Draghi inleder QE

ECB inleder nya penningpolitiska åtgärder och planerar att köpa tillgångar för 60 miljarder euro i månaden.

Det uppger ECB-chefen Mario Draghi vid en presskonferens idag.

Programmet startar i mars och löper till september 2016 och syftar till att uppnå ECB:s inflationsmål. Köpsumman blev högre än väntat och Draghi varnar att programmet väntas pågå tills inflationen är på väg tillbaka till ECB:s mål på under men väldigt nära 2 procent, uppgav Draghi på presskonferensen.

Samtidigt lämnar han besked om att räntan lämnas oförändrad.

Europeiska Centralbanken planerar att köpa statsobligationer med kreditbetyget investment grade samt tillgångar från andra europeiska institutioner på andrahandsmarknaden.

Euroområdets inflation i december hamnade under nollstrecket. Dessutom säger Draghi att på grund av innevarande information om oljeprisets framtid så förblir inflation väldigt låg eller under nollstrecket de kommande månaderna.

– Sådan låg inflation kan inte undvikas på kort sikt med tanke på den starka nedgången i oljepriset och om vi förmodar att det inte blir en förändring de kommande månaderna. Med stöd av våra penningpolitiska åtgärder, en väntad ökning av efterfrågan och en gradvis prishöjning framöver tror vi att inflationen börjar stiga gradvis senare under 2015 och 2016, säger Draghi under presskonferensen.

Tillgångsköpen väntas förankra inflationsförväntningarna, förbättra hushållens finansieringsförmåga, stärka efterfrågan samt höja kapacitetsutnyttjandet, öka penningmängden och sammantaget stärka tillväxten.

Läs Draghis inledande kommentarer från presskonferensen här.

Reaktionerna från markandsaktörer har redan börjat komma in.

Hermes Investment Managers chefsekonom Neil Williams skriver i en kommentar att Draghi gör rätt i att ta itu med bland annat deflationen. Hans undvikande av total riskdelning mellan staterna får också ett positivt mottagande av många men hans ”QE bazooka” fixar inte allt.

”De som väntar sig att det riktiga problemet åtgärdas – en monetär union utan en tillräckligt stark ekonomisk union – blir besvikna. Inom eurozonen är de olika medlemsstaternas konkurrenskraft fortfarande för åtskild för att det ska hända,” skriver han.

Utmaningen för euroområdet blir nu att inte hamna i samma situation som Japan, menar Williams, där QE har pågått länge utan märkbara förändringar.

”Det Japan fick reda på är att QE är som en drog; ju mer du använder det desto mer behöver du. Eurozonens QE kan därför vara här i många år framöver”, enligt Williams.

Kapitalförvaltaren Threadneedles portföljförvaltare Martin Harvey säger i en kommentar att ett köpprogram av den här storleken hade varit otänkbart bara för några månader sedan och borde bemötas med optimism men att helhetseffekten på ekonomin blir ganska liten.

Mer negativa tongångar kommer från bland annat valutaspecialisten Fexco samt Aberdeen Asset Management.

Fexco:s senior dealer David Lamb menar att programmet var överaskande men att det är ”för lite och för sent”.

”Det säger mycket att Draghi var tvungen att hantera förväntningarna och varna regeringarna att de också måste genomföra strukturella reformer”, säger han.

I Aberdeen AM är investment manager Luke Bartholomew kritisk till beslutet att bara 20 procent av tillgångsköpen riskdelas inom ECB och pekar på att motståndare till QE verkar ha fått som de ville.

”Vi vet alla att större penningpolitisk enhet krävs för att säkra eurons framtid så faktumet att Draghi inte kunde få stöd för full riskdelning är inte

uppmuntrande”, säger Bartholomew.

I likhet med Threadneedles Harvey tror han också på att effekten av QE blir tämligen begränsad.

”En svagare Euro kanske hjälper exporten lite men det kommer inte göra europeiska länderna mer konkurrenskraftiga helt plötsligt”, säger han.