Blackstone tvingas sänka fondavgifterna

Efinancialnews.com skriver om Blackstones avgifter.

Klicka här för att gratis få Realtid.se:s nyhetsbrev Finans och försäkring varje vecka via e-post.

Det gäller riskkapitalbolagets nya fond Blackstone Capital Partners 6 LP som ska starta vid halvårsskiftet.

Fonden har försökt få in pengar i två års tid.

Hittills har investerare ställt upp med 9 miljarder dollar, medan Blackstone haft som mål att få in 15 miljarder dollar.

Det kan jämföras med Blackstones förra fond som fick in 22 miljarder dollar under boomen 2007 före finanskrisen.

Men den fonden värderas nu till lägre än 70 procent av insatt belopp enligt senast kända uppgifter per sista september 2009.

Nu är Blackstone ett av andra stora riskkapitalbolag som Carlyle och Francisco Partners som också har sänkt sina avgifter på sistone.

Debatt har uppstått i USA om att riskkapitalbolagen tar ut för höga avgifter av investerarna.

Realtid.se får tag på Tim Friedman på riskkapitalbolaget Preqin.

Är det en trend att riskkapitalbolag sänker sina avgifter?

– Absolut. Det har blivit mycket mer press på riskkapitalbolagen från investerare än tidigare, vad gäller avgifterna.

– För några år sedan kunde Blackstone lätt få in stora belopp till en ny fond.

– Då fanns det många investerare med mycket kapital.

– Men nu är det svårt för riskkapitalbolag att få in pengar till sina fonder.

– Och generellt är det stor press för att riskkapitalbolagen ska sänka sina avgifter.

Det gäller enligt Friedman inte minst stora riskkapitalbolag som brukar ta ut en årsavgift på 1,5 procent, jämfört med 2 procent för ”vanliga” riskkapitalbolag.

Han har tidigare berättat för Realtid.se hur riskkapitalbolagen brukar ta ut avgifter.

Riskkapitalbolagen har börjat dela med sig till fondinvesterarna av vissa avgifter, och det som händer nu är att investerarna ska tilldelas en högre andel av den så kallade transaktionsavgiften.

Det är en avgift som en riskkapitalfond tar ut av ett köpt företag när köpet är genomfört.

En del av debatten har handlat om att transaktionsavgiften felaktigt kan uppmuntra till att företagsköp genomförs i sig.

Nu är det på tal att 80 procent av transaktionsavgiften ska gå till investerarna i Blackstones fond.

En riskkapitalkonsult uppger enligt Efinancialnews.com att det kanske inte räcker för att Blackstone ska få in det belopp de vill ha till sin riskkapitalfond.

En diskussion handlar även om i vilken mån man ska dra bort den vanliga fondavgiften från transaktionsavgifterna, så att det bara är kvarvarande del av de sammanlagda transaktionsavgifterna som kan tas ut.

Blackstone har i övrigt fastställt följande upplägg för sin nya fond:

• Fonden har en livslängd på 11 år.

• Det finns möjlighet att förlänga livslängden först i 1 år, och därefter i 1 år till.

• De första 6 åren av livslängden utgörs av investeringsperioden, då fondens kapital ska investeras i företag.

• Blackstone, riskkapitalbolaget som sköter fonden, bidrar självt som ”general partner” med minst 5 procent av fondkapitalet.

• Under investeringsperioden är fondavgiften 1,5 procent per år av tillhandahållet fondkapital så länge det uppgår till max 10 miljarder dollar, och 1 procent om fondkapitalet överstiger 10 miljarder dollar.

• Efter investeringsperioden är fondavgiften 0,75 procent per år av det kapital som fonden köpt företag för.

• När fondens livslängd är slut och alla köpta företag sålda, behåller Blackstone 20 procent av vinsten (fondkapitalet som finns när fondens livslängd är slut, minus insatt kapital).