Bakgrunden är att Fed på detta sätt möjliggjorde en hög sannolikhet av att begå ett fel, något som visat sig stämma när ordförande Powell nyligen valde att skrota ordet för att beskriva inflationsutvecklingen. El-Erian kräver nu att Fed tar ett grepp om inflationen för att säkerställa sitt rykte.

– Fed måste snabbt, med start denna vecka, återta kontrollen över inflationsnarrativet och återfå sin egen trovärdighet. Annars kommer det att bli en drivkraft för högre inflationsförväntningar som matar sig själva, sade El-Erian.

De senaste siffrorna från USA visade på en inflation på nästan 7 procent i november, den högsta på nästan 40 år.