Gruvfrossa!

Sex gruvbolag var inbjudna till seminariet där de under torsdagen presenterade sig för ett 70-tal åhörare på hotellet Furunäset i Piteå i sex timmar klockan 14-20.

Det var bolag som First North-noterade Endomines och Aktietorget-noterade Wiking Mineral men även gruvjätten Boliden som är noterad på Stockholmsbörsen.

Realtid.se får tag på Carlsson själv under fredagen.

Vad var ditt intryck av dagen?

– Jag blev faktiskt imponerad av flera av bolagen och deras verksamheter.

– Jag hade satt mig in i en del av bolagen sedan tidigare, men att få dem presenterade så koncentrerat var mycket intressant.

– Flera av de här bolagen som Wiking Mineral, Lappland Goldminers och Kopparberg Mineral är i ett tidigt utvecklingsskede med vissa av sina projekt.

– Och Boliden är ju igång sedan länge.

– Bolidens upprustade Aitik-gruva ska invigas med kungen på tisdag, och är klar för drift nu.

Bolidens representant på seminariet var teknik- och prospekteringschefen Ulf Marklund.

– Han berättade mycket om vad Boliden gjort, och vad det kommer att bli av Boliden framöver.

– Jag hade ju läst tidigare om vad Boliden skrivit om sin framtid, men nu då man fick höra det i verkligheten och att det snart är dags att att komma igång med ”nya” Aitik-gruvan, så blir man imponerad.

Det gäller framför allt när man såg de bilder som Marklund visade.

– Allt är så obeskrivligt stort; alltifrån gruvmaskinerna till gruvorna.

– En liten kul grej som hände under seminariet var att när Endomines vd Markus Ekberg hållit sitt föredrag, så ryckte Endomines-aktien till uppåt.

– Han hade med sig en liten ”mini-Reuter” som han kom och visade, där man kunde se att Endomines-aktien ryckte till då efter att ha stått stilla tidigare under dagen.

Och det 70-tal människor som kom till seminariet var mycket för att vara på ett seminarium i lilla Piteå.

– Folk hade åkt från Örnsköldsvik, Lycksele, Kalix, Skellefteå, Boden och Luleå för att vara med.

– Så det här rönte ett stort intresse.

Vad sa bolagen generellt? Var de optimistiska?

– Om sina verksamheter var de optimistiska, självklart.

– Men det som jag tyckte var väldigt positivt var att de över huvud taget inte försökte blåsa upp sina beskrivningar på något sätt eller skapa en överdrivet positiv bild.

– De konstaterade att det finns risker i sina verksamheter, och att det kan gå riktigt bra när det går bra, men att det finns en rad faktorer som påverkar hur det går.

– För många av de här bolagen är det guldpriset som styr resultatet, eftersom flera jobbar med guldgruveprojekt.

– Och Boliden är ju beroende av kopparpriset.

Vilken gruvaktie är mest köpvärd utifrån det du hörde under seminariet?

– Jag tycker sedan tidigare att aktierna i Lappland Goldminers och Kopparberg Mineral är väldigt undervärderade.

– Det är i första hand utifrån teknisk aktieanalys, men i andra hand även utifrån fundamental aktieanalys; det som jag såg under presentationerna.

– Och Kopparberg Mineral kommer även att knoppa av ett separat bolag till börsen i vinter.

– Det är ett nytt bolag som de har bildat tillsammans med ett kanadensiskt bolag, och har nu för avsikt att sätta det på börsen i vinter.

– De har ännu inte någon exakt plan för det, men när man tittar på det samarbetsprojektet känns det som en spännande krydda att utöver Kopparberg Minerals själva verksamhet även få en utdelning i form av aktier i ett nytt bolag som kommer till börsen.

Ett av bolagen som presenterade sig på seminariet var alltså First North-noterade Endomines.

Realtid.se får tag på bolagets ekonomichef Börje Lindén.

Han berättar att det är guld som Endomines utvinner.

Huvudprojektet för det är Pampalo-gruvan i finska Karelen.

I gruvområdet har Endomines 23 olika fyndigheter.

Bolaget har även ett par fyndigheter i Lappland i Sverige.

Flanen är att Pampalo-gruvan ska börja utvinna guld från början av 2011.

Där bedöms guldhalten ligga på i snitt 4-5 gram per ton malm.

De totala bevisade guldreserverna i gruvan uppgår i dagsläget till 200.000 uns (ett uns är drygt 30 gram).

