"Goda utsikter för svenska banker"

Det skriver analysföretagets analytiker René Hermann i ett mejl till Realtid.se.

Klicka här för att gratis få Realtid.se:s nyhetsbrev Finans och försäkring varje vecka via e-post.

I-CV:s nya rapport omfattar ett 60-tal banker från runt om i hela världen.

Hon bedömer även att de svenska storbankerna Handelsbanken, Nordea, SEB och Swedbank har hög kvalitet på sina lånefordringar i Sverige.

Däremot nämner Hermann negativa faktorer för de fyra bankerna såsom deras exponering i Baltikum och även Irland.

De fyra bankernas beroende av att få finansering från professionella källor (”grossist-marknaden”) är enligt henne även negativt.

Vilka svenska banker har exponering mot Irland? Hur mycket? Varför anser ni att det är negativt?

– Om kvaliteten på lånefordringar utanför hemmamarknaden är sämre än hemma, så sätter det press på en banks kreditbetyg, skriver Hermann i ett mejl.

– Om en svensk bank har stor exponering mot marknader med en kreditkvalitet som försämras, så kommer den att som konsekvens få högre kreditförluster.

Som exempel på sådana marknader med försämrande kreditkvalitet nämner Hermann PIIGS-länderna (Portugal, Italien, Irland, Grekland och Spanien).

– Men även Baltikum är relevant i det sammanhanget, särskilt för de svenska bankerna.

Varför är beroende av finansiering från grossist-marknaden en negativ faktor? Menar ni att svenska banker inte har så stora insättningar från privatpersoner, så att bankerna exempelvis måste ge ut egna obligationer till professionella investerare?

– Grossist-finansiering är dyrare, mindre diversifierad och mer ”volatil” än kundinsättningar.

– Tittar man på relationen mellan lånefordringar i förhållande till insättningar låg den i snitt på 117 procent för de 58 banker vi har analyserat.

– De nordiska bankerna har dock ett sådant snitt på 211 procent, vilket förstärker slutsatsen att omfattningen av kundinsättningarna är relativt sett lägre här än för övriga världen.

I-CV (Independent Credit Review AG) ligger i Zürich och är enligt Hermann precis som namnet säger ett oberoende kreditanalysföretag.

– Våra kunder är stora institutionella investerare såsom pensionsfonder, försäkringsbolag, kapitalförvaltare, privatbanker och familjekontor med flera.

Så kallade familjekontor eller ”family offices” är särskilda företag som förvaltar en rik familjs förmögenhet, och ibland även tar emot utomstående kunder inom kapitalförvaltning.

Vad var syftet med den bankrapport ni har gjort?

– Syftet var att highlighta åt våra kunder vilka banker som har tillräckligt stark ekonomisk ställning om man beaktar ett ”stress-test-scenario” och en tuffare regelmiljö.

– Vår uppfattning är att de framtida kapitalbehoven ännu inte reflekteras fullt ut i de fortfarande höga kreditbetygen som banker får av ratinginstitut som Standard & Poor’s, Fitch och Moody’s.

– Våra kreditbetyg på bankerna i rapporten är generellt sett lägre och har större variationer i och med den lite annorlunda syn på kreditkvalitet som vi har.