Börsoptimisten

Industrivärden som äger en stor aktieportfölj, är värt totalt 37-38 miljarder kronor på börsen vilket gör det till ett av börsens större bolag.

Stora ägarandelar i svenska paradföretag som Volvo, Handelsbanken, Sandvik, SCA, SSAB, Ericsson och Skanska, gör även Industrivärden till en viktig aktör i svenskt näringsliv.

Under tisdagen kom Industrivärden med resultatrapport för årets första nio månader, som visade att bolaget ökade sitt substansvärde (tillgångar minus skulder) med 22 procent under perioden.

Realtid.se anmälde sig under förmiddagen för att få tala med Nyrén, och några timmar senare ringer han upp.

Står du fast vid din tidigare uppfattning att det inte kommer att bli någon ”double-dip” i världsekonomin?

– Ja, det tycker jag vi säger tydligt i kommentarerna i dagens resultatrapport.

Intrycket är annars att det växer fram orosmoln på himlen?

– Snarare är det så att orosmolnen blir allt mindre.

Vad anser du då om att en del europeiska banker har det kämpigt?

– Det är inget nytt för mig.

Är det inte risk att det blir mer inflammerat och leder till en ny finanskris?

– Man måste hålla reda på vad vi talar om här och avgränsa oss.

– Det är flera frågor du nämner.

– Någon double-dip tror jag inte på.

– Jag tror inte att det blir någon recession en gång till i USA.

– Visst är återhämtningen kanske inte så kraftfull som vissa hoppades från början, men det är i alla fall en återhämtning.

– Och vi ser även en återhämtning i Europa, även om den är väldigt skör och banksystemet i Europa fortfarande har problem.

– Men i övriga världen ser det väldigt bra ut.

– Så har jag svårt att se att det blir en double-dip.

– Sedan är den andra frågan oron för det europeiska banksystemet.

– Och det finns delar av det europeiska banksystemet – inte det nordiska – som inte mår bra just nu.

Finns det risk för att banker kommer att falla?

– Ja, det finns det.

Vilka?

– Det vet jag inte.

– Och det finns alltid en risk för att banker kommer att falla, men nu kommer det inte att ske.

– Man har lärt sig efter Lehman-debaclet att se till så att det inte sker.

– De systemviktiga bankerna kommer inte att falla.

– Mindre banker däremot faller och kommer att falla.

Kan det inte bli oro på finansmarknaderna om någon europeisk bank måste räddas?

– Det är helt rätt att det finns jättemycket oro på marknaderna.

– Men du frågade mig om det kommer att bli en double-dip, och det är en annan fråga.

Är det alltså köpläge på börsen nu?

– Det vet jag inte, för utvecklingen på börsen är ett resultat av den makroekonomiska utvecklingen, utsikter för börsföretagen, och en massa psykologi.

– Hur de här spelar ihop vet inte jag.

– Det vet ingen.

Men ni själva har ju köpt mer Volvo-aktier till exempel?

– Ja, det har visat sig vara en väldigt lyckosam investering.

Hur kommer ni att göra nu om Renault väljer att sälja sin stora ägarandel i Volvo?

– Vi säger inget annat än att vi har en god dialog med Renault, och jag har inte hört dem säga att de ska sälja ägarandelen.

Hur gör ni om de säger en dag att de vill sälja ägarandelen?

– Det får den dagen utvisa, men vi har en bra dialog och ett gott samarbete.

– Vi har en beredskap om Renault en dag kanske väljer att sälja.

– De kanske kommer att göra det.

Kan Industrivärden då köpa hela Renaults ägarandel?

– Nej, för då blir vi enligt reglerna tvungna att lägga bud på hela Volvo.

Reglerna innebär att om en aktieägare får en ägarandel över 30 procent i ett bolag, så måste aktieägaren lägga bud på hela bolaget.

Industrivärden fick i början på 2010 in nytt kapitaltillskott.

Har ni investerat hela det beloppet nu?

– Vi har använt drygt 2 miljarder kronor av det kapitalet till att köpa mer aktier i bolag vi äger sedan tidigare såsom Volvo, Sandvik, SSAB och så vidare.

Det har väl varit rätt beslut eftersom de aktierna har stigit så mycket?

– Det beror på vid vilka tidpunkter man har köpt på.

– Men vår genomsnittliga kursutveckling har varit +23 procent, jämfört med +14 procent för börsen som helhet.

Är det verkligen klokt att ha aktier i så många konjunkturkänsliga bolag som Industrivärden har?

– Det är positivt när man har en positiv syn på konjunkturen och börsen.

Konjunkturen kan ju vända nedåt?

– Ja, men vi har ju konstaterat att konjunkturen är på väg upp nu.

Det optimala borde väl vara en aktieportfölj som går bra i alla börsklimat?

– Jag tror det är viktigt att äga aktier i väldigt fina bolag som är välskötta och som har stor utvecklingspotential över tiden.

– Det är sådana aktier vi investerar i.

– Då kommer aktieportföljen alltid att slå index både i goda och dåliga tider.

Är börsen ”överköpt” i dagsläget?

– Om konjunkturen fortsätter att förbättras, ser värderingsnivåerna inte särskilt utmanande ut.

– Men riskaversionen hos investerarna är oerhört hög, vilket har bidragit till att avkastningskravet har ökat.

– Om det sedan är normalt eller onormalt får någon annan reda ut.

Finansmannen Christer Gardells inhopp som storägare i Swedbank och eventuella uppköp/samgåenden mellan bankerna, är det något som berör er som storägare i Handelsbanken?

– Handelsbanken har en väldigt välutvecklad strategi med fokus på att Handelsbanken ska växa av egen kraft.

– Det räcker för oss på Industrivärden.

– Oavsett vad som händer med banker i övrigt och eventuella affärer dememellan, så har Handelsbanken en välutvecklad affärsmodell med en väl genomtänkt tillväxtstrategi.

Vad anser du om Gardells inhopp i Swedbank?

– Det har jag ingen kommentar till.