Analytiker tror inte på Ericsson

Ericssons krisår är långt borta. Numera gör bolaget stabila miljardvinster men ändå har börskursen tagit ordentligt med stryk i år. Det finns flera anledningar till det, en av dem är förstås att hela börsen har varit skakig sedan raset i mitten av maj.

Men Ericssons fall på 20 procent är betydligt större än nedgången för börssnittet som ligger på minus 5 procent. Så det finns fler förklaringar.

En är att bolagets rapport för första kvartalet var svagare än väntat. Köpet av brittiska Marconi pressar Ericssons vinstmarginal samtidigt som trycket från konkurrenterna blivit tuffare. Dessutom har bolaget tagit ett antal nya kontrakt där Ericsson tar hand om skötseln av nätet åt kunden. Och den sortens affärer innebär ofta startkostnader medan vinsten blir större i slutet av kontraktstiden.

Vid kapitalmarknadsdagen i New York i maj gick dessutom Ericssonchefen Carl-Henric Svanberg ut och förklarade att man inte ska vänta sig någon större förändring vad gäller rörelsemarginalen under andra kvartalet jämfört första kvartalet. Det uppfattade marknaden som en vinstvarning och börskursen rasade.

I en Reuterssammanställning spår nu 31 Ericssonanalytiker att bolagets vinst kommer att falla till 7,9 miljarder kronor under andra kvartalet, från 8,4 miljarder under samma period i fjol. Trots att försäljningen väntas öka kraftigt, från 38,4 miljarder till 44,8 miljarder. Vinstmarginalen kommer att falla från 21 procent till 17 procent.

Men de bedömningarna finns redan inräknade i dagens svaga börskurs. Därmed finns det möjligheter till ett kurslyft om Ericsson till exempel på fredag skriver upp sin bedömning av den framtida marknadstillväxten.

På onsdag kväll lämnar amerikanska Motorola sin rapport som kan ge vägledning kring hur Ericsson ska utvecklas. Och på torsdag är det dags för finländska Nokia, vars kvartalsvinst väntas öka med 25 procent samtidigt som marknadsandelen för mobiltelefonerna spås ha ökat, enligt Reuters enkät.

Redan i förra veckan överraskade Sony Ericsson med en mycket stark rapport med en rekordvinst på över 1,9 miljarder kronor och en prognosökning för den totala marknaden för mobiltelefoner.

TT