"Vi är extremt glada!"

Affären meddelades under måndagsmorgonen, och vid 10-tiden hade Hexpol-aktien stigit med 8 procent till 115 kronor. Som högst var aktien uppe i 119.

– Jag är extremt glad över köpet av Excel Polymers, sa Brunstam under morgonens telefonkonferens om affären.

Realtid.se får tag på honom efteråt.

Vad är det som gör dig så glad över den här affären?

– Vi har ju alltid haft en lista på de företag i branschen vi helst vill köpa. Ett av de företagen var Elasto Group som vi köpte i våras som varit på vår lista länge, och nu är vi glada över att vi kan få till ett avtal om ett annat bolag på vår önskelista; Excel Polymers.

– I och med köpet av Excel Polymers blir vi utan tvekan världens största företag inom vår inriktning.

Hexpols affärsidé är förenklat utveckling och tillverkning av gummiblandningar som sedan används av tillverkare av olika typer av gummikomponenter såsom gummilister.

Hexpol är sedan tidigare främst inriktat på att sälja sina gummiblandningar till komponenttillverkare för fordonsindustrin, medan Excel Polymers är inriktat på allmänindustri.

– Genom affären får vi en bättre global täckning och kan erbjuda våra kunder bättre service överallt i världen. Vår position i Nordamerika blir väsentligt bättre, vi får en bättre global position, och vi kompletterar vår fördelning bland olika typer av kunder.

I och med måndagens kursuppgång är hela Hexpol värt 3-3,1 miljarder kronor på börsen. Melker Schörlings investmentbolag Melker Schörling AB har en ägarandel på 27 procent.

Excel Polymers köps skuldfritt för 212 miljoner dollar motsvarande 1,3 miljarder kronor.

Hexpol har intäkter på 3,4 miljarder kronor per år före affären, och Excel Polymers har intäkter på 2,4-2,5 miljarder kronor. De sammanlagda intäkterna efter affären blir alltså 5,8-5,9 miljarder kronor.

Excel Polymers har en ebitda-marginal på knappt 10 procent, medan Hexpol ligger högre.

Hexpol har sedan tidigare en nettoskuld kring 1 miljard kronor, och kommer initialt att låna hela beloppet för att genomföra förvärvet. Därefter är planen att snarast möjligt genomföra en nyemission för att få in ett kompletterande kapitaltillskott från aktieägarna på 550 miljoner kronor. Men nyemissionen är inte nödvändig för att genomföra affären.

En effekt av köpet av Excel Polymers är att Hexpol räknar med att spara 5 miljoner dollar per år från och med slutet av 2011 (motsvarande 31 miljoner kronor per år), och ytterligare 7 miljoner dollar från 2012 (43 miljoner kronor per år).

Hexpols vinst per aktie kommer enligt Brunstam att öka direkt från dag ett då köpet av Excel Polymers genomförs.

– Vi har tittat på Excel Polymers i många år. De har funnits med på vår önskelista över företagsköp varje år.

– I och med att vi nu genomför köpet, får vi ett företag som går rätt bra, som har en bra teknikbas, kompletterande marknadssegment, och global täckning.

– Och vi klarar finansieringen av köpet mycket bra. Det är helfinansierat, och vi räknar med att det kommer att vara genomfört i slutet av november.

– Vi tycker det känns spännande.

Är det den fallande dollarn som gör att ni köper Excel Polymers just nu (eftersom det då blir ett billigare köp)?

– Nej, det är det inte. Men det är klart att det gör affären ännu mer intressant.

Produktmässigt är Hexpols och Excel Polymers produkter och teknologier i stort sett de samma.

– Men Excel Polymers har lite annan slutanvändarprofil, med mycket större inriktning på allmänindustri medan vi är väldigt inriktade på fordonsindustrin.

– Så vi får en väldigt bra balans efter samgåendet med en styrka inom fordonsbranschen hos oss och inom allmänindustri hos dem. Det blir en mycket intressant kombination.

Det är två amerikanska riskkapitalbolag som säljer Excel Polymers. Det ena heter ACI Capital.

Varför säljer de?

– Det ingår väl i riskkapitalbolagens affärsidé att sälja sina köpta företag efter en viss period.

Den absolut dominerande delen av Excel Polymers intäkter kommer från Nordamerika eller Nafta-regionen.

Företaget har även verksamhet i Storbritannien och Kina. Totalt är det 8 fabriker som ingår i Excel Polymers, att jämföra med Hexpol som sedan tidigare har 16 fabriker.

Konjunkturen i USA har vacklat sedan finanskrisen. Är det ett riskmoment för er med Excel Polymers?

– Visst finns det risker med konjunkturutvecklingen både i Europa, USA och Asien. Men vi gör inte den bedömningen att vi ser någon större risk i det.

– Men det är klart; visst. Jag är inte själv någon konjunkturexpert, men genom köper av Excel Polymers skapar vi en slagkraftig enhet på en global marknad och betydande samordningsfördelar.

Det är enligt Brunstam svårt att precisera hur stor världsmarknaden för gummiblandningar är, och hur stor Hexpols marknadsandel globalt blir efter köpet av Excel Polymers.

– Det vi vet är att vi genom affären blir störst i världen. Men vår bransch är fortfarande väldigt fragmenterad.

Det betyder att Hexpols konkurrenter består av många företag.

– Det är en stark konkurrens i vår bransch.

Hexpol har sedan tidigare ett syndikat på fyra nordiska banker som finansierar bolagets nettoskuld på 1 miljard kronor. Nu är det en svensk bank som svarar för finansieringen av köpet av Excel Polymers. Brunstam vill inte avslöja namnen på bankerna eller vilken/vilka finansiella rådgivare Hexpol har använt i affären.

– Vi har använt våra vanliga finansiella rådgivare.

Realtid.se ringer upp flera gånger med följdfrågor om köpet av Excel Polymers.

– Det gör inget. Det här är vår största affär någonsin, så den berättar vi gärna om, säger Brunstam.

Georg Brunstam är 53 år.

Hexpols resultatrapport för tredje kvartalet offentliggörs på fredag, den 22 oktober.

Under första kvartalet blev bolagets vinst per aktie 2,18 kronor. Under andra kvartalet blev vinsten per aktie 3,02 kronor.

Förenklat verkar vinsten per aktie därmed ligga i 10-12 kronor per år före köpet av Excel Polymers.

Det innebär ett p/e-tal på 9-12 vid en aktiekurs på 115 kronor.

Melker Schörling AB som är Hexpols största aktieägare, hade vid sista september en aktieportfölj värd 19-20 miljarder kronor varav Hexpol svarade för cirka 700 miljoner kronor.

Hexpol-aktien hade en bottennivå på 14-15 kronor i början på 2009, och har därefter gått spikrakt upp till nuvarande nivå kring 115 kronor.

Vid 11,25-tiden handlades Hexpol-aktien i 117,75 kronor.