Asiatiska länder överväger att införa restriktioner på hur mycket "hot money" som ska få investeras. Orsak: rädsla för bubblor och för starka valutor.
"Ge oss inte för mycket pengar!"
Martin Lindgren
”Hot money”, eller pengar som kortsiktigt investeras på jakt efter bästa avkastningen, har blivit ett problem i länder som Indien, Sydkorea och Indonesien, skriver Bloomberg. För stora inflöden som inte motiveras av realekonomiska värdeökningar riskerar att blåsa upp aktie- och fastighetsbubblor, är vad som fruktas.
Även omotiverade valutastärkningar – som försvårar för den export som hjälper länderna ur lågkonjunkturen – är skäl till oro: Taiwan införde exempelvis förra veckan regler som begränsar möjligheterna till kortsiktig spekulation i den taiwanesiska valutan. Och Hongkongs chefsminister (”chief executive”, ungefär motsvarande premiärminister) Donald Tsang kritiserade i fredags USA för lågräntepolitiken, något han varnar för skulle kunna komma att orsaka nästa globala finansiella kris.
Han erbjuder också ett annat sätt att tolka talesättet ”follow the money”:
– Dit pengarna går, där uppstår problemen: Asien. Man kan se tillgångspriser öka, inte bara i Korea, Taiwan, Singapore och Hongkong, och det till nivåer som inte står i paritet med ekonomiska fundamenta.
Han beskriver den rådande valutasituationen som en ”carry trade” mot USA-dollarn. Carry trade innebär att låna kortsiktigt i en valuta för att investera i andra valutor.
Att bara höja räntan för att stävja inflation beskrivs av en Hongkongekonom som visserligen genomförbart, men som en åtgärd som skulle spä på ”carry trade”-handeln.
I USA finns dock röster som till skillnad från Tsang i Hongkong tonar ned bubbelinslaget i aktie- och fastighetsmarknaden i Asien:
– Kapitalflödena är varken hotande eller inkonsistena med fundamenta, säger Federal Reserve Philadephias ordförande Charles Plosser till Bloomberg, och menar att det är logiskt att investera i Asien om man tror på större tillväxt där än i USA.
