Den amerikanska börsen har länge varit världens odiskutabla tillväxtmotor, men nu syns tydliga tecken på ett trendbrott.
Titta på videosidan för en ren videoupplevelse.
Börsproffset: Så ska du vikta portföljen mellan Sverige och utlandet
Peter Lagerlöf, förvaltare och allokeringschef på Lannebo Fonder, ser en marknad där de stora techjättarna spretar och där den svenska kronans återhämtning har blivit en oväntad motvind för många sparare.
Se även:
Sektorerna som bör vända 2026: ”Lågt värderade”
USA tappar fart mot Sverige
Efter år av dominans har den amerikanska marknaden börjat underprestera mot omvärlden. Enligt Peter Lagerlöf beror detta dels på en ökad tveksamhet kring de stora techbolagen, där utvecklingen inte längre är enhetlig.
”Det är faktiskt bara två av de sju bolagen i ”Magnificent Seven” som slog index förra året”, konstaterar Lagerlöf.
Den dolda risken i globalfonden
En av de största utmaningarna för svenska investerare just nu är valutan. Många som följt rådet att spara i breda globala indexfonder har i praktiken suttit med en massiv dollarexponering – ofta upp till 75 procent av portföljen.
När kronan nu har stärkts med 15–20 procent från sina bottennivåer, äter det upp en betydande del av avkastningen.
”Jag tror att svenska sparare inte riktigt har tänkt på den här valutarisken. Man får en väldigt stor dollarexponering som åt upp mycket av performancen det senaste året”, säger Lagerlöf.
Tyskland är ”förhoppningens land” 2026
Medan Kina beskrivs som en ekonomi som ”tickar på” utan större dramatik, riktar Lagerlöf blicken mot Europa. Tyskland visar nu tecken på en industriell återhämtning med stigande orderingång, drivet av försvarssatsningar och infrastruktur.
Lagerlöf menar att marknaden är för försiktig i sina prognoser och spår att de tyska vinsterna kan börja synas på allvar under 2026. Utvecklingen följer delvis det svenska mönstret, men med en viss tidsförskjutning.
Den svenska ekonomins unika struktur med rörliga bolåneräntor har gjort att räntehöjningarna slog hårt och snabbt mot hushållen. Men medaljens baksida är nu en fördel: när räntorna faller blir genomslaget i plånboken omedelbart.
Kombinerat med starka statsfinanser ger detta Sverige ett bra utgångsläge för stimulanser utan att pressa upp räntorna.
Så bör du vikta din portfölj mellan Sverige och utlandet
För den som bor och har sina utgifter i Sverige är det logiskt att ha en betydande del av sitt kapital i den egna valutan. Genom att investera i stora svenska exportbolag får man dessutom indirekt tillgång till den globala tillväxten utan att ta samma valutarisk som i en ren USA-fond.
Lagerlöfs råd för en balanserad portfölj är tydligt:
Håll fast vid hemmaplan: En fördelning på 50/50 eller 60/40 mellan Sverige och internationella tillgångar är en rimlig bas.
Var vaksam på dollarn: Det finns fortfarande en nedsiderisk för dollarn i takt med att kapital kan lämna USA till förmån för andra marknader.
Framåt blir den stora frågan om de europeiska industrijättarna hinner ikapp den svenska återhämtningen innan nästa globala konjunkturcykel skiftar.
ANNONS
