Fastighetsobligationer här för att stanna

Storbankerna har börjat öka utlåningen till fastighetssektorn men obligationsmarknaden kommer att fortsätta växa. Det spår Newsec i den senaste utgåvan av rapporten Property Outlook.

Intresset för obligationsfinansiering är ökande och sprider sig även till medelstora och mindre fastighetsaktörer, enligt Newsec. En förklaring är att investerarna söker denna typ av obligationer men också att bankernas kreditvillkor ofta upplevs som för strikta.

Newsec frågar sig om bankernas covenanter och krav på säkerheter ibland går för långt med tanke på risknivån.

Det ljusare finansieringsläget betyder att transaktionsnivåerna inte kommer att mattas av. Däremot väntar sig Newsec att fjolårets investeringstrend fortsätter med ökat fokus på objekt utanför storstädernas bästa lägen.

”Från och med i år kommer totalavkastningen för bästa läge och innerstadslägen drivas av god hyrestillväxt, medan avkastningen i mer sekundära lägen framförallt drivs av sjunkande direktavkastningskrav. Sammantaget gör det att skillnaderna i totalavkastning mellan segmenten fortsätter att minska och går mot historiskt låga nivåer”, skriver Newsec.

Andra svenska trender är fortsatt relativt begränsat intresse från internationella investerare samtidigt som bostadsobjekt fortsätter att vara heta.

Newsec varnar samtidigt för att Sverige och Norge ligger på en punkt i investeringscykeln där prisläget börjar bli ansträngt. Bästa investeringsmöjligheterna i år ligger istället i danska och finska objekt utanför topplägena, enligt Newsec.