Svenskt oljebolag nere för räkning

First North-noterade Capital Oil börsintroducerades sommaren 2007 för 2,40 kronor per aktie. Kursen steg först till 3,30 och har sedan dess fallit till 7 öre. Men vd Leif Larsson ser ljus i tunneln.

Realtid.se får tag på Larsson.

Vad är det som har hänt?

– Det är att vår oljeutvinning helt enkelt har uteblivit, säger han.

Capital Oil startades från början 2004.

Larsson tillträdde hösten 2005.

Bolaget fick in nytt kapital från investerare under 2006 genom en del ”private placements”.

2007 fick Capital Oil in cirka 100 miljoner kronor i kapitaltillskott från investerare i samband med en börsintroduktion.

Under 2009 erhölls ett nytt kapitaltillskott från investerare på drygt 20 miljoner kronor via ytterligare en nyemission.

Hela perioden har Capital Oil jobbat med att hitta och fastställa oljefyndigheter genom prospekteringsborrning i två licensområden i Ukraina.

– Men vi har inte nått de oljeutvinningsnivåer som vi hade förhoppningar om, och pengarna har mer eller mindre trytit för att fortsätta fortsatt prospektering.

– Det är där vi befinner oss nu.

Har ni alltså hittat bevisade oljefyndigheter, fast ni inte har lyckats pumpa upp oljan därifrån?

– Vi har ju alltså haft en prospekteringsfas med tre prospekteringsborrningar i området, och vi har bevisade samt potentiella reserver i storleksordningen 20 miljoner fat olja.

Så problemet är inte att ni inte hittat någon olja?

– Nej, det är inte det.

Vad är det då som har gjort det svårt att utvinna oljan?

– Vi har inte fått det tryck, genomsläpp och produktionsflöde vi förväntat oss ur berget helt enkelt.

Är det bara en teknikalitet?

– Bara och bara. Allt är ju teknikaliteter så att säga, men allt har samtidigt sitt pris. Du kan förutsäga produktionskostnaden i förväg, men sedan är frågan hur mycket olja man kan utvinna. Det är ett sådant läge vi står i.

– Och sedan beror det även på hur mycket pengar man har i kassan. Frågan är om det är lönt att lägga mer pengar. Ibland måste man säga att ”enough is enough” alltså.

Det har varit tal om att Capital Oil skulle avvecklas, men nu har det i alla fall beslutats att så inte ska bli fallet.

– Bolaget ska drivas vidare.

Capital Oil hade under måndagen den så kallade ”kontrollstämman nummer 2”, där aktieägarna bestämde att bolaget ska fortsätta.

Planen är nu att sälja de befintliga fyndigheterna, och för de pengarna finansiera fortsatt drift av det svenska moderbolaget.

– Just nu är vi i förhandlingsfas med ett stort ukrainskt bolag om ett samarbete om utvinning.

Det är förhandlingar som har pågått i cirka 1 års tid om fyndigheter som det ukrainska bolaget äger.

Idén är att Capital Oil ska köpa de fyndigheterna, och som ersättning betala med nya Capital Oil-aktier till det ukrainska bolagets ägare (ett ukrainskt konsortium).

Capital Oil kommer därefter att få det konsortiet som majoritetsägare.

Vill du säga vilket det ukrainska bolaget är som ska sälja in tillgångar till Capital Oil?

– Nej, det kan jag inte göra idag. Det enda jag kan säga är att det är ett stort ukrainskt gasbolag.

Realtid.se har tidigare skrivit om oljebolaget Shelton Petroleum som är börsnoterat i Sverige och bland annat äger olje- och gastillgångar i Ukraina .

Är Shelton Petroleum det bolag ni förhandlar med?

– Nej, nej. Det är inget stort bolag.

– Skämt åsido har vi och Shelton Petroleum haft många diskussioner genom åren, så det kan jag säga att det inte är det bolaget vi förhandlar med nu.

Vad anser du om Shelton Petroleums vd Robert Karlsson?

– Det har jag inga kommentarer till. Honom känner jag inte, utan jag känner bara de kanadensare som ligger bakom Shelton Petroleum.

Är det kanadensare bakom Shelton Petroleum?

– Ja, ja.

Du menar som har grundat bolaget?

– Just det.

Larssons plan är nu att Capital Oil innan 2010 är slut kommer att ha sålt ut de nuvarande ukrainska oljefyndigheterna som ligger i ett separat ukrainskt dotterbolag.

De pengarna som kommer in från den försäljningen, ska gå till att finansiera moderbolaget under 2011 och att därmed slutföra förhandlingarna med de ukrainska gasbolaget.

Förhoppningen är att affären med gasbolaget ska kunna slutföras under första kvartalet 2011.

Ännu går det inte att säga hur många nya Capital Oil-aktier som kommer att behöva ges ut för att köpa in de nya ukrainska fyndigheterna.

Det är det ni förhandlar om?

– Ja, exakt. Det är en förhandling.

