Veteranen sågar ETF:er

Amerikanska förvaltaren Vanguards grundare John Bogle är inte imponerad av ETF:er. Det skriver han i en debattartikel i Financial Times.

Bogle, som skapade den första passiva indexfonden med sitt Vanguard, skriver att investerare borde vara försiktiga när det gäller börshandlade fonder och att de enda som vinner på den ständigt växande marknaden är mäklare och traders.

”Min erfarenhet – nästan 64 år i fondbranschen – har lärt mig att jag bör akta mig för investeringsprodukter, speciellt när de är nya och desto mer när de är ”heta”. Att undvika heta nya produkter lär sannolikt inte påverka avkastningen för investerare. Mer troligt är att det motsatta händer,” skriver han i debattinlägget.

Bogle menar att ETF:er kan, till skillnad från traditionella indexfonder, handlas på börsen när som helst. Detta skapar en frestelse att aktivt handla fonderna vilket kan leda till kostnader för investerare. Där pekar han bland annat på en ETF av State Street Global Advisors som anses vara världens största och som handlas till i genomsnitt 21 miljarder dollar varje dag.

Där tillägger han att breda börshandlade fonder kan vara bra så länge investerare inte handlar dem.

”I erkänner att ETF:n är det här århundradets största marknadsföringsinnovation. Men är ETF:n en stor innovation som är bra för investerare? Jag betvivlar det starkt. De enda säkra vinnarna är mäklarna på Wall Street,” skriver Bogle.

Tilläggas bör att Vanguard också erbjuder över 20 börshandlade fonder till sina kunder och att 16 procent av bolagets 3 biljoner dollar under förvaltning numera ligger i ETF:er. John Bogle avgick som vd för Vanguard 1999.

Många i industrin har en helt annan åsikt om marknaden än Bogle. Investerare pumpar in pengar i börshandlade fonder och trenden väntas fortsätta.

Nyligen nådde den amerikanska branschen en milstolpe med över 2 biljoner dollar i kapital, enligt en sammanställning av analystjänsten ETF.com.

Dessutom kom rådgivaren PwC ut med en rapport under första kvartalet som flaggar för att tillgångarna kan dubblas till 2020 och att de väntas överstiga kapitalet i traditionell förvaltning.