Goda USA-siffror - men för tidigt ropa hej

Har det vänt nu?

– Det är för tidigt att säga, men visst – vi har sett en stabilisering både vad gäller konsumenternas förtroende och framför allt företagens förtroende, säger Carl Hammer som är valutastrateg på SEB.

Som mått på företagens förtroende menar Hammer det så kallade ”ISM-index” som visar stämningsläget hos amerikanska företags inköpschefer.

– En stabilisering har vi.

Hammer pekar på att flera viktiga siffror för den amerikanska bostadsmarknaden visar att den negativa trenden har bromsats upp.

– Hittills har vi bara sett en eller två månader med positiv statistik, men det är en stabilisering av inköpschefsindex och flera viktiga husmarknadsdata som visar en förändring.

– Vi vill poängtera att vi ser att det är för tidigt att ropa hej riktigt än.

– Sedan kan man också konstatera att försäljningen av nya och befintliga hus ligger på väldigt låga nivåer.

Under onsdagen kom statistik för försäljningen av nya bostäder i USA.

– Ser man på den siffran så var den uppe i 1,3-1,4 miljoner bostäder i månaden för 2,5 år sedan.

– Men nu ligger vi i en årstakt på 337.000.

– Försäljningen av nya bostäder har alltså sjunkit med cirka 75 procent.

Hammer menar därför att om det nu blir någon enstaka månad med en uppgång, så ska man tänka på att nivåerna fortfarande är historiskt mycket låga: Det visar också allvaret i rådande kris.

– Och dessutom görs det så stora stimulansåtgärder för att stabilisera läget.

Amerikanska centralbanken har sin styrränta på lägsta möjliga nivå, noll procent, och gör därutöver ”kvantitativa lättnader” i form av att centralbanken köper bostads- och statsobligationer för att på det sättet försöka få ner räntenivåerna i ekonomin.

– Det är möjligt att åtgärderna till slut börjar påverka statistiken i positiv riktning.

– Men återigen; det är för tidigt att säga att det värsta är över nu.

– Det krävs flera månader av stabilisering och fortsatt uppgång, innan vi kan känna oss säkrare.

– Historiskt har en omsvängning i företagsbarometrar sällan givit falska signaler, så detta kan vara en ganska god indikator på att vi har sett det värsta. Men denna kris liknar inte någon tidigare kris och därför kan vi inte heller jämföra med hur andra lågkonjunkturer har förlöpt.

Hammer kommenterar även de senaste månadernas börsuppgång.

– Som grund för det har vi ju statistiken som kommit som visar att på en viss stabilisering i viktiga data.

– Det är kanske det viktigaste; att vi har fått en stabilisering.

– Och plus att vi har ytterligare kraftiga åtgärder, framför allt i USA, för att ta tag i problemen – både vad gäller att försöka lösa problemet med dåliga lån i bankerna och att centralbankens lättnader har hjälpt.

Är det köpläge på börsen nu?

– Nej, det tycker inte vi.

– Vi har ett relativt försiktigt förhållningssätt fortfarande vad gäller börskurser.

Konjunkturläget är fortfarande så pass problematiskt att risken är stor för ytterligare besvikelser framöver.

Hammer utesluter dock inte att den börsuppgång som varit kan fortsätta en bit.

Realtid.se får tag på Nordeas ekonom Torbjörn Isaksson, för att fråga om hans syn på saken.

Är krisen över nu?

– Nej. Det har kommit flera indikationer på att den amerikanska bostadsmarknaden börjar plana ut, men det är för tidigt att ropa hej ännu.

– Men tendensen är att det planar ut och inte försämras. Nedgången börjar plana ut. Det är rätt viktigt.

Är det så att bostadsmarknaden betyder mycket för hela den amerikanska ekonomin?

– Jo visst, och stämningen på finansmarknaden. Mycket av kreditförlusterna i USA har skapats utifrån bostadsmarknaden i USA, men nu ser vi alltså en stabilisering.

– Bostadsmarknaden är inte huvudproblemet kring finanskrisen, men det är ett viktigt trendbrott om den amerikanska bostadsmarknaden nu stabiliseras.

– Och vad vi ser är att tendensen är att vi är på väg mot en sådan stabilisering.

– Men det är fortfarande en skör utplaning.

Isaksson pekar på att de senaste siffrorna med månatlig statistik rört sig väldigt mycket åt olika håll.

– Man måste vara försiktig med att göra tolkning.

– Men visst är det så att det finns vissa tecken. Det ser ut som att vi så smått börjar närma oss en botten.

Isaksson pekar på att det också har att göra med att mycket av statistiken ligger på extremt låga nivåer historiskt sett.