Allt fler signaler på en vändning upp

Sammantaget ger det index en sidlänges rörelse i ett brett intervall.

Vi får nu allt fler signaler på att en gemensam vändning uppåt är förestående under våren och den stora frågan just nu är: Vilken av alla tunga cykler på börsen kommer att sätta punkt för nedgången?

Lägger vi sedan till allt elände som just nu pumpas ut över oss så bör det mesta vara intecknat snart och därmed kan vi se fram mot en positiv period när allt har landat för en vändning.

Prenumerera på ett nyhetsbrev med Ingemar Carlssons tekniska analys som skickas ut varje måndag innan börsens öppnande.

Vi har under inledningen av året fått positiva signaler i många aktier som skapat högre bottnar, vilket visar oss att köpintresset återvänt i berörda aktier.

De aktier som fortsätter att skapa allt lägre nivåer under de senaste två månaderna är kvar i sina negativa trender och dessa har mer eller mindre fortsatt rasa i värde. Det handlar generellt om bankaktierna men denna grupp är inte ensam.

Ser vi enbart på Swedbank som jag analyserade förra måndagen föll aktien med ytterligare 24,6 procent som mest under veckan som gick. Detta tempo kan ju inte hålla på hur länge som helst men det finns inga signaler som säger att det hela är över ännu. Det är denna typ av aktier som också måsta landa innan börsklimatet mer generellt kan vända och ge positiva indikationer.

New Yorkbörsen

S&P 500 index (683,38) söker nu närmast en lågpunkt i intervallet 660-666, där vi i fredags såg 667, som lägst. Jag skulle vilja se en motreaktion uppåt inom kort under en vecka, möjligen kan en uppgång dra ut på tiden och ske under två veckor innan en ny nedgång inleds och troligen levererar den avslutande nedgången och en fullbordan av nedgången från rekordnoteringen 1.576 från den 11 oktober 2007. Om sedan en lägsta notering nås vid 610 eller 560 eller en annan nivå kan jag inte avgöra idag, men nivåerna är alternativ som är intressanta att bevaka.

Index har under historiens gång ofta haft sina stora vändningar i början av ett nytt kvartal så som skedde vid toppen den 11 oktober 2007 och botten den 11 oktober 2002 för att ta några viktiga vändningar i moderna tid.

Om detta mönster skulle upprepas igen så handlar det alltså om de första veckorna av april som är extra intressanta att bevaka. Vill vi jobba med alternativ kan vi med fördel ta fram perioden 21- 27 mars, som väl värd att bevaka. Jag jagar i första hand inte den absoluta botten utan väljer att lägga ned mer energi på att söka trendbrotten i marknaden. Det innebär att vi vänta ytterligare någon vecka efter en lägsta notering innan ett trendbrott bekräftas och vi ser att markandsaktörerna är på hugget igen.

Studerar man utvecklingen i USA så kan vi konstatera att det hålls mängder med utbildningar om hur man blankar aktier med ett värde på 5-9 dollar och som redan tappat 50 procent eller mer. Ytterligare en indikation på att strömmen kommer att vända med kraft under våren och försommaren. Denna typ av utbildning borde haft sitt största antal deltagare under 2007, innan det hela tog fart nedåt.

Stockholmsbörsen

OMXS 30 index (607,5) var i fredags ned till 603 som lägst och index ligger fortfarande över den viktiga stödnivån 592. Vi har fått ett trendbrott efter toppen vid 704 den 7 januari i år och den ger negativa signaler och risken för en fortsättning nedåt finns där, men då stödet vid 592 ännu är intakt har vi inte fått en ny säljsignal på plats.

Många har lärt sig att vi följer utvecklingen i USA mer eller mindre slaviskt och visst gäller det generellt men jag tycker det är på sin plats att notera att OMXS 30 inte följt med ned i den dramatiska nedgång vi haft i New York i år. Tar vi som exempel nedgången från den 6-7 januari i år har S&P 500 fallit med 29,4 procent fram till i fredags. OMXS 30 har ”bara” tappat 14,4 procent under samma tid.

Frågan är om vi nu inom kort står inför en motreaktion uppåt om vi sedan i nästa nedgångsfas också kan stå emot och falla mindre än New Yorkbörsen. Många glömmer att nedgången i Stockholm ska kombineras med en nedgång för kronan och ur ett utländskt perspektiv har vårt index fallit kraftigt om vi ser det hela ur ett dollarperspektiv. Fortsatt försvagning av kronan gör de svenska aktierna billigare även om aktiekurserna inte faller i Stockholm.