Planen är att utvinna guldet under en period på 6-7 år.

Den rörliga produktionskostnaden bedöms ligga på 8-10 miljoner euro per år.

Därtill kommer kostnader för administration, avskrivningar och räntor.

Intäkterna bedöms uppgå till 20-25 miljoner euro per år.

Guldpriset ligger i dagsläget kring 1200-1300 dollar per uns.

Vad tror ni om guldprisets utveckling framöver?

– Svår fråga, säger Lindén.

– Det finns hur många åsikter som helst om det.

– Men hittills verkar det se bra ut för guldpriset.

Finansieringen är helt klar för att köra igång med guldutvinningen i Pampalo-gruvan.

Endomines aktieägare ställde upp med 158 miljoner kronor via en nyemission i höstas, och väntas bidra med ytterligare 30 miljoner kronor via teckningsoptioner senare i år.

Innehavare av teckningsoptionerna kan köpa Endomines-aktier via dem för 5 kronor per aktie, medan börskursen i skrivande stund ligger kring 7 kronor per aktie.

Nordea har även ställt upp med lån på 8 miljoner euro till Endomines.

Något mer kapital bedöms inte behövas.

I dagsläget finns det 73 miljoner aktier i Endomines, så hela bolaget är värt kring en halv miljard kronor med nuvarande kurs kring 7 kronor.

Med intäkter på 20-25 miljoner euro i sex år och kostnader på 8-10 miljoner euro i sex år, blir vinsten 10-17 miljoner euro per år i sex år.

Det innebär en total vinst på 60-102 miljoner euro under de sex åren sammantaget.

Det motsvarar 540-918 miljoner kronor.

Men från det ska man även dra de fasta kostnaderna, och att det tar upp till sex år innan pengarna har kommit in.

Enligt Lindén kan man även värdera Endomines högre än att bara summera upp förväntade resultat från befintliga gruvplaner.

– Andra bolag med samma förutsättningar som vi, värderas högre, säger han.

– Dessutom är det en låg risk i vår verksamhet vad gäller produktion och teknik.

– Och vår fyndighet i Pampalo ligger i en enda malmkropp, och vi har inga extrakostnader för att behandla föroreningar.

Malmen finns i ett fyra mil långt, sammanhängande område i finska Karelen.

Den bevisade guldfyndigheten på 200.000 uns hittills, avser bara fem av Endomines totalt 23 fyndigheter i Pampalo-området.

Det är dock inte så enkelt som att den totala mängden guld kan ligga 4-5 gånger högre än 200.000 uns.

De fem fyndigheterna där de 200.000 unsen bevisats, ligger i den centrala delen av malmområdet.

– Men stora möjligheter har vi att utöka mängden bevisad guld i Pampalo-området, säger Lindén.

Hela Pampalo ligger i ett så kallat ”grönstens-bälte” som är totalt 9 mil lång.

– Det är något väldigt unikt i världen.

Exempel på andra grönstens-bälten finns i Australien.

– Där kan det vara hundratals gruvbolag som får dela på fyndigheterna i ett grönstens-bälte.

– Men vi har hela vår del av grönstens-bältet för oss själva.

Samtidigt krävs det enligt Lindén en hel del ytterligare borrningar, kapital och analyser för att bevisa stora mängder ytterligare guld.

Endomines brukar anlita utomstående gruvkonsultbolag för att beräkningar av mineraltillgångar och malmreserver.

Gruvbolaget Wiking Minerals vd Dick Levin gjorde också ett framträdande under seminariet.

Bolaget är börsnoterat på Aktietorget, och där värt 80 miljoner kronor vid en kurs på 1,20 kronor.

Wiking Mineral har tre gruvprojekt:

• Två projekt i Boliden-området i Skelleftefältet

• Fem projekt i Bergslagen

• Ett guldprojekt i Guldhammar utanför Västervik

Av de projekten har Guldhammar kommit längst.

Där bedöms det finnas malmtillgångar på 200.000 ton med en genomsnittlig guldhalt på 5,5 gram per ton.

Det motsvarar totalt 1 ton guld.

En god nyhet i veckan var att Wiking Mineral bekräftade att Guldhammar-fyndigheten sannolikt är ekonomiskt, tekniskt och miljömässigt utvinningsbar.

En ansökan om brytningstillstånd för gruvan kommer att lämnas in inom ett år.

Därefter kan det ta tre månader innan myndigheten Bergsstaten tagit ställning till om projektet ska godkännas.

