Börsen allt närmare toppen

Drivkraften är starka delårsrapporter. Under tisdagen bidrog särskilt tyska Daimler till att höja temperaturen, vilket fick konkurrenten Volvo att stiga. Samtidigt steg SKF någon procent efter att bolaget släppt sin fullständiga rapport för första kvartalet. Aktien lyfte ju rejält i samband med att delar av rapporten presenterades i förra veckan och handlas nu bara några kronor under all time high från sommaren 2007.

Anmäl dig till Anders Haskels börsanalys som kommer ut på onsdagar.

I takt med att börsen stiger växer också tvivlen kring hur länge uppgången kan fortsätta. Själv är jag optimist sett på ett halvårs sikt och åtminstone en bit in på nästa år. På kort sikt tror jag däremot att vi står inför en rekyl som kan sänka börsen i storleksordningen 5-10 procent. En sådan skulle föra tillbaka börsen på ungefär samma nivå som i början av mars.

Uppgången har gjort marknaden känslig för dåliga nyheter och förmodligen utlöses en rekyl av någon eller några dåliga makronyheter som kanske i sig inte känns särskilt allvarliga. Vi kan också vända på resonemanget och säga att det vid dagens kursnivåer krävs mycket positiva nyheter för att börsen på kort sikt ska kunna fortsätta upp. Det räcker inte längre med starka delårsrapporter för att börsuppgången ska hålla i sig.

Snart dags för Skistar

Aktien i skidanläggningsföretaget Skistar har den märkliga egenskapen att den går bäst under barmarkssäsongen. Så har det med några enstaka undantag sett ut ändå sedan aktien noterades i början på 90-talet under namnet Lindvallen.

Någon självklar förklaring till fenomenet finns inte, men kursmönstret kan hänga samman med att färre vill äga aktien när vi kommit en bit in på skidsäsongen och det fortfarande är ganska långt kvar till dess att förväntningarna kan börja byggas upp inför säsongen därpå. På motsvarande sätt är det fler som får upp ögonen för aktien när hösten börjar närma sig och det är dags att beställa vinterns skidresor. Dessutom har Skistar brutet räkenskapsår, vilket innebär att bolagsstämma hålls i december då också årets utdelning skiljs av.

Förra året steg Skistaraktien med 70 procent under perioden maj-november att jämföra med Stockholmsbörsen totalt som steg med 40 procent under samma period. Idag står Skistar 6 procent lägre än vid månadsskiftet november-december. Index är under samma period upp med 14 procent. Jag har svårt att hitta argument som talar emot att mönstret kan upprepas i år. Dessutom kommer Skistar att få lite extra uppmärksamhet i media i sommar eftersom företaget gått in som huvudsponsor av tennistävlingen Swedish Open i Båstad.

Vad ska lyfta TeliaSonera?

TeliaSoneras rapport som presenterades på tisdagen skapade ingen entusiasm. Vinsten var något bättre än förväntat, medan intäkterna låg i underkant av analytikernas prognoser. En bit in på eftermiddagen hade aktien backat några tiondels procent.

Sedan årsskiftet har aktien halkat efter rejält på börsen och risken är stor att den tråkiga utvecklingen fortsätter. Om börsen skulle komma in i en svacka klarar sig förmodligen TeliaSonera bättre än genomsnittsaktien, men det är en klen tröst så länge ägarna inte tjänar några pengar på att äga aktien.

Det är också svårt att se vad som ska kunna få fart på aktien så länge det inte tas några stora strukturgrepp i eller kring bolaget. Nyheten i november om att en överenskommelse hade nåtts med övriga delägare kring innehaven i ryska Megafon och turkiska Turkcell fick tillfälligt fart på aktien, men sedan uppgörelsen presenterades har det inte sagts så mycket mer.

Det kommer inte heller att hända något kring ägarbilden innan valet i höst. En borgerlig valseger i september kan i och för sig stimulera intresset kring aktien eftersom det skulle öka sannolikheten för ägarförändringar markant. Samtidigt är det för långt dit och för stor osäkerhet i den politiska opinionsbilden för att detta ska vara ett skäl till att äga aktien.

För den som söker ett obligationsliknande alternativ till sin portfölj kan TeliaSonera vara en intressant aktie. Söker du spänning på börsen finns det bättre alternativ.

Botanisera bland småbolagen

När rapportperioden är som mest intensiv finns det en hel del information som inte får den uppmärksamhet som den förtjänar. Starka rapporter kanske märks på aktiekursen när de som har bäst koll på bolaget tar tag i aktien, men får i övrigt ingen publicitet.

Automationsbolaget HMS Networks har haft det kämpigt under den globala lågkonjunkturen. Efter flera år med stora försäljningsframgångar föll omsättningen med mer än 20 procent under 2009 och vinsten mer än halverades. Men nu verkar bolaget vara tillbaka på tillväxtspåret. Vinst- och omsättningsfallet bromsades upp under sista kvartalet 2009 och rapporten för årets första kvartal visar rejäla förbättringar på i stort sett alla områden, framför allt jämfört med läget för ett år sedan.

Aktien har lyft med 10 procent den senaste veckan, men jag tror att det finns mer att hämta. Aktien är i och för sig inte billig med en värdering på uppåt 20 gånger årsvinsten, men hög tillväxt och snabb vinståterhämtning gör att värderingen går att försvara.