Enligt ett ”letter of intent” väntas Capital Oil få cirka 5 miljoner kronor för sitt nuvarande ukrainska dotterbolag, när det säljs ut.

Hela Capital Oil är värt cirka 15 miljoner kronor vid nuvarande aktiekurs kring 7 öre.

Utöver det nuvarande ukrainska dotterbolaget finns det i Capital Oil i dagsläget en liten kassa samt borrutrustning värderad till 2 miljoner kronor.

Capital Oils aktiekapital kan därmed i dagsläget bedömas ligga på 7-7,5 miljoner kronor.

Hur kan Capital Oil i så fall vara värt 15 miljoner kronor på börsen?

– Det får du fråga aktieinvesterarna om. Man kanske kan kalla det för ett ”framtida förväntansvärde”.

Tycker du att det är motiverat?

– Mmmja, det tycker jag väl.

Tack vare den kommande storaffären kanske?

– Ehh…Ja, i och för sig. Jag har väl lite svårt att uttala mig om det utan att säga något som påverkar Capital Oils aktiekurs. Det är upp till var och en att läsa våra pressmeddelanden och fatta sitt beslut om man vill köpa aktien på 7 öre eller 4 öre eller vad aktien ska ligga på. Det avstår jag från att uttala mig om.

Är du själv aktieägare i Capital Oil?

– Mm, jag är delägare. Jag har lite drygt 5 miljoner aktier i bolaget.

Totalt finns det 220 miljoner aktier i Capital Oil, så Larsson har alltså en ägarandel på 2-3 procent i bolaget.

Största aktieägare i Capital Oil är svenska bolaget Misen Enterprises AB.

Vem står bakom det?

– Det har jag lite svårt att uttala mig i dagsläget. Det är X antal betydelsefulla personer kan jag väl säga.

Du menar att du vet vilka det är fast du inte vill säga det?

– Nej, jag kan inte påstå att jag har 100 procent kontroll på ägandet i Misen.

Är det typ Bernhard von der Osten Sacken och dem?

– Inte en aning, men det håller jag för väldigt otroligt.

– Du kan väl säga att ägarkretsen ligger inom en krets som har ett intresse av att köpa in nya tillgångar mot ersättning med aktier, och av att Capital Oil kommer att leva vidare.

– Det finns liksom inga direkt spekulativa intressen i Misen, utan det finns ett grundmurat intresse av att verksamheten ska leva vidare och att inköpet av de nya tillgångarna ska genomföras.

I somras gjorde Capital Oil en riktad nyemission till Misen Enterprises AB, varigenom Capital Oil fick in ett kapitaltillskott kring 2 miljoner kronor.

– Det var då Misen kom in och gick upp till att bli största aktieägare i Capital Oil.

I dagsläget har Misen Enterprises AB en ägarandel på 21-22 procent av Capital Oil.

Det bolag som Capital Oil kommer att sälja sitt nuvarande ukrainska dotterbolag (Capital Oil LLC Ukraina) till, är bolaget Aikon eller ett bolag som är närstående till det. Det är med Aikon som Capital Oil har skrivit ett letter of intent om den affären.

Bakgrunden till Capital Oils befintliga fyndighet i Ukraina är att Capital Oil bildade ett ”joint activity” tillsammans med ett statligt bolag som heter BNG (Bogorochanynaftogas).

Oljefyndigheten ligger i gamla oljefält varifrån olja har utvunnits under tidigare år.

I joint activity-samarbetet gick Capital Oil in som finansiär för att utveckla två oljefyndigheter.

Ett brittisk-skotskt bolag som heter Tracks anlitades. Det bolaget är specialiserat på att tolka gamla ryska oljeloggar. Det fanns gamla borrloggar och seismik från det området som Tracks fick tolka och ge sin uppfattning om vad det skulle kunna finnas för fyndigheter i området.

Det var med utgångspunkt från Tracks resultat som Capital Oil gick vidare med prospekteringen där.

Storaffären som är under förhandling med förhoppning att genomföras under första kvartalet 2011, kan gälla både ukrainska olje- och gasfyndigheter.

Shelton Petroleum har för sin del ett samarbete med statliga ukrainska bolaget Chornomornaftogaz i Ukraina om fyndigheter till havs.

Det är dock inte Chornomornaftogaz som Capital Oil förhandlar med om sin storaffär.

En gång i tiden var Shelton Petroleum börsnoterat på Torontobörsen i Kanada, som sökte samarbetspartner i Ukraina.

– Vi har tidigare haft en förhandling med Shelton Petroleum om en sammanslagning av Capital Oil och Shelton Petroleum, berättar Larsson.

Någon sådan sammanslagning blev det dock aldrig.

Då var det kanadensare bakom Shelton Petroleum, men i dagsläget är Ikea-grundaren Ingvar Kamprad storägare via Two Eye Fund Ltd. som har en ägarandel på 12 procent av Shelton Petroleum.