Det är även en separat process för att få miljötillstånd.

– Vi har förhoppningar om att börja utvinna guld i Guldhammar inom fem år, säger Levin.

Swedbanks fondbolag Robur är största aktieägare i Wiking Mineral.

Familjerna Brinkman och Levin är andra stora ägare.

Finansiellt har Wiking Mineral nyligen fått in nästan 70 miljoner kronor i kapitaltillskott från aktieägarna.

Bolaget har ett planerat kapitalbehov på 20 miljoner kronor per år, så befintlig finansiering räcker de kommande tre åren.

– Under seminariet underströk jag att Wiking Mineral idag är ett renodlat prospekteringsföretag.

– Det innebär att vår uppgift är att hitta guld- och basmetall-fyndigheter i Sverige, och påvisa att de är brytvärda.

– Och man ska veta att all prospektering är förenad med hög risk och långa tidshorisonter.

– Vi måste vara ödmjuka inför uppgiften, eftersom den är tämligen komplicerad.

– Steget från inledande prospektering till att ha en gruva i drift är en lång och krävande process.

– Det innebär en hel lång kedja av händelser.

– Vår uppgift är att öka värdet på bolagets tillgångar genom prospektering.

– Och ju närmare produktion vi kommer, desto högre blir värdet på våra gruvfyndigheter.

First North-noterade bolaget Lappland Goldminers finanschef Anders Haker presenterade Lappland Goldminers under seminariet.

– Vi håller bara på med guld, säger han till Realtid.se dagen efter.

Det sker i tre gruvprojekt:

• Pahtavaara-gruvan i Finland

• Fäboliden i Sverige

• Ersmarksberget i Sverige i Västerbotten

Härav är det än så länge bara Pahtavaara-gruvan där det har börjat utvinnas guld.

Där utvinns det 700-800 kilo guld per år.

– Vi räknar med att fortsätta med det i ett antal år framöver, säger Haker.

Bedömningen är att det finns 700.000 guldhaltig malm i Pahtavaara, med en guldhalt på i snitt 2,8 gram per ton.

Guldpriset ligger i skrivande stund på 1200-1300 dollar per uns, och produktionskostnaden för guldet i Pahtavaara ligger på 800 dollar per uns.

Hur gör ni om guldpriset sjunker till 700 dollar per uns? Lägger ni gruvan i malpåse då?

– Just nu känns ett så lågt guldpris inte som ett realistiskt scenario, och det har inte varit det på ett tag.

Finansiellt kommer Lappland Goldminers att behöva kapitaltillskott för att starta igång gruvutvinningen i Fäboliden så småningom.

– Det är ett stort projekt, säger Haker.

Där är nästa hållpunkt att studier om Fäboliden-fyndigheten ska bli klara under andra kvartalet 2011.

Preliminärt innehåller den gruvan drygt 57 miljoner ton malm, med en guldhalt på drygt 1 gram per ton.

Gruvan är en kombination av dagbrott och underjordsgruva.

– Det är lägre guldhalt i Fäboliden men det är mycket stora malmvolymer.

Ersmarksberget är kraschade gruvbolaget Scan Minings tidigare Blaikengruva som Lappland Goldminers nu köpt för cirka 40 miljoner kronor.

Scan Mining ville utvinna bly och zink där, men Lappland Guldminers vill utvinna guld där istället.

Totalt bedöms det finnas 450.000 malm i Ersmarksberget-fyndigheten, varav närmare 3 gram guld per ton.

Hela Lappland Goldminers är värt drygt 300 miljoner kronor vid nuvarande börskurs på 3,70 kronor.

Under andra kvartalet i år fick bolaget in 122 miljoner kronor från investerare som då fick konvertibla skuldebrev som kan bytas till aktier för en konverteringskurs på 11 kronor per aktie senast 2013.

En del av de 122 miljonerna som kom in har använts till att betala av på andra skulder och att göra investeringar, och per halvårsskiftet hade Lappland Goldminers kvar 65 miljoner kronor i kassan.

Största aktieägare i Lappland Goldminers är Peter Edvall via sitt bolag Ponderus med en ägarandel på 9-10 procent.

Thomas Björklund som förut var i ledningen för aktiemäklarfirman Matteus, har åtminstone tidigare varit en av storägarna.

Är ni ett riskfyllt bolag totalt sett?

– Det är klart att det alltid finns risker för gruvbolag.

