Europas banksektor har haft sitt starkaste år sedan 1997, med Stoxx 600 Banks Index som stigit nästan 60 procent under året. Frågan nu är hur de ska använda sina betydande kapitalöverskott under 2026.
Rekordår för bankerna – men var ska de spendera pengarna?
”Europeiska banker har gott om kapital. De flesta av dem, eller alla, befinner sig på betydande överskottsnivåer”, säger Benjamin Goy, chef för europeisk finansforskning på Deutsche Bank, till CNBC.
Banker som HSBC och UBS rapporterade vinster över förväntan under tredje kvartalet, medan aktier i Commerzbank och Societe Generale mer än fördubblats under det gångna året.
Europas banker står inför jobbslakt med ny teknik
Flera hundra tusen jobb tros försvinna från europeiska banker inom fyra år. Då väntas AI kunna utföra ett stort antal uppgifter billigare.
Fokus på förvärv
Den stora frågan för bankledningarna är nu vad de ska göra med kapitalöverskotten.
Enligt Goy förväntas fokus skifta mot oorganisk tillväxt genom fusioner och förvärv, vilket skulle göra det möjligt för bankerna att diversifiera intäktsströmmarna.
”Det är något sektorn har saknat i nästan ett decennium”, säger Goy.
”Det finns ett återvänt förtroende bland ledningsgrupper. Investerare är alltmer positiva, och de affärer som tillkännages är faktiskt typiskt vinstökande.”
Missa inte: Avreglering lyfter USA:s banker – klyftan mot Europa växer. Realtid
Italien och Storbritannien pekas ut som särskilda konsolideringsområden, med aktivitet dominerad av inhemska ”bolt-on”-affärer där ”exekveringsrisken är lägre och synergierna är starka”, enligt Goy.
Konkurrensen väntas bli särskilt hård om så kallade produktfabriker inom förmögenhets- och kapitalförvaltning samt försäkring, även om gränsöverskridande aktivitet förblir utmanande på grund av politisk granskning.
Fortsatt starka utsikter
Sharon Bell, senior europeisk aktiestrateg på Goldman Sachs, säger till CNBC att en brant avkastningskurva och fortsatt ekonomisk tillväxt globalt kommer att erbjuda ”en god miljö för banker” under 2026.
”Det är också en sektor som fortfarande handlas till ett ensiffrigt P/E-tal”, säger Bell till CNBC.
Läs även: Banker avslutar 2025 med flaggan i topp. Dagens PS
”Vi pratar om var man ska diversifiera bort från en dyr koncentrerad marknad som USA – europeiska banker kunde inte vara en bättre diversifierare ur det perspektivet.”
RBC BlueBay Asset Management konstaterar att europeiska banker gynnats av en växande önskan bland globala investerare att diversifiera aktieexponeringen bort från amerikansk techsektor i år.
