Draknästet-Mats rasar över smutskastning

Mats Gabrielsson svarar i telefon. Han äger 22-23 procent av Opcon som är värt kring 1 miljard kronor på börsen. Gabrielsson är även styrelseordförande i Opcon.

En del kanske har uppfattningen att du är en väldigt skarp affärsman, och är oroliga för att ett bud från Opcon blir på Tricorona-ägarnas bekostnad?

– Jag vet inte hur Tricorona kommer att utvecklas på egna ben.

– Tricorona lär inte kunna se särskilt stor tillväxt.

– Det är ju aktiemarknaden som sätter värdet på bolagets aktier till 6-6,50 kronor.

– Och nu har det ju uppbådats ett antal krafter som snackar skit om Opcon, och har tryckt ner Opcons aktiekurs på olika sätt.

– Läs om det i måndagens Dagens Industri.

Gabrielsson berättar om hur han tidigare haft bråk med Dagens Industris journalist Peter Benson, och har skrivit brev till tidningens chefredaktör om det.

– Det här är en sak mellan mig och Peter, säger Gabrielsson.

I sitt brev skrev Gabrielsson ”att det inte kan uteslutas att Bensons kritiska skriverier har att göra med Gabrielssons tidigare möten med Benson”.

– Benson fick den gången be mig om ursäkt efter att han då skrivit illa underbyggda skriverier.

– Jag hade då inlett en rättsprocess mot DI.

Det var för något tiotal år sedan.

– Jag blir emotionell i sådana här frågor, men jag vill inte kasta skit på folk.

– Då blir det bara pajkastning av allt.

– Men Opcons vd Rolf Hasselström har svarat på alla Bensons frågor.

– All den informationen som Benson skriver om i sin artikel, finns redovisad i Opcons resultatrapport för fjärde kvartalet.

– Det enda Benson har gjort är att han har lagt till ett antal sakfel i sin artikel. Det är ett antal sakfel i DI.

– Och varför måste han använda värdeladdade ord som att ”aktien skenade” och ”frimärksaktie”?

– Snälla vän, i så fall är väl Tricorona-aktien en frimärksaktie om någon.

– Benson skriver om ”märklig kursrusning” och kallar mig för hästhandlare.

– Det tycker inte jag är seriös journalistik.

– Men jag kan inte slåss mot den tredje statsmakten.

– Det här upplever inte jag som seriöst.

– Jag tycker att det är extremt dålig journalistik.

– Det är inte objektivt.

– Folk måste ha klart för sig att det är ett antal felaktigheter i det som Benson skriver.

– Och ändå rättar han inte till det.

– Se på Opcons hemsida. Där berörs i princip de bitarna som Benson skrivit om; felaktigheterna i artikeln.

Hur sannolikt är det tror du att ert bud på Tricorona går igenom?

– Det ska du inte fråga mig.

– Det ska du egentligen fråga aktieägarna i målbolaget Tricorona.

– Vi på Opcon klarar oss väldigt bra utan Tricorona.

– Men med ett samgående skulle vi få en riktig ”turbo-tillväxt”.

– Det tror jag skulle vara bra för Tricoronas aktieägare, likväl bra för Opcons aktieägare.

– Nu är det lång tid kvar tills budtiden löper ut den 13 april, och vi har sagt att vi inte behöver få en ägarandel på 90 procent av Tricorona för att ta de Tricorona-aktier vi får in.

Gabrielsson bedömer det som troligt att Tricoronaägare med en sammanlagd ägarandel på minst 25-30 procent trots allt kommer att acceptera Opcons bud.

Då skulle Opcon bli största aktieägare i Tricorona.

– Om du frågar mig; så hur konstigt det än låter så tror vi att Tricoronas aktieägare har mer att vinna på en sammanslagning i slutändan än vi själva.

– Tricorona har ingen möjlighet som självständigt bolag.

– Tricorona har egentligen en ganska begränsad framtid.

– När det gäller utsläppsrätter och de minskade marginalerna på dem, så vet vi inte om utsläppsrätter kommer att finnas kvar.

– Tricorona som bolag har ingen möjlighet att få igång projektfinansiering och den typen av verksamhet utan ett bolag som Opcon.

– Det skulle vara tillsammans med något annat bolag än Opcon i så fall.

Vad gäller det gamla grollet med DI-journalisten Peter Benson hänvisar Gabrielsson till att Gabrielsson i samband med det stämde både DI och Aftonbladet.

Aftonbladets mångårige chefredaktör Rolf Alsing valde den gången att publicera en ursäkt i Aftonbladet, vilket Gabrielsson accepterade.

