Analytiker sågar nye Atlas Copco-vd:n

Det framgår av en analysrapport från amerikanska banken Citigroup som Realtid.se tagit del av.

Banken ansåg tidigare att Atlas Copco-aktien var värd 50 kronor, men efter vd-beskedet sänktes nivån till 45. Citigroup varnar för att aktiekursen kan komma att falla så lågt som till 40 kronor.

Fram till 16-tiden på tisdagen hade Atlas Copcos aktie fallit med nästan 6 procent till 56 kronor. Samtidigt hade börsen som helhet fallit med drygt 2 procent.

Nyhetsbyrån Direkt kablade ut nyheten om Atlas Copcos vd-byte klockan 9.15 på tisdagsmorgonen, och vid 13.50-tiden på eftermiddagen skickade Citigroup ut sin analysrapport.

Banken konstaterar att Atlas Copcos tidigare vd Gunnar Brock avgår som vd på egen begäran i mitten av 2009, och att han avgår från Atlas Copcos styrelse från och med bolagets bolagsstämma i april.

Nye vd:n Ronny Leten tillträder den 1 juni. Han är sedan tidigare chef för Atlas Copcos affärsområde för kompressorer, en typ av maskin som trycker ihop luft och när luften släpps ut kan den sprutande luften användas till olika ändamål exempelvis att driva borrmaskiner.

Leten har jobbat i samma affärsområde sedan år 1985, och har varit chef för det sedan år 2006.

– Även om Leten kan visa sig vara en mycket kompetent ledare, så har han en tung mantel att axla.

Ordagrant skriver Citigroup på engelska om Leten att ”he has big shoes to fill”.

Brock är enligt Citigroup en av de vd:ar i verkstadsbranschen som aktieinvestere och aktieanalytiker uppskattar mest, och har varit vd under en period då Atlas Copco-aktien har gått mycket bättre än börsen som helhet.

Atlas har under hans regim visat ”robust” lönsamhet i verksamheten, och Brock har även genomfört stora förändringar av koncernstrukturen – främst försäljningen av affärsområdet som hyr ut maskiner till kunder.

Generellt vad gäller Atlas Copcos verksamhet, anser Citigroup att det kommer att bli en mer negativ utveckling för försäljningen av nya maskiner än vad aktiemarknaden räknar med.

Utvecklingen väntas även drabba Atlas Copcos försäljning av reservdelar, och en sämre försäljning av nya maskiner väntas minska Atlas Copcos vinstmarginaler.

Atlas Copco-aktien har stigit från cirka 45 kronor i höstas upp till cirka 70 kronor vid årsskiftet, men är nu på väg ned igen.

– Den kursuppgång vi sett är omotiverad enligt vår uppfattning, på grund av betydande lönsamhetsrisk åren 2009 och 2010.

Enligt Citigroup är Atlas Copco-aktien den högst värderade av alla jämfört med historiska nivåer, och att aktien rört sig högre och högre ifrån hur mycket Atlas Copco totalt sett har varit värt i relation till bolagets omsättning.

I tisdagens analysrapport från banken, sänker banken sin prognos för Atlas Copcos vinst per aktie med 18 procent för 2009 och 29 procent för 2010.

Det innebär att Citigroup nu räknar med att Atlas Copcos vinst per aktie blir 6,66 kronor år 2009 och 4,82 kronor år 2010. Utfallet år 2008 blev 7,96 kronor.

Atlas Copcos omsättning väntas sjunka från knappt 75 miljarder år 2008, till 72 miljarder år 2009 och 63 miljarder år 2010.

– Vi upprepar vår säljrekommendation för Atlas Copco-aktien, och sänker aktiens riktkurs till 45 kronor från 50.

Nyhetsbyrån Direkt har talat med analytiker om Atlas Copcos vd-byte, och sammanfattar analytikernas reaktion med att vd-bytet innebär ”något ökad osäkerhet”.