Jag vill i varje fall ta med detta som ett alternativ synsätt, då det krävs en etablering under 592 innan index kan falla ned mot 480-520.

Fortfarande ser vi hur många aktier stiger ordenligt de dagar vi får en positiv utveckling på börsen och det är dessa aktier som är värda all uppmärksamhet, då jag räknar med att flera av dessa har stor chans att lyfta rejält den dag vi får en generell uppgång på börsen.

Vi får inte glömma att det nu är mer än 4 månader sedan index skapade den lägsta noteringen i hela nedgången vid 557 den 27 oktober 2007 och det är 8,3 procent ned till denna nivå.

Kopparpriset (3.723 $/ton) är på väg uppåt i en positiv trend efter att ha noterat sin lägsta nivå vid 2.825 dollar den 23 december förra året. Även om jag räknar med att den aktuella uppgången är en del av en stor bottenformation ger utvecklingen positiva signaler på sikt. Kopparna laddar för en stark utveckling under de kommande åren och just nu är det positiva signaler från Kina som driver priset uppåt i kombination med att allt fler gruvor har stängt ned under de senaste månaderna, vilket minskat utbudet av basmetaller och då speciellt koppar. På ett par års sikt räknar jag med att kopparpriset har passerat 6.600 dollar per ton och är inne i en ny fas med stark uppgång.

Guldpriset (939,2 $/oz) är inne i en långsiktig positiv utveckling och ligger nu och laddar under 1.040-nivån för att på sikt lyfta rejält. De signaler vi får i dagsläget ger oss anledning att räkna med en fortsättning till 1.350-1.400 dollar och på sikt ännu högre, när inflationen i världen börjar stiga igen.

Ser vi tillbaka historiskt har guldpriset legat 2-6 månader före oljepriset i sin utveckling. Detta har vi sett många gånger genom historien, där vi senaste såg toppen för guld vid 1.033 dollar den 17 mars 2008 medan oljan noterade sin topp cirka 4 månader senare den 11 juli 2008.

I höstas var guldet ned till 681 dollar som lägst den 24 oktober medan oljan noterade sin lägsta nivå 36,6 dollar 2 månader senare, den 23 december. Om utvecklingen fortsätter på samma sätt kan vi under året inrikta oss på en kraftig uppgång för oljepriset, som än så länge befinner sig i en bottenformation i intervallet 36,6-52,2 dollar per fat.

Enskilda aktier

Boliden (29,00) har jag sedan i höstas tagit upp i denna spalt vid flera tillfällen, där aktien noterade sin botten redan vid 14,70 kronor, den 28 oktober 2008 i samband med delårsrapporten för 3:e kvartalet. I början av december skapade Boliden sin högre botten vid 15,70 kronor, den 5 december och det innebar att vi fick en positiv trend bekräftad.

Denna positiva trend är än i dag intakt och aktien har nu stigit mer än 100 procent sedan vändningen. Under förra veckan såg vi 30,40 kronor som högst den 5 mars. Detta tyder på att aktien nu kan ta en tillfällig paus i uppgången men vi har ytterligare minst en 100 procentare att se fram mot under de kommande åren. Men allt ska byggas ordentligt först och vi ser nu en bottenformation skapas inför en framtida starkt positiv utveckling. I en tillfällig rekyl kan aktien falla ned mot 24,00 kronor.

Lundin Ming (7,85) har ännu inte givit de starka och positiva signaler, som vi fått från Boliden men aktien håller nu på att skapa en plattforma inför något positivt på sikt. Lundin Mining har hållits nere av olika anledningar under vintern men frågan är om vi fick lägsta noteringen vid 4,94 kronor den 3 februari i år eller om vi ska få ännu en ny lågpunkt under våren.

Jag är utifrån dagens perspektiv benägen att räkna med en positiv utveckling på sikt och att vi nu sett lägsta noteringen. Men det är i den kommande rekylen allt ska avgöras senare under våren. Nu vill jag se hela utvecklingen under de senaste månaderna, som en stor bottenformation i ett brett intervall.

Det är först vid en bestående notering över 10,40 kronor i framtiden, som de starkare signalerna faller på plats och ger indikationer på en kraftig uppgång på sikt.