– Det som Benson gör nu tror jag är att försöka ge tillbaka för att han den gången fick stå och blicka nedåt, för att han då hade gjort en dålig analys och dålig källforskning.

– Nu gör han om samma misstag igen.

– Vad hade du själv tyckt om att bli kallad hästhandlare?

Det finns väl värre saker?

– Ja, men det stod värre saker i den första artikeln som Benson skrev för att underblåsa trovärdigheten i ett bolag.

– Det tycker inte jag är seriös journalistik.

Kommentar till diskussionen om ert bud?

– Vårt bud är ju vad vi är redo att bjuda på Tricorona.

– Vi är inte redo att bjuda högre.

– Är det så att man inte vill acceptera budet och lämna in sina aktier till oss, så vill man inte.

Vad ser ni som potentialen med att köpa Tricorona?

– Det finns extremt stora synergier mellan bolagen.

– Normalt blir det stora kostnadssynergier om man som exempel slår ihop två tillverkande bolag med 1.000 anställda var. Då kanske det i den sammanslagna verksamheten räcker med 1.500 anställda totalt.

– Sådana synergier är det inte frågan om här, utan här handlar det om stora marknadssynergier.

– Tricorona har en stor säljorganisation i Fjärran Östern med kunskap om projektfinansiering, samtidigt som Tricorona har en finansiell bas för detta.

– Vi på Opcon har ju redan ett samarbetsavtal med Tricorona. Det är så vi känner till det.

– Och vi å vår sida har produkter som kommer att vara nödvändiga för Tricorona.

– Om Tricorona ska kunna fortsätta att fungera behöver de ”produktifiera” sig, för att få tag i nya utsläppsrätter.

– Så på något sätt är det en perfekt matchning.

– En del kanske då säger att ”Ja, men då kommer bara Opcons aktieägare att tjäna på det”.

– Men alla aktieägare kommer att gynnas av det, även Tricoronas.

– På något sätt så säkerställer vi ett liv bortom år 2012 i detta för Tricorona.

– Man vet inte hur det kommer att bli då, men med vår idé behöver de inte längre handla med utsläppsrätter då.

– De kan istället glida över och jobba med projektfinansiering och projektbyggande inom det här området.

– Där har du den stora synergin.

Gabrielsson understryker att sedan Opcon började lämna prognoser för sin verksamhet för 3-4 år sedan, så har Opcon inte missat en enda prognos.

– Vi sa då att vi nu skulle komma upp i en årsomsättning på 1 miljard kronor, och det har vi gjort.

– Nu säger vi att vi inom 2-3 år ska komma upp i en årsomsättning på 2 miljarder kronor.

– Och skulle vi dessutom köpa Tricorona; eller gå samman – vi ser det som en ”merger of equals” och slå ihop våra verksamheter, då skulle vi uppnå synergier på ytterligare 1 miljard kronor per år.

Den totala sammanlagda intäktsmassan kommer då att bestå av Opcons 2 miljarder kronor, Tricoronas intäkter, och därtill genom synergierna ytterligare 1 miljard kronor i intäkter per år.

Hur kommer ni fram till den kalkylen?

– Det är väldigt enkelt. Det är genom att få ett antal order i Kina på den biten.

– Det finns sådana beräkningar.

Opcon har den egenutvecklade produkten Powerbox som leder till positiva miljöeffekter för fabriker och liknande.

Ska synergierna uppnås genom att Tricorona inriktar sig på att sälja in Powerboxen?

– Inte bara. Opcon är även en av de största aktörerna inom bioenergi.

Av Opcons årsintäkter på 2 miljarder kronor inom 2-3 år, ska 800 miljoner kronor komma från bioenergi enligt Gabrielsson.

Ska Tricorona sälja även era produkter inom bioenergi?

– Det är ju det, och naturligtvis kompletterat med andra produkter. Det är ju så stora internationella företag som Alfa-Laval och ABB jobbar.

Kommentar till att Tricoronas storägare verkar nobba ert bud?

– Vi har ju sagt att vi kan tänka oss att ta in minst 30 procent av Tricorona.

– Tricoronas storägare har ju en ”dekapitaliserings-plan”.

– De vill ju dela ut pengarna som finns i Tricorona, och inte satsa på framtiden.

– Tricorona delar ju ut långt mer än vad bolaget har i sin långsiktiga strategi.

– De delar ut mer än halva vinsten, och gör ett aktieåterköps-program.

– De vill dekapitalisera bolaget.

– Och jag vet inte hur jag hade gjort om jag hade ägt 14-15 procent av Tricorona. Då hade jag kanske också tyckt att det är säkrare att ta pengarna ungefär där börskursen är nu.

