Tuffare tider för aktieanalytikerna

Det framkommer i en granskning gjord av Dagens Industri.

Tidigare har kunderna betalat för mäklarhusens och bankernas analyser genom att låta dem mäkla deras aktieaffärer. Men när courtageintäkterna krymper blir det svårt att ta betalat för aktieanalyserna.

Prispressen på courtagen har pågått under flera år och kan förklaras med att allt nu görs elektroniskt, enligt Fredrik Carlsson chef för aktieanalys på SEB Enskilda.

I dag finns det färre analytiker på SEB Enskilda än vad det gjorde för fem år sedan. I höstas minskade även Swedbank sin aktieanalytikerstyrka i Sverige med 15 procent när sex analytiker omplacerades på banken.

Swedbank är dock förtegna om hur analysen i framtiden ska finansieras men uppger att man ser över strategin.

På SEB kommer man inte ändra affärsmodellen och finansiera analysen på något annat sätt än genom kundernas courtage.

Anders Elgemyr som är en av grundarna till Gransäter & Partners Fondkommission menar att det nästan inte finns någon som efterfrågar analyser med tolv månaders riktkurser längre.

– Hela den här generationen aktieanalytiker måste ändra arbetssätt eller se sig om efter nya jobb, säger han till DI.

Han menar att kunderna på sikt kommer att betala direkt för analysen, inte enbart via courtage.

På Pareto Öhman tror man att analytiker kommer att arbeta alltmer för bankerna och märklarhusens avdelningar för företagsaffärer där intäkterna är högre.

En del tror dock att vi kan vänta oss en utslagning där de stora aktörerna kommer att finnas kvar men att det kommer bli svårt för de medelstora att bära kostnaderna.

– Jag tror att det blir fler mindre oberoende aktörer som enbart fokuserar på rådgivning, säger en analyschef som vill vara anonym till DI.