– Vi håller ju fortfarande på med att leta fyndigheter med borrprogram och vet inte vart det tar vägen.

– Men det som talar för oss är att vi har ett historiskt sett väldigt bra guldpris som fortfarande är på väg uppåt.

– Det är svårt att ha någon exakt uppfattning om hur guldpriset kommer att gå, men många faktorer talar för att det kommer att ligga stabilt eller öka.

– Vi har exempelvis den finansiella oron i världen.

– Allt det gynnar guldpriset.

– Samtidigt ser vi att konsumtionen av guld ökar då välståndet i världen ökar.

– Och nyproduktionen av guld ökar inte i samma takt.

Bolidens teknikchef Ulf Marklund svarar i telefon.

Han berättar att även om produktionsöknngen i den nyinvesterade Aitik-gruvan kom igång i våras, så sker den officiella invigningen med kungen inte förrän nu på tisdag.

– Det är väl alltid så att när man rullar igång produktionen enligt ett visst program, så kan man inte ägna sig åt sådana här mer symboliska övningar mitt under den intensiva ”i drift”-tagningen.

– Och dessutom är det trevligare med en invigning vid den här tiden på året istället för i mars då man aldrig vet hur vädret kan se ut.

Aitik ligger 2 mil utanför Gällivare långt norrut i Sverige.

Där har Boliden en av världens största koppargruvor.

– Jag gjorde en genomgång och kom fram till att Aitik är världens 17:e största koppargruva när det gäller malmproduktion.

Totalt finns drygt 700 miljoner ton kopparhaltig malmreserv i Aitik-gruvan, och därutöver finns 1,5 miljarder ton mineraltillgångar.

Kopparhalten är inte mer än 0,25 procent i malmen.

Det är väldigt lågt jämfört med andra gruvor, men det är ändå lönsamt för Boliden.

– Annars skulle vi inte hålla på.

Produktionskostnaden ligger bra till jämfört med andra koppargruvor internationellt.

– Och kopparpriset är för närvarande riktigt bra på 7000 dollar per ton.

Hur kommer Boliden som helhet att utvecklas framöver?

– Vi har många intressanta projekt för att utveckla fyndigheterna vid våra gruvor.

– Därigenom kan vi åstadkomma produktionshöjningar, i både större och mindre omfattning.

– Det är en viktig del i ett företags strategi att hela tiden försöka öka utvinningen av fyndigheter.

– Vi ser många möjligheter i det avseendet för Boliden framöver.

Koppar och zink är Bolidens huvudmetaller.

– Sedan producerar vi även guld, silver och bly, men det är mer av ”bi-produkter”.

De viktigaste gruvorna inom Boliden är:

• Aitik

• Boliden

• Garpenberg

• Tara (en zinkgruva på Irland)

Boliden har haft gruvverksamhet i Spanien, och där är Boliden fortfarande inblandat i en rättstvist om miljöskador.

Utöver själva gruvorna har Boliden även smältverk där mineralkoncentraten från gruvorna vidareförädlas till rena metaller.

Boliden har totalt fem smältverk:

• ett i Skellefteå (”Rönnskärs-verket”)

• ett i Landskrona (ett blysmältverk för att återvinna gamla bilbatterier)

• två i Finland

• ett i Norge

Smältverken kan även återvinna befintliga metaller.

I Rönnskärs-verket återvinns exempelvis stora mängder metaller från elektronikskrot såsom gamla datorer.

– Det är en mindre del av själva produktionen, men en viktig och ganska lönsam del, säger Marklund.

– Där byggs kapaciteten för det ut nu för 2 miljarder kronor.

– Det håller på att startas upp ett sådant projekt för att öka återvinningskapaciteten i Rönnskärs-verket.

Det ryktas att kineser kommer att köpa hela Boliden. Finns det något fog för de ryktena?

– Jag har inte hört något om det, men generellt är kineserna väldigt aktiva ute i världen och köper fyndigheter.

Har det förekommit diskussioner mellan kineser och Boliden om att kineserna vill köpa Boliden?

– Det har jag ingen aning om.

Marklund själv har sitt jobb på själva orten Boliden där företaget Boliden har huvudkontoret för sin gruvverksamhet.

Men Bolidens koncernhuvudkontor ligger i Stockholm.

Realtid.se får även tag på Kopparberg Minerals vd Thomas Lundgren.

– Jag sitter lite tajt till, säger han.

– Kan du ringa på onsdag eller torsdag istället.