– Med en börskurs i Tricorona på 6-6,50 kronor kanske en del anser det är bättre att ta pengarna och ge fan i att utveckla bolaget.

– Det får stå för dem i så fall, vilket jag respekterar.

– Vill de inte gå samman med oss så vill de inte.

– Man kan aldrig tvinga någon till det.

– Men du kan ju ringa Tricoronas företagsledning och fråga dem vad de tycker.

– Fråga dem vad de tycker – om man bortser från själva budpriset, och bara undrar om det är en bra idé att samarbeta och jobba med Opcon.

Ni kan ju samarbeta ändå utan att gå samman?

– Jo, men för att få riktiga synergier i detta behövs ju projektfinansiering, och då behövs Tricoronas kapitalbas.

– Då kan ju vi lika gärna välja en annan samarbetspartner om Tricorona ska dekapitaliseras.

Realtid.se får även tag på Tricoronas styrelseordförande Pär Ceder.

Kommentar till att ni nu har anlitat Carnegie för att utvärdera Opcons bud?

– Självklart måste vi ju anlita en oberoende firma för att göra en ”fairness opinion”.

– Som vi har sagt i tidigare pressmeddelande så kommer Tricoronas styrelse att lämna sin rekommendation före budtidens utgång.

– Och vilken rekommendation vi kommer att ge, beror på Carnegies fairness opinion.

Att Tricorona just har valt Carnegie beror enligt Ceder på att Tricorona samarbetat med Carnegie sedan länge, och även med advokatbyrån Mannheimer Swartling som är Tricoronas juridiska rådgivare.

– Vi har gjort bedömningen att Carnegie har goda möjligheter att utvärdera Opcon-budet, eftersom Carnegie kan vårt bolag bra.

– De hjälpte oss när vi gjorde vår stora emission för fyra år sedan då vi gjorde en stor ägarspridning och nya ägare kom in.

– Carnegie har följt Tricorona och kan bolaget bra. Vi har gjort bedömningen att de är det bästa alternativet i dagsläget.

Flera storägare i Tricorona har sedan tidigare tackat nej till Opcon-budet.

– Tricoronas styrelse har helt andra avvägningar att göra. Vi ska göra vår bedömning på ”riktig” grund så att säga, och har därför anlitat Carnegie.

Största delägare i Tricorona är familjestiftelsen Volati.

Vad ser ni som potentialen med Tricorona? Aktiekursen har ju gått ner?

– Aktiekursens utveckling tror jag framför allt har med priset på utsläppsrätter att göra.

– Men Tricorona har stor potential.

– Vi har stor tilltro till marknaden för utsläppsrätter, även om det i Köpenhamns-mötet fortfarande inte blev klart hur Kyoto-protokollet kommer att utvecklas och hur marknaden kommer att utvecklas.

– Vi har en mycket stark tilltro till vår affärsmodell.

– Vi tror också att vi har en bra affärsmodell och bra värden för vad som ska ske efter 2012.

– Vi har en bra och diversifierad portfölj fram till 2012 och därefter.

– Vi fungerar bra som ”stand alone”-alternativ.

Tricorona har väl en mycket stark finansiell ställning med mycket pengar i kassan?

– Vi har en stark ställning, samtidigt som det behövs.

– Vi måste ha en del likvida medel för att hantera köp och försäljningar av utsläpprätter, både på spot- och forward-marknaderna.

En del ser risker med att hela systemet för utsläppsrätter kan försvinna efter 2012?

– Det är klart att det finns en osäkerhet, men vi har en stark tilltro till att det kommer att finnas ett system.

– Om det blir exakt det nuvarande systemet eller ej återstår att se.

– Men vår bedömning är att det kom mer att utvecklas modeller där vår affärsmodell och vår affärskompetens ändå kan göra god nytta.

En flaskhals kan vara utomstående parters finansiering av nya miljöprojekt som Tricorona kan hjälpa till med vilket i så fall skapar nya utsläppsrätter för Tricorona.

– Recessionen på världsmarknaden kan leda till att det är svårt för de projektägarna att få finansiering.

– Det är något mer begränsade möjligheter.

– Men som vi ser det är det en kontinuerlig tillväxt av nya projekt.

Annika Andersson är chef för ägarstyrning och information på Fjärde AP-fonden, som förvaltar pensionspengar åt svenska folket, och är aktieägare i Tricorona.

– Vi investerade i Tricorona i samband med att bolaget gjorde en emission för några år sedan, säger hon.

Vad tycker ni om Opcons bud på Tricorona?

– Vi tycker att budet är lågt.

Hur resonerar ni då?

– Eftersom det inte är ett kontantbud , så har vi gjort en värdering av båda bolagens aktier och kommit fram till att budet är lågt.