Dåligt budsug på dyr börs

Den starkare aktiemarknaden talar för att noteringarna blir fler samtidigt som utköpen håller sig på en låg nivå även i år. Den bedömningen gör KPMG efter en genomgång av 163 budsituationer på de stora nordiska börserna under åren 2007-2013.

Resultatet visar att det blivit allt dyrare att köpa ut bolag från börsen. Budpremien var i snitt 29 procent förra året mot 20 procent 2007.

– Även om det finns starka indikationer på en ökande transaktionsvolym, framförallt i Sverige, så tror jag att de höga värderingsnivåerna på börsen kommer att resultera i få och dyra utköp från de Nordiska börserna även i år. I detta klimat är det de industriella spelarna som kommer att stå på köpsidan i de utköpsaffärer som ändå görs, inte riskkapitalbolagen som har fullt upp att notera sina portföljbolag, säger KPMG:s värderingschef Martin Ericsson i ett pressmeddelande.

Ytterligare en försvårande omständighet för en potentiell budgivare är att aktiekursen i det tänkta målbolaget ofta rör sig uppåt perioden direkt före budet.

Det är ”en indikation på spekulation eller i vissa fall till och med informationsläckage”, skriver KPMG som exemplifierar med att Scanias aktiekurs ökade med 17 procent innan Volkswagen-budet offentliggjordes.