina marknader.

– Och en del jobbar nationellt, några jobbar internationellt.

– Det viktiga är bara att de blir starka på sina marknader.

– De ska växa organiskt.

– Sedan kan företagsköp vara en tilläggsmöjlighet, men det är inget självändamål.

Siktar ni på att få fram ett nytt ”Google” eller ”Microsoft” inom ert område?

– Det är väl allas dröm, men vi ska försöka ha kvar fötterna på jorden.

– Just nu ser vi väl inget i vår grupp som kan bli ett Google eller Microsoft.

– Det vore lite stöddigt att säga det.

– Men det kan bli väldigt bra ändå.